Mengapa FTX Mungkin Bukan Satu-satunya Kambing Hitam dalam Kejatuhannya Sendiri?

. kebankrapan daripada FTX Derivatives Exchange, raksasa kripto yang pernah bernilai kira-kira $32 bilion, telah menjadi titik rujukan untuk ramai orang melihat dan terlibat dengan industri dengan sangat berhati-hati.

Minggu lalu, FTX masih kelihatan normal walaupun terdapat pendedahan tentang ketidakkonsistenan dalam kunci kira-kira firma perdagangan saudaranya Alameda Research.

Perjalanan ke arah kebankrapan FTX Derivatives Exchange tidak menyediakan sesiapa pun, dan oleh itu, ia tidak disedari oleh ramai pihak. Walaupun kita masih di peringkat awal prosiding, kita pasti akan melihat kesan riak daripada kemerosotan ini dari semasa ke semasa.

FTX menduduki kedudukan yang sangat penting dalam ekosistem mata wang digital, muncul sebagai pemberi pinjaman pilihan terakhir kepada firma yang bermasalah sepanjang musim sejuk kripto dan sebagai pelabur. FTX mempunyai pelaburan dalam lebih 200 syarikat, yang kesemuanya disenaraikan dalam pemfailan kebankrapannya.

Walaupun kejatuhan FTX dilihat sebagai sesuatu yang sangat mengejutkan, fakta bahawa kami melihat beberapa pemain utama seperti Celsius Network, Voyager Digital, Three Arrows Capital dan Terraform Labs pergi ke bawah pada musim panas mesti telah memberi pemerhati yang penuh perhatian petunjuk bahawa tiada yang mustahil dalam ruang ini.

FTX dan Heartbreak Berasaskan Luas

Perbezaan utama dalam bagaimana kematian FTX terbentuk jika dibandingkan dengan pelbagai firma muflis yang lain mungkin yang mematahkan hati ramai orang pada masa ini. Walaupun menjanjikan etos pemusatan, FTX terutamanya mencelupkan tangannya ke dalam dana pengguna dengan cara yang tidak beretika yang digunakan untuk membiayai panggilan perniagaan yang tidak produktif.

Dengan butiran yang telah kita lihat setakat ini, bekas Ketua Pegawai Eksekutif FTX, Sam Bankman-Fried, memindahkan pengguna deposit bernilai sehingga $4 bilion kepada Alameda Research untuk menyokong firma itu untuk campur tangan yang gagal Voyager Digital dan pelaburan lain. 

“FTX kini menyertai kelab terkenal entiti crypto terpusat yang memusnahkan kitaran ini kerana mereka mengambil kebebasan yang besar bukan sahaja dengan dana pelanggannya tetapi juga dengan etika, integriti dan cita-cita kripto. Mudah-mudahan, kedua-dua industri secara keseluruhan dan pengguna crypto individu akan dapat belajar dan berkembang daripada pengalaman ini,” kata Anto Paroian, Ketua Pegawai Eksekutif dan Pengarah Eksekutif di dana lindung nilai mata wang kripto ARK36, dalam satu kenyataan melalui e-mel kepada Blockchain.News.

Pembelajaran yang dimaksudkan oleh Anto mungkin diperlukan berikutan kematian FTX, kerana beribu-ribu pelabur akan terjejas. Terutama, kita boleh bersetuju bahawa FTX bukan satu-satunya kambing hitam untuk keruntuhannya, fakta yang pasti akan dirungkai dalam masa terdekat.

Pertukaran Berebut Membina Semula Kepercayaan

Kejatuhan FTX telah meletakkan beberapa platform dagangan crypto di pinggir. Bermula dengan Binance, banyak pakaian kini menerbitkan butiran rizab mereka dalam usaha untuk mendapatkan semula kepercayaan pelanggan secara menyeluruh.

Kedudukan ini sejajar dengan saranan Anton bahawa "pengguna harus mempertimbangkan setiap pertukaran berpotensi tidak solven melainkan dibuktikan sebaliknya melalui bukti rizab."

Bukti Rizab (POR) yang diterbitkan setakat ini telah menunjukkan bahawa Binance adalah pertukaran yang paling sihat, tetapi pemerhati yang berminat telah mula mencari kesilapan dalam PoR beberapa firma kripto. Salah satunya ialah Crypto.com, yang data dalam rantaiannya menunjukkan bahawa dana telah didepositkan sejurus sebelum menerbitkan rizabnya.

Pemimpin industri, termasuk Ketua Pegawai Eksekutif Binance Changpeng "CZ" Zhao, secara tidak langsung telah menasihati cara pengguna harus sentiasa berhati-hati.

Tindakan seperti ini sangat bertentangan dengan pertukaran amanah yang cuba dibina, dan gambaran ketidakpercayaan terhadap Crypto.com telah mencetuskan kemerosotan besar dalam harga Cronos (CRO), syiling asli pertukaran. CRO turun sebanyak 17.86% kepada $0.06472, bersamaan dengan 48.49% sepanjang tempoh 7 hari yang ketinggalan.

Industri ini berada pada masa yang penting apabila pelabur akan menilai semula matlamat jangka pendek dan jangka panjang mereka. Ramai juga mungkin mengelak daripada pasaran untuk seketika sehingga keadaan normal, perkataan yang sangat relatif dalam hal ini, dipulihkan ke pasaran.

Pada masa penularan FTX telah dimanifestasikan sepenuhnya, dan musim sejuk kripto yang paling teruk ini akhirnya berakhir, hanya pertukaran yang telah memberi pelabur alasan untuk mempercayainya secara berterusan berkemungkinan kekal dalam perniagaan.

Tempat Peraturan

Pengawal selia telah mengharungi saga FTX, dengan penggubal undang-undang di pelbagai negara kripto-aktif meminta penelitian yang lebih ketat terhadap industri.

Banyak pengawal selia terkejut dengan kejatuhan Terra (LUNA), dan penggubal undang-undang Korea Selatan masih mendalami siasatan terhadap pengasas Do Kwon yang masih bebas. Kebankrapan FTX hanya mengulangi kedudukan badan pemerhati ini dari semasa ke semasa bahawa industri ini sangat spekulatif dan memerlukan pengawasan yang mencukupi.

Gary Gensler, Pengerusi Suruhanjaya Sekuriti dan Bursa (SEC) Amerika Syarikat, menunjukkan bahawa industri itu tidak mematuhi undang-undang sedia ada, dan lebih banyak penguatkuasaan pasti akan muncul pada masa hadapan.

Dengan ramai yang telah terluka oleh kebankrapan dalam industri kripto setakat tahun ini, SEC dan pengawal selia lain sudah pasti akan mengambil langkah untuk mengatasi kerugian selanjutnya tidak lama lagi.

Sumber gambar: Shutterstock