Data menunjukkan pasaran beruang perlombongan Bitcoin mempunyai cara untuk pergi

Bitcoin (BTC) perlombongan ialah tulang belakang ekosistem BTC dan pulangan pelombong juga memberikan gambaran tentang pergerakan harga BTC dan kesihatan sektor kripto yang lebih luas.

Ia didokumentasikan dengan baik Penambang Bitcoin sedang bergelut dalam pasaran beruang semasa. Blockstream, peneraju Penambang Bitcoin baru-baru ini mengumpul dana pada diskaun 70%..

Aktiviti perlombongan semasa berkongsi persamaan dengan pasaran beruang BTC bersejarah dengan beberapa kaveat.

Mari kita terokai maksud ini untuk kitaran Bitcoin semasa.

Analisis menunjukkan bahawa berdasarkan kitaran sebelumnya pasaran menanggung mungkin berterusan

Keuntungan perlombongan Bitcoin boleh diukur dengan mengambil hasil pelombong setiap kilowatt jam (kWj). Menurut Jaran Mellerud, sebuah Bitcoin penganalisis untuk Indeks Hashrate, pasaran beruang perlombongan BTC mempunyai tempoh hasil yang mampan setiap kWj kurang daripada $0.25. Di bawah andaiannya, dia mengira menggunakan mesin perlombongan Bitcoin yang paling cekap di pasaran.

Pasaran beruang 2018 bertahan hampir setahun, menghantar kWj ke paras terendah $0.12. Berikutan aliran menurun, pasaran kenaikan harga pendek bermula sehingga pasaran menurun 2019 bermula.

Menurut Mellerud, pasaran beruang 2019 menghasilkan hasil rendah sepanjang masa setiap kWj sebanyak $0.083 dan bertahan selama 463 hari, manakala harga Bitcoin turun kepada $5,000.

Pasaran beruang perlombongan terbaharu bermula pada April 2022 mengikut analisis hasil per kWj Mellerud. Sehingga 8 Dis, pasaran beruang semasa telah bertahan selama 225 hari dengan hasil minimum $0.108 setiap kWj. Angka ini lebih tinggi daripada kitaran beruang sebelumnya kerana harga tenaga yang tinggi.

Membandingkan kitaran perlombongan beruang semasa, sekurang-kurangnya 138 hari pasaran beruang boleh diteruskan sebelum pasaran bertukar. Perbezaan antara tempoh ini dan kitaran lalu ialah sebelum ini, pelombong kebanyakannya dibiayai sendiri manakala sekarang, terdapat banyak pelombong yang membiayai pertumbuhan pesat mereka dengan hutang.

Saham perlombongan awam merasakan kesakitannya

Pada kemuncaknya, saham perlombongan Bitcoin mencapai nilai kumulatif lebih $17 bilion dalam pasaran lembu 2021. Pasaran kenaikan harga meningkatkan minat pelabur dan mendorong pertumbuhan dalam saham perlombongan BTC melonjak daripada $2 bilion pada November 2020.

Selepas mencapai kemuncak pasaran lembu pada tahun 2021, saham perlombongan kripto berada di bawah tekanan yang besar, dengan banyak yang jatuh sebanyak 90%.

Jumlah besar hutang yang diambil oleh firma perlombongan awam yang diambil pada tahap tertinggi Bitcoin sepanjang masa mewujudkan nisbah hutang kepada ekuiti yang besar.

Cermin, cermin di dinding, siapa orang awam yang paling kuat #bitcoin pelombong mereka semua? pic.twitter.com/pnpypsxcAu

— Jaran Mellerud (@JMellerud) Disember 5, 2022

Satu contoh yang bagus tentang bagaimana pasaran beruang meningkatkan pergantungan pelombong terhadap hutang, adalah dengan melihat Core Scientific. Sebelum pasaran beruang perlombongan pada bulan April, Core Scientific hanya mempunyai 0.6 nisbah hutang kepada ekuiti. Sejak permulaan pasaran beruang, jumlah itu telah meningkat kepada lebih 24.2 hutang kepada ekuiti.

Dengan pasaran beruang perlombongan Bitcoin dijangka berterusan berdasarkan trend sejarah BTC yang lalu, lebih ramai pelombong awam akan menghadapi tekanan ekuiti. Memandangkan hutang pelombong terus berkembang, pelabur mungkin menjadi ketakutan, mewujudkan harga yang lebih tertekan dalam pasaran saham.