Agensi Penarafan Kredit Moody's Sounds Alarm pada Dasar Bitcoin El Salvador

Tinjauan kredit kedaulatan El Salvador yang lemah sedang diburukkan lagi oleh negara itu Bitcoin dagangan, menurut Moody's Investors Service dan per Bloomberg. 

Menurut penganalisis Moody's Jaime Reusche, perdagangan kerajaan dalam Bitcoin adalah "agak berisiko, terutamanya bagi kerajaan yang telah bergelut dengan tekanan kecairan pada masa lalu." 

Presiden Bukele—yang membeli Bitcoin untuk negara dengan wang awam menggunakan telefonnya—mempunyai tidak berkongsi maklumat penting berkaitan dengan pegangan Bitcoin negara. Tetapi, menurut tweetnya sendiri, dia telah membeli sekurang-kurangnya 1,391 Bitcoin setakat ini. 

Pembelian tersebut—mengikut pengiraan Bloomberg awal minggu ini—telah kehilangan wang El Salvador. Jumlah pegangan Bitcoin negara dilaporkan menelan belanja kira-kira $71 juta pada harga purata $51,056 setiap Bitcoin. 

Menjelang hari Rabu, pegangan tersebut bernilai kira-kira $59 juta. 

Sudah tentu, kerugian ini wujud di atas kertas jika Bukele tidak menjual mana-mana Bitcoin negara itu. 

Kredit kedaulatan El Salvador

El Salvador menghadapi bon $800 juta yang matang pada Januari 2023. 

Pada masa penulisan, bon El Salvador bernilai $800 juta juga mempunyai hasil melebihi 35%—menunjukkan bahawa pasaran kewangan mempunyai kepercayaan yang sangat kecil bahawa kerajaan Salvador akan dapat membayar balik hutang ini. 

Ini meletakkan El Salvador dalam kedudukan yang sukar apabila ia datang untuk mengakses pasaran hutang tradisional dan pasaran bon asing. "Saya tidak tahu siapa yang akan membeli bon ini, tetapi ia pasti bukan kami," Kevin Daly, pengurus dana di Aberdeen Standard Investments, memberitahu Financial Times pada bulan November 2021. 

Reusche mencadangkan jumlah pegangan Bitcoin El Salvador—buat masa ini—tidak menimbulkan ancaman besar kepada kewajipan kewangan kerajaan. 

Walau bagaimanapun, jika Bukele membeli lebih banyak Bitcoin, risiko itu akan meningkat. 

"Jika ia menjadi lebih tinggi, maka itu mewakili risiko yang lebih besar kepada kapasiti pembayaran balik dan profil fiskal pengeluar," kata Reusche.

Pada bulan Julai, Moody's turut menurunkan taraf El Salvador kepada penarafan kredit Caa. Kewajipan dinilai Caa "dinilai sebagai bertaraf rendah dan tertakluk kepada risiko kredit yang sangat tinggi." 

Bon Bitcoin El Salvador

Minggu lepas, El Salvador mengumumkan kerajaan akan menghantar kira-kira 20 bil kepada Kongres untuk memulakan rejim bon Bitcoinnya. 

Menurut menteri kewangan, Alejandro Zelaya, bon ini akan "menyediakan struktur undang-undang dan kepastian undang-undang kepada semua orang yang membeli bon Bitcoin." 

Kerajaan berharap bon bersandarkan Bitcoin bernilai $1 bilion—yang akan dikeluarkan pada 2022—sebahagiannya akan ditukar kepada Bitcoin dan sebahagiannya digunakan untuk membiayai operasi perlombongan Bitcoin di negara itu.