Kerugian UTXO Melangkaui Pasaran Menanggung 2019

Dalam analisis on-chain hari ini, Jadilah [dalam]Crypto melihat penunjuk output transaksi yang tidak dibelanjakan (UTXOs) dan derivatifnya untuk Bitcoin rangkaian. Matlamatnya adalah untuk cuba membandingkan penunjuk ini untuk pasaran beruang semasa dengan data sejarah.

Kami melihat bahawa nilai UTXO hari ini adalah ciri pasaran beruang sebelumnya. Walau bagaimanapun, mereka masih belum mencapai tahap terendah makro sejarah. Sebaliknya, ini menunjukkan bahawa harga BTC mungkin masih mengalami penyerahan terakhir sebelum meneruskan aliran menaik.

Apakah UTXO?

UTXO ialah teknologi blockchain dan cryptocurrency jangka yang mewakili sejumlah mata wang digital tertentu yang telah dibenarkan oleh satu akaun untuk dibelanjakan oleh yang lain.

Dalam erti kata lain, UTXO ialah jumlah mata wang digital yang tinggal selepas transaksi mata wang kripto telah dilaksanakan. Perbandingan kehidupan sebenar mungkin perubahan yang diterima selepas membuat pembelian.

Model UTXO digunakan dalam banyak mata wang kripto kerana ia membolehkan pengguna menjejaki pemilikan semua bahagian mata wang kripto tersebut. Oleh kerana mata wang kripto dicipta dengan tidak mahu dikenali, UTXO terikat dengan alamat awam yang boleh dilihat oleh seluruh rangkaian.

Bitcoin, sebagai contoh, adalah mata wang kripto yang menggunakan model UTXO. Sebaliknya, versi lanjutan model UTXO (EUTXO) digunakan oleh Cardano rantaian blok.

Peratusan UTXO dalam keuntungan

Ukuran yang baik bagi kesihatan pasaran Bitcoin ialah penunjuk peratusan keuntungan UTXO, yang kekal dalam korelasi dengan arah aliran makro pasaran. Penunjuk ini menentukan peratusan output transaksi yang tidak digunakan yang harganya pada masa penciptaan adalah lebih rendah daripada harga semasa.

Dalam carta jangka panjang, kita dapat melihat bahawa pasaran kenaikkan sejarah berterusan sehingga carta peratusan keuntungan UTXO adalah atas garis aliran meningkat (merah). Apabila terdapat pecahan di bawah garis ini (kawasan biru), ini adalah pengesahan permulaan pasaran menurun. Situasi sedemikian berlaku pada Mac 2014, Jan 2018 dan terbaru pada Dis 2021.

Selepas dua ranap pertama, penurunan yang lebih mendalam menyebabkan peratusan keuntungan UTXO mencecah paras terendah sebanyak 15% pada tahun 2015 dan 44.5% pada tahun 2019. Perlu dinyatakan bahawa kemalangan COVID-19 pada Mac 2020 membawa nisbah kepada 39%.

Setakat ini, bahagian bawah 2022 hanya 72%, yang jauh lebih tinggi daripada pasaran penurunan harga sebelumnya. Ini menunjukkan bahawa terdapat potensi untuk penurunan selanjutnya dalam harga BTC.

Jika sekarang kita melihat pada jumlah mutlak UTXO dalam keuntungan, kita melihat bahawa nilai ini telah jatuh ke paras terendah hampir dua tahun. Walaupun begitu – apabila penggunaan rangkaian Bitcoin meningkat – penunjuk kekal dalam arah aliran menaik jangka panjang (biru lengkung). Bagaimanapun, pembetulan semasa adalah penurunan terbesar sejak tempoh Julai 2019 hingga Mac 2020.

Bilangan UTXO dalam kerugian

Kami juga melihat situasi yang menarik dalam penunjuk bilangan UTXO dalam kerugian. Kerana ternyata ia telah melebihi nilai dua pasaran beruang sebelumnya 2015 dan 2019 (garis merah). Dalam erti kata lain, bilangan output urus niaga yang tidak dibelanjakan kini lebih tinggi daripada di bahagian bawah makro aliran menurun sebelumnya.

Sudah tentu, ini juga disebabkan oleh pertumbuhan dan penggunaan rangkaian Bitcoin, yang menjana lebih ramai pengguna, alamat dan transaksi.

Walaupun begitu, kerugian semasa UTXO masih lebih rendah daripada kemuncak Okt 2019 – April 2020 (kawasan biru). Ini juga menunjukkan bahawa dengan saiz semasa rangkaian Bitcoin, masih terdapat kemungkinan menyerah kalah sebelum aliran menurun diterbalikkan.

Untuk analisis Bitcoin (BTC) terbaru Be[in]Crypto, tekan di sini.

Penafian

Semua maklumat yang terdapat di laman web kami diterbitkan dengan niat baik dan hanya untuk tujuan maklumat umum. Segala tindakan yang diambil oleh pembaca terhadap maklumat yang terdapat di laman web kami adalah dengan risiko mereka sendiri.