Apakah cara terbaik untuk melabur dalam saham teknologi sekarang? Strategi ini berfungsi dengan baik untuk seorang pengurus dana.

Robert Stimpson, ketua pegawai pelaburan untuk Oak Associates Funds, membuat kes bahawa "pendekatan pertama kewangan" kepada syarikat yang mempunyai kuasa kekal adalah yang terbaik untuk persekitaran semasa, dengan risiko yang termasuk kenaikan kadar faedah dan kemungkinan kemelesetan.

Semasa temu bual, Stimpson, yang telah berkhidmat dengan firma itu selama 21 tahun dan mengurus bersama Dana Pilihan Teknologi Red Oak bernilai $544 juta.
ROGSX,
+ 0.31%,
menerangkan pendekatan pasukannya untuk memilih saham teknologi bermodal besar untuk "penilaian yang menarik, margin keuntungan yang tinggi dan keupayaan atau kesediaan untuk menyokong dan mengiktiraf nilai pemegang saham."

Bahagian terakhir itu mungkin termasuk pembelian balik saham, yang meningkatkan pendapatan sesaham, kenaikan dividen atau pemerolehan yang dijangka meningkatkan pendapatan sesaham.

Dana ini mempunyai pendekatan pusing ganti rendah, pada masa ini memegang 26 saham dan mempunyai penarafan empat bintang, kedua tertinggi, daripada Morningstar.

Sebuah syarikat tidak semestinya perlu membayar dividen untuk menjadi antara pegangan dana, kata Stimpson, tetapi "ia perlu menunjukkan rasa hormat kepada pelabur," yang termasuk "pendekatan bukan hubristik untuk pengambilalihan."

Melihat lebih dekat pada perhimpunan saham teknologi

Berikut ialah carta satu tahun yang menunjukkan pergerakan Indeks Komposit Nasdaq
KOMP,
+ 0.62%
:

Nasdaq telah meningkat 23% daripada penutup rendah 2022 pada 16 Jun dan ia kini turun 17% untuk tahun itu. Indeks Nasdaq-100
NDX,
+ 0.75%
— yang merangkumi 100 saham bukan kewangan terbesar dalam Nasdaq penuh — juga turun 17% tahun ini. Tetapi walaupun selepas perhimpunan 22% sejak 16 Jun, 23 daripada Nasdaq-100 masih turun antara 30% dan 59% untuk 2022.

Yang pasti, Dana Pilihan Teknologi Red Oak tidak terlepas daripada penurunan besar tahun ini — ia telah jatuh 17% untuk 2022.

Walaupun angka inflasi yang lebih baik daripada jangkaan untuk bulan Julai, Rizab Persekutuan dijangka kekal pada landasan dan terus menaikkan kadar faedah untuk menyejukkan ekonomi. Kadar faedah yang meningkat sentiasa memberi tekanan pada harga saham — lebih-lebih lagi untuk saham teknologi. Ini kerana keuntungan mereka telah didorong oleh pertumbuhan jualan, atau malah oleh reaksi emosi terhadap potensi mereka untuk "inovasi yang mengganggu," dan bukannya peningkatan dalam keuntungan, aliran tunai dan penggunaan modal dengan cara yang bertujuan untuk memanfaatkan pemegang saham.

“Apabila kami berada dalam persekitaran kadar faedah sifar, penerimaan risiko adalah lebih tinggi. Modal adalah murah dan syarikat yang tidak dijangka menjadi menguntungkan buat sementara waktu boleh diterima, "kata Stimpson.

Memandang ke hadapan, beliau mengesyorkan pelabur mengelak daripada melabur dalam syarikat dengan jangkaan bahawa mereka akhirnya akan berkembang menjadi penilaian semasa yang kelihatan "tinggi."

Prestasi dana

Stimpson dengan cepat bersetuju bahawa "pendekatan cip biru berkualiti tinggi" Red Oak Technology Select Fund terhadap saham teknologi berprestasi rendah semasa pasaran kenaikan harga terakhir.

"Adakah saya berharap kami memiliki Nvidia selama 20 tahun yang lalu? Sudah tentu - ia telah menjadi raksasa," katanya.

Tetapi Nvidia Corp.
NVDA,
+ 1.73%,
Tesla Inc.
TSLA,
+ 3.10%
dan Netflix Inc.
NFLX,
-0.08%,
yang beliau namakan semua syarikat yang hebat, memaparkan "pulangan atas ekuiti yang dikongsi dengan pemegang saham" yang tidak memenuhi piawaian dana. Dia menamakan Amazon.com Inc.
AMZN,
-0.26%
dan Apple Inc.
AMZN,
-0.26%
sebagai contoh syarikat yang melakukannya.

Berikut ialah perbandingan jumlah pulangan dana kepada Invesco QQQ Trust
QQQ,
+ 0.81%
(yang menjejaki Nasdaq-100) dan SPDR S&P 500 Trust
Pengintip,
+ 0.41%
dalam tempoh lima tahun yang lalu:

Tidaklah menghairankan bahawa Dana Pilihan Teknologi Red Oak mengekori QQQ, apabila dasar-dasar bank pusat dan fiskal berbuat begitu banyak untuk menyokong walaupun saham teknologi paling berisiko. Tetapi dana itu telah mengalahkan S&P 500
SPX,
+ 0.40%
prestasi lima tahun, dan bergantung pada perasaan anda tentang arah kadar faedah dan ekonomi, pendekatan konservatif terhadap teknologi mungkin sesuai untuk anda.

Stimpson berkata bahawa sepanjang tahun lalu, dana itu telah mengurangkan pegangan yang terikat dengan elektronik pengguna, kerana pasukan pengurusan percaya "permintaan telah diteruskan semasa wabak untuk permainan, rumah, dll." Beliau juga berkata mereka telah "meringankan semikonduktor," dan meningkatkan pegangan dalam syarikat perisian kelas perusahaan.

Pegangan teratas

Berikut ialah 10 pegangan terbesar Red Oak Technology Select Fund pada 30 Jun:

Peratusan saham Alphabet Inc. dalam senarai di atas adalah untuk pegangan gabungan dana bagi Kelas C syarikat
GOOG,
+ 0.19%
dan Kelas A
GOOGL,
+ 0.33%
saham.

Jangan ketinggalan: Harga minyak turun, tetapi anggaran pendapatan syarikat tenaga terus meningkat — saham ini murah

Dengar daripada Ray Dalio di MarketWatch's Idea Baharu Terbaik dalam Pesta Wang pada 21 dan 22 September di New York. Perintis dana lindung nilai mempunyai pandangan yang kukuh tentang arah tuju ekonomi.