Hasil pada Perbendaharaan AS yang telah lama bertarikh tidak menentu tahun ini dan minggu ini, hasil Perbendaharaan 10 tahun melepasi 3.5% buat kali pertama dalam satu dekad. Berikutan kenaikan kadar 75bps (mata asas) Fed, nota 10 tahun mencapai 3.642% dan nota Perbendaharaan dua tahun melonjak ke paras tertinggi 15 tahun pada 4.090%. Keluk antara nota dua dan 10 tahun menunjukkan kemungkinan kemelesetan AS yang mendalam telah berkembang lebih kukuh, dan laporan baru-baru ini mengatakan peniaga bon telah "dihadapi dengan turun naik paling liar dalam kerjaya mereka."
2 Suku KDNK Negatif, Inflasi Panas Merah dan Nota-T Sangat Tidak Menentu
Pada penghujung Julai, selepas suku kedua berturut-turut keluaran dalam negara kasar (KDNK) negatif, sebilangan ahli ekonomi dan pakar strategi pasaran menegaskan bahawa AS berada dalam kemelesetan. Walau bagaimanapun Biden pentadbiran tidak bersetuju dan Rumah Putih menerbitkan artikel yang mentakrifkan permulaan kemelesetan daripada perspektif Biro Penyelidikan Ekonomi Kebangsaan. Selain itu, inflasi panas merah telah mendatangkan malapetaka kepada rakyat Amerika, dan penganalisis pasaran percaya bahawa kenaikan harga pengguna juga menunjukkan kemelesetan di Amerika Syarikat.
Walau bagaimanapun, salah satu isyarat terbesar ialah keluk hasil yang mengukur hutang jangka panjang dengan hutang jangka pendek dengan memantau 2 and 10 tahun Hasil nota perbendaharaan. Ramai penganalisis percaya keluk hasil terbalik adalah salah satu isyarat paling kuat yang menunjukkan kepada kemelesetan. Keluk hasil terbalik adalah luar biasa tetapi bukan pada tahun 2022, kerana peniaga bon telah berhadapan dengan persekitaran dagangan yang gila tahun ini. Minggu ini, hasil nota Perbendaharaan (T-note) dua dan 10 tahun memecahkan rekod apabila nota-T 10 tahun melepasi 3.5% pada 19 September, buat kali pertama sejak 2011. Pada hari yang sama, dua tahun T-note mencecah paras tertinggi 15 tahun mencecah 3.97% buat kali pertama sejak 2007.
Walaupun pada hakikatnya turun naik pasaran bon tersebut biasanya merupakan tanda ekonomi yang lemah di AS, peniaga profesional menuntut pasaran bon telah menarik dan "seronok." Pengarang Bloomberg Michael MacKenzie dan Liz Capo McCormick berkata pasaran bon "dicirikan oleh perubahan harian yang mendadak dan menyeluruh yang biasanya merupakan persekitaran yang baik untuk peniaga dan peniaga." Paul Hamill, ketua pendapatan tetap global, mata wang, dan pengagihan komoditi di Citadel Sekuriti bersetuju dengan wartawan Bloomberg.
"Kami betul-betul berada di titik manis kadar yang benar-benar menjadi pasaran yang menarik, dengan pelanggan teruja untuk berdagang," jelas Hamill pada hari Rabu. “Semua orang menghabiskan sepanjang hari bercakap dengan pelanggan dan bercakap antara satu sama lain. Ia menyeronokkan.”
Risiko Berdaulat Meningkat, Keluk Hasil Antara Nota-T 2 dan 10 Tahun Merosot kepada 58bps — Penganalisis Pasaran Modal BMO Berkata 'Pelabur Kehabisan Haven'
Walau bagaimanapun, tidak semua orang berpendapat bahawa turun naik pasaran ekuiti dan bon adalah menyeronokkan dan permainan. Ketua ahli strategi di bubbatrading.com, Todd 'Bubba' Horwitz, baru-baru ini berkata bahawa dia menjangkakan untuk melihat "potongan rambut 50 hingga 60 peratus" dalam pasaran ekuiti. Turun naik hasil Perbendaharaan AS baru-baru ini telah memberi alasan kepada ahli strategi pasaran untuk bimbang tentang isu ekonomi yang menjulang. Pada minggu pertama bulan September, penerbit Lead-Lag Report dan pengurus portfolio, Michael Gayed, memberi amaran bahawa pasaran bon yang tidak menentu boleh mencetuskan krisis hutang kerajaan dan "beberapa angsa hitam."
Kajian and bukti empirikal menunjukkan pasaran nota Perbendaharaan AS yang tidak menentu adalah tidak baik untuk negara asing yang memegang nota-T AS dan menangani isu hutang yang ketara. Ini kerana apabila nota-T AS dimanfaatkan untuk tujuan penstrukturan semula dan alat penyelesaian, "perubahan harian yang mendadak dan menyeluruh" boleh menghukum negara yang cuba menggunakan kenderaan kewangan ini untuk penstrukturan semula hutang. Selain itu, sejak pandemik Covid-19, program rangsangan besar AS, dan perang Ukraine-Rusia, risiko kedaulatan telah meningkat secara menyeluruh, di pelbagai negara di seluruh dunia.
Pada hari Rabu, pengarang Bloomberg MacKenzie dan McCormick turut memetik Ian Lyngen, ketua strategi kadar AS di Pasaran Modal BMO, dan penganalisis itu menyatakan bahawa kewujudan apa yang dipanggil perlindungan selamat kewangan semakin berkurangan. "Ini akan menjadi minggu yang menentukan untuk jangkaan kadar Fed antara sekarang dan akhir tahun," kata Lyngen sebelum Fed dibangkitkan kadar dana persekutuan sebanyak 75 mata asas. Lyngen menyatakan bahawa terdapat “[rasa pelabur] tidak mahu memanjangkan pasaran. Apabila kami beralih kepada pendirian dasar monetari yang benar-benar agresif, pelabur kehabisan tempat berlindung.”
Pada hari Khamis, keluk hasil antara nota-T dua dan 10 tahun merosot kepada 58bps, paras rendah yang tidak dilihat sejak paras terendah dalam bulan Ogos dan kemudian 40 tahun lalu, pada tahun 1982. Pada masa penulisan, keluk hasil antara nota-T dua dan 10 tahun ialah turun 0.51%. Ekonomi kripto turun 0.85% dalam tempoh 24 jam yang lalu dan mencecah $918.12 bilion. Harga emas per auns turun 0.14% dan perak turun 0.28%. Pasaran ekuiti dibuka lebih rendah pada pagi Khamis kerana keempat-empat indeks utama (Dow, S&P500, Nasdaq, NYSE) telah mencatatkan kerugian.
Apakah pendapat anda tentang pasaran bon yang tidak menentu pada tahun 2022 dan isyarat yang menunjukkan ekonomi dan tempat selamat tidak boleh dipercayai pada hari ini? Beritahu kami pendapat anda tentang subjek ini di bahagian komen di bawah.
Kredit Imej: Shutterstock, Pixabay, Wiki Commons
Penafian: Artikel ini hanya untuk tujuan maklumat. Ini bukan tawaran langsung atau permintaan tawaran untuk membeli atau menjual, atau cadangan atau sokongan dari sebarang produk, perkhidmatan, atau syarikat. Bitcoin.com tidak memberikan nasihat pelaburan, cukai, perundangan, atau perakaunan. Baik syarikat atau pengarang tidak bertanggungjawab, secara langsung atau tidak langsung, untuk apa-apa kerosakan atau kerugian yang disebabkan atau yang dikatakan disebabkan oleh atau berkaitan dengan penggunaan atau pergantungan terhadap apa-apa kandungan, barangan atau perkhidmatan yang disebutkan dalam artikel ini.
Sumber: https://news.bitcoin.com/investors-are-running-out-of-havens-erratic-behavior-in-us-bond-markets-points-to-deep-recession-elevated-sovereign-risk/