Bolehkah Bitcoin bertahan dalam krisis ekonomi global pertamanya?

Bitcoin (BTC) adalah tindak balas kepada kemelesetan global 2008. Ia memperkenalkan cara baharu untuk berurus niaga tanpa bergantung kepada kepercayaan pihak ketiga, seperti bank, terutamanya bank yang gagal yang bagaimanapun diselamatkan oleh kerajaan dengan mengorbankan orang ramai. 

"Bank pusat mesti dipercayai untuk tidak merendahkan mata wang, tetapi sejarah mata wang fiat penuh dengan pelanggaran amanah itu," Satoshi Nakamoto menulis pada tahun 2009. 

Blok genesis Bitcoin meringkaskan niat dengan mesej terbenam berikut: 

"The Times 03 / Jan / 2009 Canselor di ambang bailout kedua untuk bank."

Tetapi sementara Bitcoin mengekalkan blok perlombongan tidak terganggu, dan sifat seperti emasnya telah menarik pelabur yang mencari "emas digital", penurunan semasa 75% daripada paras tertinggi $69,000 pada November 2021 menunjukkan bahawa ia tidak kebal terhadap kuasa ekonomi global.

Pada masa yang sama, keseluruhan pasaran crypto kehilangan $2.25 trilion dalam tempoh yang sama, membayangkan kemusnahan permintaan berskala besar dalam industri.

Kejatuhan Bitcoin muncul semasa tempoh inflasi yang meningkat dan tindak balas hawkish bank pusat global terhadapnya. Terutama, Rizab Persekutuan menaikkan kadar penanda arasnya sebanyak 75 mata asas (bps) pada 15 Jun untuk mengekang inflasi yang mencecah 8.4% pada Mei.

Tambahan pula, ranap sistem itu menyebabkan BTC menjadi sohor kini lebih selaras dengan prestasi Nasdaq Composite yang berteknologi tinggi. Indeks pasaran saham AS jatuh lebih 30% antara November 2021 dan Jun 2022.

Lebih banyak kenaikan kadar akan datang

Pengerusi Fed Jerome Powell menyatakan dalam keterangan Kongresnya bahawa mereka kenaikan kadar akan terus menurunkan inflasi, walaupun menambah bahawa "kepantasan perubahan tersebut akan terus bergantung pada data masuk dan prospek ekonomi yang berkembang."

Penyataan diikuti Tinjauan ahli ekonomi Reuters, yang bersetuju bahawa Fed akan menaikkan kadar penanda aras sebanyak 75 mata asas lagi pada bulan Julai dan akan menyusulinya dengan kenaikan 0.5% pada bulan September. 

Itu menambah lebih banyak potensi penurunan kepada pasaran kripto yang sudah merosot, berkata Informa Global Markets, firma risikan kewangan yang berpangkalan di London, mengatakan bahawa ia tidak akan keluar sehingga Fed meredakan "pendekatan agresifnya terhadap dasar monetari."

Tetapi pusingan U pada dasar hawkish nampaknya tidak mungkin dalam jangka masa terdekat, memandangkan sasaran inflasi 2% bank pusat. Menariknya, jurang antara kadar dana Fed dan indeks harga pengguna (CPI) kini merupakan yang terbesar dalam rekod.

Bitcoin menghadapi potensi kemelesetan pertama

Hampir 70% ahli ekonomi percaya bahawa ekonomi AS akan tergelincir ke dalam kemelesetan tahun depan disebabkan oleh Fed yang hawkish, mengikut kepada tinjauan terhadap 49 responden yang dijalankan oleh Financial Times.

Sebagai imbasan, sesebuah negara memasuki kemelesetan apabila ekonominya menghadapi keluaran dalam negara kasar (KDNK) negatif, ditambah pula dengan peningkatan tahap pengangguran, penurunan jualan runcit dan pengeluaran perkilangan yang lebih rendah untuk tempoh masa yang panjang.

Terutama, kira-kira 38% menjangkakan kemelesetan akan bermula pada separuh pertama 2023, manakala 30% menjangkakan perkara yang sama akan berlaku semasa sesi Q3–Q4. Lebih-lebih lagi, tinjauan berasingan dijalankan oleh Bloomberg pada Mei menunjukkan kemungkinan 30% kemelesetan ekonomi tahun depan.

Powell juga menyatakan dalam sidang akhbarnya pada 22 Jun bahawa kemelesetan "sudah tentu kemungkinan" disebabkan oleh "peristiwa beberapa bulan terakhir di seluruh dunia," iaitu, perang Ukraine-Rusia, yang telah menyebabkan krisis makanan dan minyak di seluruh dunia .

Ramalan berisiko meletakkan Bitcoin sebelum krisis ekonomi yang teruk. Dan hakikatnya ia tidak berkelakuan apa-apa seperti aset selamat semasa tempoh inflasi yang meningkat meningkatkan kebarangkalian bahawa ia akan terus menurun seiring dengan indeks Wall Street, terutamanya saham teknologi.

Sementara itu, keruntuhan Terra (LUNA, sejak dinamakan semula LUNC), projek "stablecoin algoritma" bernilai $40 bilion, yang membawa kepada isu insolvensi dalam Three Arrow Capital, dana lindung nilai crypto terbesar, juga telah memusnahkan permintaan di seluruh sektor crypto.  

Sebagai contoh, Eter (ETH), mata wang kripto kedua terbesar selepas Bitcoin, turun lebih daripada 80% kepada paras terendah $880 semasa kitaran beruang yang berterusan.

Begitu juga, aset digital kedudukan tertinggi lain, termasuk Cardano (ADASolana (SOL) dan Avalanche (AVAX), menjunam dalam julat 85% hingga lebih 90% daripada kemuncaknya pada 2021.

"Rumah kripto terbakar, dan semua orang hanya, anda tahu, bergegas ke pintu keluar kerana baru sahaja hilang keyakinan terhadap ruang itu," berkata Edward Moya, penganalisis pasaran kanan di OANDA, pembrokeran forex dalam talian.

Pasaran beruang BTC bukanlah sesuatu yang baru

Ramalan penurunan harga masuk untuk Bitcoin membayangkan harga untuk menembusi di bawah paras sokongan $20,000, dengan Leigh Drogen, rakan kongsi am dan CIO di Starkiller Capital, dana lindung nilai kuantitatif aset digital, menjangkakan bahawa syiling akan mencapai $10,000, turun 85% daripada paras puncaknya.

Walau bagaimanapun, terdapat sedikit bukti untuk jumlah kematian Bitcoin, terutamanya selepas konfrontasi syiling dengan enam pasaran beruang (berdasarkan pembetulan 20%-tambah) pada masa lalu, setiap satu membawa kepada rali melebihi rekod tertinggi sebelumnya.

Nick, seorang penganalisis di Ecoinometrik sumber data, Jangka Bitcoin berkelakuan seperti indeks pasaran saham, masih dalam "tengah-tengah keluk penerimaan."

Bitcoin berkemungkinan menurun lagi dalam persekitaran kadar faedah yang lebih tinggi — sama seperti penanda aras AS S&P 500 telah menurun beberapa kali dalam tempoh 100 tahun yang lalu — hanya untuk pulih dengan kukuh.

Petikan:

“Antara 1929 dan 2022, S&P500 naik 200x. Itu adalah seperti kadar pulangan tahunan 6% […]. Beberapa pertaruhan asimetri itu jelas dan agak selamat, seperti membeli Bitcoin sekarang.”

Kebanyakan altcoin akan mati

Malangnya, perkara yang sama tidak boleh dikatakan tentang semua syiling dalam pasaran crypto. Kebanyakan daripada apa yang dipanggil mata wang kripto alternatif ini, atau "altcoin," telah jatuh ke kematian mereka tahun ini, dengan beberapa syiling bermodal rendah, khususnya, mencatatkan penurunan harga melebihi 99%.

Walau bagaimanapun, projek dengan kadar penggunaan yang sihat dan pengguna sebenar boleh menjadi lebih baik berikutan potensi krisis ekonomi global.

Calon teratas setakat ini ialah Ethereum, platform kontrak pintar terkemuka, yang mendominasi ekosistem rantaian satu lapisan dengan lebih $46 bilion terkunci merentas aplikasi DeFinya.

Rantaian lain, termasuk Binance Smart Chain (BSC), Solana, Cardano dan Avalanche, juga boleh menarik pengguna sebagai alternatif, memastikan permintaan untuk token asas mereka.

Sementara itu, altcoin lama seperti Dogecoin (DOGE) juga mempunyai peluang hidup yang lebih tinggi, terutamanya dengan spekulasi tentang kemungkinan Integrasi Twitter dalam perancangan.

Secara keseluruhannya, pasaran beruang yang diterajui makro berkemungkinan besar akan menjejaskan semua aset digital secara menyeluruh dalam beberapa bulan akan datang.

Tetapi syiling dengan had pasaran yang lebih rendah, kecairan mengetepikan dan turun naik yang lebih tinggi akan berisiko lebih tinggi untuk runtuh, Alexander Tkachenko, pengasas dan Ketua Pegawai Eksekutif di VNX, peniaga emas digital, memberitahu Cointelegraph. Dia menambah: 

"Jika Bitcoin dan mata wang kripto lain ingin kembali ke kuasa penuh mereka, mereka perlu menjadi alternatif berdikari kepada mata wang fiat, terutamanya dolar AS."

Pandangan dan pendapat yang dinyatakan di sini adalah pandangan penulis semata-mata dan tidak semestinya mencerminkan pandangan Cointelegraph.com. Setiap langkah pelaburan dan perdagangan melibatkan risiko, anda harus membuat kajian sendiri semasa membuat keputusan.