Sejak 2015, Grayscale Bitcoin Trust (GBTC) yang didagangkan secara terbuka (OTCQX:GBTC) telah berdagang pada premium purata 20% di atas harga spot bitcoin. Dari segi sejarah, kepercayaan ini menyediakan salah satu daripada beberapa kenderaan pelaburan untuk institusi yang mencari pendedahan bitcoin daripada SEC yang dikawal selia, tersenarai dan AS. syarikat pelapor. Hari ini, saham GBTC didagangkan pada diskaun bersejarah kepada Nilai Aset Bersih (NAB): -35%.
Khususnya, GBTC ditutup untuk dagangan pada 5 Oktober pada $12.02 sesaham walaupun $18.45 sesaham bitcoin menyokong setiap satu.
GBTC berdagang dengan diskaun kerana penebusan saham untuk bitcoin tidak dibenarkan. Amanah adalah kenderaan sehala seperti Pacman; bitcoin masuk tetapi mungkin tidak boleh ditebus.
Grayscale mencipta GBTC pada tahun 2013 sebagai satu cara untuk pelabur mendapat pendedahan kepada mata wang tanpa terus memegang sebarang dalam jagaan sendiri. GBTC diuruskan pada masa ini 635,240 Bitcoin, bernilai $ 12.8 bilion pada harga spot semasa. Setiap 692,370,100 saham terkumpulnya disokong oleh 0.00091723 bitcoin.
Baca lebih lanjut: Tuntutan skala kelabu terhadap SEC meningkatkan krisis tebusan GBTC
Anak syarikat Grayscale Investments baharu, Grayscale Securities, kini menguruskan GBTC. Ia mengatasi tugas selepas Pelaburan Skala Kelabu ditamatkan perjanjian dengan broker cryptonya, Genesis. Pemindahan adalah mesra; kedua-dua Genesis dan Grayscale ialah syarikat portfolio Kumpulan Mata Wang Digital Barry Silbert.
Cabaran yang tidak dapat diatasi daripada kelulusan ETF spot bitcoin
GBTC kini beroperasi sebagai amanah bitcoin. Grayscale menghantar permohonan kepada SEC untuk mengubahnya menjadi ETF. Setakat ini, jawapan SEC adalah tidak pasti.
Skala kelabu juga telah meminta ulasan awam kepada SEC menggunakan kempen iklan untuk menyokong penukaran GBTC kepada ETF. Sekali lagi, tiada nasib.
Pada Jun 2022, SEC sekali lagi ditolak Aplikasi skala kelabu. Ia juga ditolak permohonan daripada Bitwise Asset Management kepada buat ETF spot bitcoin. Diskaun GBTC semakin teruk.
Skala kelabu ialah menyaman SEC dan Ketua Pegawai Undang-undang syarikat, Craig Salm, dirujuk kepada penafian SEC sebagai "sewenang-wenangnya dan berubah-ubah" dan "diskriminasi tidak adil."
Tiada misteri tentang mengapa SEC menafikan aplikasi spot bitcoin ETF. Pesuruhjaya telah mengulangi penafian yang sama selama lima tahun dan Protos sebelum ini menjelaskan penahanan: transaksi bitcoin palsu dan dimanipulasi.
SEC hanya meluluskan ETF berasaskan niaga hadapan bitcoin setakat ini, menangguhkan pengawasan CFTC terhadap niaga hadapan komoditi.
Minat pelabur institusi boleh menjadi faktor
Kesetiaan diterbitkan tinjauan pada September 2021 menunjukkan bahawa 52% pelabur institusi memegang aset digital dalam portfolio mereka. Walau bagaimanapun, 54% daripada responden mengatakan bahawa turun naik masih menjadi halangan yang ketara. 44% responden berkata mereka kurang memahami asas aset digital.
Pada April 2022, 80% daripada pelabur institusi menyatakan keyakinan bahawa aset digital boleh mengatasi bentuk pelaburan yang lebih tradisional.
Kemudian Terra LUNA krisis menghantar gelombang kejutan ke seluruh pasaran aset digital. Rangkaian Celsius, Voyager Digital dan Three Arrows Capital (3AC) difailkan untuk muflis selepas itu, dan institusi yang menyatakan minat pelaburan dalam bitcoin tiba-tiba dinilai semula.
Baca lebih lanjut: Lingkaran kematian Terra melanda semua rakan cryptonya
Berikutan kejatuhan Terra LUNA, jualan pendek institusi melanda tertinggi baharu, dengan dana pelaburan short-bitcoin menerima aliran masuk $18 juta pada minggu pertama September 2022 sahaja. Institusi boleh mempunyai disebabkan Diskaun GBTC yang semakin teruk kepada NAB dengan lambakan saham untuk memenuhi panggilan margin pada kedudukan yang tidak berkaitan.
Diskaun GBTC boleh hilang jika Pelaburan Skala Kelabu mengubahnya menjadi ETF, atau jika pelabur sekali lagi bersedia untuk membayar lebih premium untuk bitcoin yang tidak boleh ditebus GBTC.
NASDAQ, sebagai contoh, nampaknya yakin bahawa kepentingan institusi akan kekal dalam pasaran bitcoin umum. Memang pertukaran gergasi baru-baru ini dilancarkan perkhidmatan penjagaan bitcoin dan crypto institusi.
Mana-mana pelabur yang yakin bahawa GBTC akan menukar kepada ETF mempunyai peluang untuk memperoleh bitcoin diskaun pada harga hari ini. Diskaun GBTC boleh, bagaimanapun, menjadi lebih teruk. Selain itu, tidak jelas sama ada — atau bila — SEC akan meluluskan penukaran ETF GBTC.
Untuk berita lebih lanjut, ikuti kami di Twitter and berita Google atau dengar podcast penyiasatan kami Diinovasi: Blockchain City.
Sumber: https://protos.com/grayscale-bitcoin-trust-tanks-to-35-discount-no-etf-in-sight/