Mengapa Oracle Akan Bertahan Dan Berkembang Dalam Tech Shake-Out

Pelabur membeli syarikat warisan secepat mereka membuang perniagaan digital yang inovatif. Semuanya terbalik. Ia mungkin kekal begitu untuk seketika.

Saham Hewlett
HPQ
Packard (HPQ) melonjak minggu lepas ke tahap tertinggi yang baru DocuSign (DOCU) saham merudum. Pelabur Luddite memilih pencetak dan dakwat yang tidak kemas daripada yang setara digital.

Sudah tiba masanya untuk mempertimbangkan untuk membeli Oracle
ORCL
Sistem (ORCL). Biar saya jelaskan.

Pasaran saham berada di tengah-tengah putaran. Ia adalah permulaan tahun dan wang yang sangat besar mencurah-curah ke pasaran. Akaun institusi yang besar sangat condong ke arah strategi pelaburan nilai yang konservatif. Ini masuk akal. Pelabur mereka, kebanyakannya dana pencen, lebih takut kehilangan modal mereka daripada mencatat pulangan yang besar.

Memegang Hewlett Packard dalam portfolio adalah lebih mudah menjual kepada pelanggan berbanding DocuSign. Hewlett ialah nama isi rumah yang pada asasnya murah manakala DocuSign ialah platform perisian berasaskan awan untuk menandatangani dokumen secara maya. Ia juga agak mahal dan tidak biasa.

Pembolehubah lain ialah kenaikan kadar faedah.

Pelabur Institusi mencatatkan bahawa pelabur nilai menyalahkan Rizab Persekutuan dan satu dekad kadar faedah yang rendah untuk prestasi buruk mereka berbanding dengan pertumbuhan sezaman mereka. Pengurus nilai juga mendakwa bahawa kadar faedah yang lebih tinggi akan memberi kesan negatif kepada penilaian saham pertumbuhan. Dalam jangka pendek naratif ini boleh memacu harga saham.

Hasil bon Perbendaharaan 10 tahun meningkat minggu lepas kepada 1.76%, meningkat daripada hanya 1.3% sebulan yang lalu. menggunakan S&P Value ETF (IVX) and S&P Growth ETF (IGX) sebagai penanda aras, dalam tempoh 30 hari lalu nilai meningkat 4%, manakala pertumbuhan turun 3.8%.

Walau bagaimanapun, dalam jangka masa yang lebih panjang daripada satu atau dua suku, pelabur adalah lebih baik memilih pertumbuhan berbanding strategi nilai, tidak kira sama ada kadar meningkat atau menurun.

Nilai pertumbuhan melebihi 28% daripada paras terendah pandemik pada 2020 hingga minggu lalu, walaupun kadar telah meningkat dengan mendadak. Margin melebar kepada 105% dalam tempoh lima tahun yang lalu, dan 258% dalam tempoh 20 tahun. Tidak kira berapa kerap ia berulang dalam akhbar kewangan, titik perubahan untuk strategi pertumbuhan vs. nilai bukanlah arah aliran untuk kadar faedah.

Strategi nilai menunjukkan prestasi terbaik pada permulaan setiap tahun kalendar apabila aliran masuk wang institusi adalah yang tertinggi.

Sangat masuk akal bahawa saham Hewlett lebih kukuh. Pada $38.65 saham didagangkan pada hanya 8.3x pendapatan hadapan. Dividen ialah 2.0% dan margin operasi kasar ialah 21.1%, kadar yang sangat dihormati yang dilihat oleh banyak pelabur nilai.

Walau bagaimanapun, adalah salah untuk mengetepikan DocuSign secara langsung. Walaupun syarikat itu belum lagi menguntungkan, jualan meningkat kepada $545 juta pada suku ketiga, peningkatan sebanyak 42% tahun ke tahun. Margin operasi kasar meningkat sehingga 79%, 500 mata asas lebih tinggi daripada setahun yang lalu.

Sistem Oracle ialah kompromi yang sempurna.

Syarikat itu adalah peneraju global dalam sistem pengurusan pangkalan data. Perisiannya membantu pelanggan besar memeras maklumat berguna daripada kumpulan maklumat yang besar. Memandangkan skala perniagaan itu Oracle telah menjadi lembu tunai, membolehkan eksekutif mengembalikan modal kepada pemegang saham pada kadar yang sangat pantas.

Syarikat itu membeli balik 329 juta saham pada tahun lepas sahaja, membelanjakan $21 bilion. Dividen menyumbang $3 bilion lagi.     

Gergasi pangkalan data itu berkembang pesat di awan juga. Tidak seperti pesaing, portfolionya termasuk aplikasi, platform dan perkhidmatan infrastruktur. Syarikat itu melaporkan pada bulan Disember bahawa jualan suku kedua mencapai $10.4 bilion, naik 6% tahun ke tahun. Jumlah hasil awan melonjak 22%, kepada $2.7 bilion.

Saham telah mengalami tekanan sejak 16 Disember apabila eksekutif mengumumkan pembelian $28.3 bilion Cerner
CERN
Corp. (CERN), perniagaan rekod perubatan digital.

Dalam iklim semasa, di mana pelabur menukar pertumbuhan untuk saham bernilai, kelemahan adalah nilai peluang yang pasti akan diperhatikan oleh pelabur.

Selama beberapa dekad Oracle telah menjadi saham pertumbuhan utama, pada asasnya terlalu mahal nilai pelabur. Pada $87.51 saham kini didagangkan pada hanya 16.6x pendapatan hadapan dan pemimpin syarikat mendakwa bahawa pemerolehan Cerner akan menjadi akretif. Hasil dividen ialah 1.3% dan margin operasi kasar adalah luar biasa pada 80%.

Pelabur jangka panjang harus mempertimbangkan untuk membeli saham Oracle ke dalam penarikan semula semasa.

Untuk mengetahui cara meningkatkan hasil anda dalam pasaran secara mendadak dengan membeli pilihan pada saham seperti Ford dan Tesla, ambil percubaan selama dua minggu untuk perkhidmatan istimewa saya, Pilihan Taktikal: Klik di sini. Ahli telah membuat lebih daripada 5x wang mereka tahun ini.