Apakah itu Celsius dan Mengapa Ia Terhempas?

Di tengah-tengah kejatuhan pasaran crypto yang lebih luas, platform pinjaman crypto Celsius mengumumkan pada 12 Jun bahawa ia adalah menangguhkan semua pengeluaran pada platform pinjamannya, memetik "keadaan pasaran yang melampau” dan keperluan untuk “menstabilkan kecairan.” 

Dalam beberapa jam selepas pengumuman itu, token asli Celsius, CEL, terputus sebanyak 70% dalam satu jam; pada hari berikutnya ia didagangkan pada lebih 40% ke bawah. Lingkaran menurun CEL berlaku di tengah-tengah penjualan besar yang menyaksikan jumlah permodalan pasaran crypto menjunam kepada kurang daripada satu trilion, atau lebih dua pertiga daripada paras tertinggi sepanjang masa. $ 3 trilion, Manakala Bitcoin jatuh ke peringkat tidak kelihatan sejak 2020.

Celsius' pernyataan misi mengatakan bahawa matlamatnya adalah "mengganggu industri kewangan." Jika tajuk utama masuk Bloomberg dan juga Financial Times apa sahaja yang perlu dilalui, ia sudah tentu mempunyai kesan yang mengganggu—ke atas pasaran kripto itu sendiri.

Jadi apa yang berlaku? Jawapan ringkas: tiada siapa yang benar-benar tahu, tetapi masalah telah berlaku sejak tahun lepas.

Bagaimana ia bermula

Celsius adalah agak tipikal dalam kalangan kewangan terpencar (DeFi) platform pinjaman. Sesiapa sahaja boleh melompat dan meminjamkan dan meminjam wang, tetapi jika mereka berminat dengan yang kedua, pinjaman itu perlu terlebih cagaran, bermakna peminjam perlu mendepositkan lebih daripada yang mereka pinjam. Ini bertentangan dengan intuisi orang biasa, tetapi ingat, kripto pada masa ini tidak dikawal, jadi tidak ada pemungut hutang untuk menghalang peminjam daripada mungkir. 

Jadi, walaupun DeFi menawarkan janji sistem kewangan alternatif dengan menawarkan hasil yang lebih kompetitif daripada akaun simpanan, masih terdapat halangan modal dan teknologi untuk masuk. 

Apabila pengguna telah mengambil risiko dan meletakkan sedikit wang pada protokol, mereka boleh memperoleh hasil yang menarik. mengikut laman webnya, Celsius menawarkan lebih 7% pulangan pada stabilcoins seperti USDC and Menambat, 7.25% untuk Polygon, 6% untuk Ethereum, dan 6.25% untuk Bitcoin.

Protokol kemudian meminjamkan token terkumpulnya pada kadar yang lebih tinggi kepada peminjam. Celsius menegaskan ia tidak menggunakan kripto pelanggan untuk apa-apa selain pinjaman dalam protokol dan Operasi perlombongan Bitcoin, dan mempunyai testimoni tentang "ketelusan" dan "audit masa nyata" sebagai titik jualan yang unik. 

Bagaimana ia berlaku

Token CEL Celsius jatuh bebas sejurus selepas pengumuman bahawa ia menangguhkan pengeluaran pada 13 Jun. Pasaran kripto yang lain nampaknya telah mengikutinya, walaupun dengan kerugian yang kurang ketara. 

Punca jangka pendek masalah Celsius nampaknya disebabkan oleh Lido's Staked Ether (stETH), token yang dipatok pada ETH Ethereum. stETH mewakili ETH dikunci pada Ethereum 2.0 rantai suar—rantaian yang berjalan selari dengan rantaian utama Ethereum yang akhirnya akan bergabung dengan jaringan utama Ethereum dalam acara yang dikenali sebagai Bergabung, mengalihkan rangkaian daripada a bukti kerja mekanisme permuafakatan untuk bukti kepentingan.

Pada platform DeFi, stETH sering digunakan sebagai cagaran untuk meminjam ETH. Masalahnya ialah, stETH baru-baru ini kehilangan tambatannya kepada ETH, mengancam kedudukan tersebut. Dengan penjualan pemegang dan tarikh Gabungan terperangkap dalam ketidakpastian, kini terdapat tekanan jualan yang tinggi pada stETH.

Jadi apa kaitannya dengan Celsius? Platform DeFi telah mengunci dana pelanggan ke dalam stETH, dan depegging stETH boleh mendorong gelombang penebusan, mencetuskan krisis kecairan.

Celsius: rasa panas

Pada tahun lalu, beberapa pengawal selia telah menjelaskan bahawa mereka melihat produk pinjaman kripto hasil tinggi seperti Celsius sebagai sekuriti tidak berdaftar. Menjelang September lalu, empat negeri (New Jersey, Texas, Alabama dan Kentucky) telah menghantar surat berhenti dan berhenti Celsius. Pada bulan yang sama, Coinbase menutup produk Lend yang dirancangnya sendiri selepas SEC mengancam tindakan undang-undang jika ia dilancarkan.

Pada ketika ini, Celsius sudah pun operasi tertutup di United Kingdom, memetik "ketidakpastian peraturan." Syarikat itu memutuskan perpindahan ke Amerika Syarikat juga akan menghapuskan rebakan strategik, membolehkannya menumpukan pada mendapatkan lesen dan pendaftaran domestik untuk "memastikan daya maju jangka panjang Celsius dan komunitinya."

Pada Oktober 2021, Celsius menaikkan $ 400 juta dalam pusingan pembiayaan yang membawanya kepada penilaian lebih $3 bilion. Menjelang November, ia mendedahkan bahawa pembiayaan telah meningkat kepada $750 juta selepas terlebih melanggan kenaikan itu. 

Pada Mei 2022, Celsius menukar tawaran ganjarannya untuk mematuhi pengawal selia dengan menghapuskan akaun berfaedah tinggi secara berperingkat bagi pelabur AS yang tidak bertauliah, pada asasnya cara yang mewah untuk mengatakan bahawa ia menghalang orang yang tidak membuat $200k setiap tahun dan tidak mempunyai $1 juta di bank daripada memperoleh hasil tertinggi.

Kesengsaraan sekarang Celsius datang hanya sebulan selepas itu keruntuhan seorang lagi pembawa piawai DeFi, Terra. Stablecoin yang ditambat dolar pada platform, UST, berlari ke sifar selepas kes penggunaan nombor satunya–mendapat 20% hasil pada Anchor–telah terjejas oleh ketidaktentuan pasaran. Keluar besar-besaran diikuti, di mana berbilion-bilion UST telah dibakar untuk menempa LUNA pada kadar yang terlalu cepat untuk algoritma pegging. Seluruh ekosistem telah dimusnahkan.

Sementara itu, banyak wang telah keluar dari Celsius; pada separuh pertama 2022, jumlah aset digital yang dikunci pada protokol menyusut daripada sekitar $ 24 bilion hingga $ 12 bilion.

Berikutan pembekuan pengeluaran hari Ahad, Celsius saingan Nexo dicadangkan a belian aset cair firma tertentu, menunjuk kepada "apa yang kelihatan sebagai insolvensi" Celsius. Dengan pasaran crypto yang lebih luas jauh di dalam merah, ia adalah masa yang bergelora untuk DeFi khususnya, dan kripto secara amnya.

Ingin menjadi pakar kripto? Dapatkan yang terbaik daripada Nyahsulit terus ke peti masuk anda.

Dapatkan berita crypto terbesar + pusingan mingguan dan banyak lagi!