Bitcoin Melonjak Melepasi $23K, Adakah Perhimpunan Berkekalan? (Analisis)

Bitcoin telah bergerak lebih tinggi kerana pasaran ekuiti memperoleh lebih banyak keuntungan. Mata wang kripto terbesar di dunia mengikut permodalan pasaran meningkat lebih $23,000 pada hari Selasa. Sejak awal tahun, kedua-dua Bitcoin dan Ethereum menambah 40% lonjakan pada trajektori mereka, menarik balik keseluruhan pembuangan pasca-FTX.

Tidak perlu dikatakan, perhimpunan yang berterusan telah mencetuskan kebimbangan terhadap kemampanannya berlatar belakangkan pertumpahan darah tahun lalu, serta beberapa perhimpunan palsu yang seterusnya. Walau bagaimanapun, Bankless terkini melaporkan mencadangkan bahawa "ada sebab untuk mempercayai bahawa perhimpunan ini boleh mempunyai kaki."

'Beruang Keluar dari Langit'

Salah satu sebab utama yang ditunjukkan oleh Bankless ialah terdapat sedikit yang menunjukkan bahawa pasaran terlalu leveraj. Pada tahun 2022 menyaksikan peristiwa penyahleverajan yang besar apabila infrastruktur terpusat runtuh, yang menyebabkan sebahagian besar leverage telah hilang.

Minat terbuka pada niaga hadapan kekal juga menyaksikan pengeluaran yang ketara.

Paus DeFi, untuk satu, "tidak terlalu leverage." Untuk mencetuskan satu lagi peristiwa pembubaran melata yang serupa dengan FTX dan COVID, oleh itu, memerlukan "kejutan eksogen" kerana hanya terdapat $164 juta kedudukan ETH boleh cair melebihi $1,000 merentas protokol pinjaman seperti Maker, Aave, Compound, Euler, dan Likuiti.

“Walaupun pemain terkial-kial seperti DCG kekal, tidak banyak yang menunjukkan bahawa pasaran terlalu leverage. Memandangkan jumlah besar pembubaran singkat YTD, nampaknya ia adalah beruang, bukan lembu jantan, yang berada di luar langit mereka.”

Mengukur Lebih Lanjut

Kedudukan pelabur dan peniaga juga menunjukkan bahawa perhimpunan itu boleh mampan. Setelah menilai lebih lanjut, didapati pelabur memegang sebahagian besar aset mereka secara tunai. Sementara itu, data daripada Nansen menunjukkan bahawa peratusan portfolio ikan paus besar yang dipegang secara tunai ialah 25%. Walaupun nilai itu jatuh daripada puncaknya sebanyak 40%, laporan itu menyatakan bahawa ia masih berada pada "tahap sejarah yang tinggi."

Julat sedemikian menunjukkan bahawa pelabur hampir tidak diperuntukkan sepenuhnya, dengan "banyak peluru yang tinggal di luar" untuk menaikkan harga.

Sebilangan besar kecairan telah meninggalkan pasaran kerana stablecoin merosot lebih 4% daripada $142 bilion kepada $136 bilion. Tetapi nampaknya baki modal masih mempunyai sejumlah besar serbuk kering.

Selain itu, kelas aset yang sangat sensitif terhadap kecairan dalam pasaran kewangan yang lebih luas, sebarang keadaan kewangan yang longgar boleh bertindak sebagai bulis mengangguk kepada harga crypto.