Bolehkah Bitcoin berfungsi sebagai aset lindung nilai?

Pada 9 Februari, Biro Perangkaan Buruh Amerika Syarikat melaporkan bahawa Indeks Harga Pengguna, ukuran utama yang menangkap perubahan dalam jumlah bayaran rakyat Amerika untuk barangan dan perkhidmatan, telah meningkat sebanyak 7.5% berbanding masa yang sama tahun lepas, menandakan kenaikan tahun ke tahun terbesar sejak 1982. Pada 2019, sebelum wabak COVID-19 global meletus, penunjuk itu berada pada 1.8%. Kenaikan mendadak dalam inflasi membuatkan semakin ramai orang mempertimbangkan soalan lama: Bolehkah Bitcoin, mata wang kripto terbesar di dunia, menjadi aset lindung nilai untuk masa inflasi tinggi?

Ada apa dengan lonjakan inflasi?

Ironinya, sebab asas di sebalik lonjakan inflasi yang belum pernah berlaku sebelum ini ialah kesihatan ekonomi AS yang kukuh. Sejurus selepas krisis COVID-19, apabila 22 juta pekerjaan dikurangkan dan pengeluaran ekonomi negara menyaksikan penurunan besar-besaran, ekonomi Amerika memulakan pemulihan besar-besaran berikutan kejayaan relatif kempen vaksinasi. Walau bagaimanapun, rantaian bekalan nampaknya tidak bersedia untuk pulangan pesat aktiviti perniagaan dan permintaan pengguna.

Pemulihan itu didorong oleh pakej bantuan COVID-1.9 berjumlah $19 trilion pentadbiran Biden, dengan majoriti isi rumah Amerika menerima beribu-ribu dolar dalam sokongan langsung oleh kerajaan persekutuan. Tom Siomades, ketua pegawai pelaburan di AE Wealth Management, percaya bahawa rangsangan itu adalah berlebihan, memandangkan keadaan kewangan keseluruhan isi rumah AS. Bercakap kepada Cointelegraph, dia berkata:

“Tindakan CARES $1.9 trilion pada bulan Mac, apabila rakyat Amerika sudah menyimpan pada kadar 20%, meletakkan lebih banyak wang ke dalam ekonomi daripada yang boleh ditanggung. Wang itu membenarkan orang yang mungkin kembali bekerja untuk memikirkan semula pilihan mereka. Ini mewujudkan kekurangan pekerja, yang seterusnya membawa kepada permintaan untuk gaji yang lebih tinggi, yang bermakna kos dan harga yang lebih tinggi.

Sesetengah ahli ekonomi menunjukkan faktor yang lebih halus: penggunaan kuasa penetapan harga korporat yang membimbangkan oleh perniagaan AS. "Sekarang pengeluar tahu orang ramai boleh membayar lebih, dan tidak akan bersedia menerima harga yang lebih rendah untuk produk mereka," jelas Siomades.

Kini inflasi telah menjadi masalah politik utama bagi Parti Demokrat, semua mata tertumpu kepada usaha Rizab Persekutuan untuk menyelesaikannya. Gelombang inflasi mungkin akan beransur-ansur pudar, jika tidak ke tahap pra-pandemi, kemudian ke sekurang-kurangnya tahap yang lebih sederhana menjelang akhir tahun. Namun begitu, memandangkan kenaikan harga semakin membimbangkan orang ramai, warga persendirian dan profesional pelaburan mula melihat sekeliling mencari tempat selamat untuk dana mereka — dan di sinilah Bitcoin masuk.

Bitcoin sebagai “emas baharu”

Dengan setiap tahun Bitcoin dan sektor mata wang kripto menjadi lebih arus perdana, kekerapan perbandingan dengan emas dari segi potensi rizab-aset berganda. Ramai pemerhati mencadangkan bahawa Bitcoin mungkin lebih menarik daripada logam berharga dalam hal ini. Pada November 2021, mata wang kripto terkemuka meningkat sebanyak 133% tahun ke tahun berbanding emas hanya 4%.

Seperti yang diperhatikan oleh Todd Ault dari syarikat pelaburan Ault Global Holdings, dalam tempoh 13 tahun yang lalu, Bitcoin telah mengatasi inflasi AS secara besar-besaran berkat tidak sedikit daripada sifat deflasi aset tersebut. Dia mengulas kepada Cointelegraph:

“Apa yang menjadikannya penyimpan nilai yang hebat dan lindung nilai inflasi ialah: terdapat kos yang berkaitan dengan melombongnya; hanya akan ada $21 juta Bitcoin. Bermakna, terdapat sejumlah Bitcoin yang terhad untuk dilombong […] Sungguh, ia masih merupakan lindung nilai standard yang biasa difikirkan oleh orang ramai; terdapat bekalan yang terhad, malah dalam iklim kewangan semasa, ia akan terus mendapat permintaan.”

Tidak seperti emas, Bitcoin tidak mempunyai ciri utama aset yang boleh diramal dan turun naik rendah. Mungkin ini tidak menimbulkan banyak masalah bagi pemegang setia, pemegang berlian yang percaya pada penguasaan monetari muktamad Bitcoin, tetapi bagi seseorang yang telah melabur sebahagian besar simpanan peribadi mereka sebagai perisai daripada inflasi, ketidakpastian itu mungkin berlaku. menggerunkan. Dari segi tertentu, perubahan harga Bitcoin sangat berbeza dengan kestabilan relatif emas, yang berfungsi bukan sebagai pengganda kekayaan, tetapi sebagai pemelihara kuasa beli.

“Secara teorinya, Bitcoin sepatutnya membuat lindung nilai inflasi yang baik kerana terdapat bekalan token yang terhad yang boleh dilombong. Itu mewujudkan satu bentuk kekurangan, yang boleh membantu ia mengekalkan nilainya dari semasa ke semasa berbanding dengan mata wang fiat,” seperti yang dijelaskan oleh Katie Brockman, penganalisis di firma penasihat pelaburan The Motley Fool, kepada Cointelegraph. Walau bagaimanapun, Bitcoin hanya boleh menjadi simpanan nilai jika sebilangan besar orang mendapati ia berharga. Brockman menambah:

“Nampaknya tidak Bitcoin telah mencapai tahap itu. Walaupun inflasi telah meningkat, harga Bitcoin telah menjunam dalam beberapa bulan kebelakangan ini. Ia juga telah jatuh pada kadar yang lebih kurang sama seperti token meme seperti Dogecoin, menunjukkan bahawa ramai pelabur menganggap Bitcoin sebagai mata wang kripto lain dan bukannya simpanan nilai.”

Walau bagaimanapun, hanya kerana Bitcoin adalah lindung nilai yang tidak sempurna terhadap inflasi pada masa ini tidak semestinya bermakna ia tidak akan menjadi simpanan nilai yang dominan. Tetapi jika mata wang itu menjadi kalis inflasi, ia perlu mendapat penerimaan meluas dan reputasi arus perdana yang teguh.

Lindung nilai dari semasa ke semasa

Status Bitcoin juga akan bergantung pada cara pelabur memilih untuk menggunakannya. Jika orang ramai memegang beg BTC mereka sebagai lindung nilai terhadap inflasi, ia mungkin tidak tertakluk kepada kitaran turun naik yang sama seperti pasaran ekuiti. Tetapi jika kebanyakan pelabur berdagang Bitcoin seperti mereka akan saham, harga aset itu mungkin lebih berkorelasi dengan turun naik pasaran.

Masa depan kelihatan cerah untuk mata wang kripto teratas, walaupun garis masanya kurang jelas. Ault percaya turun naik mungkin berhenti pada harga kira-kira $2 juta setiap BTC. Dia menambah:

“Dalam proses itu, Bitcoin dijangka menjadi kelas aset berbilang trilion dolar. Itu tidak menjadikannya lindung nilai langsung, sebaliknya lindung nilai dari semasa ke semasa.”

Satu masalah yang boleh menjadi lebih ketara pada masa hadapan ialah pengagihan kekayaan kripto yang tidak sekata. Memandangkan minat terhadap BTC meningkat dalam gelombang dan kos kemasukan untuk pelaburan berkembang dengan pesat, tidak dapat dielakkan bahawa sebahagian besar saham monetarinya akan tertumpu di kalangan bilangan dompet yang terhad.

Itu membawa kita kepada paradoks Bitcoin. Nampaknya untuk menjadi "emas baharu" dari segi lindung nilai inflasi konservatif, mata wang kripto asal perlu mengatasi daya tarikan spekulatifnya dan menjadi jisim wang yang tersebar secara meluas (dan, mungkin, lebih sekata). Rangka kerja pengawalseliaan yang baik untuk crypto adalah satu perkara yang pasti dapat membantu kelas aset mencapai matlamat ini.