Kemeruapan terkini menyaksikan model Saham-ke-Alir Bitcoin dilanggar buat kali pertama

Maksimalis Bitcoin yang diterangkan sendiri, Rob Wolfram telah mencatatkan harga BTC berbanding model Stock-to-Flow.

Dalam carta di bawah, pakar keselamatan IT menjelaskan kawasan biru tua mewakili satu sisihan piawai ralat daripada harga yang diramalkan bagi setiap model S2F. Pada masa yang sama, kawasan biru muda meliputi dua sisihan piawai ralat daripada harga yang dijangkakan.

Walau bagaimanapun, dengan tindakan harga menurun baru-baru ini, Bitcoin merosot serendah $17,600 pada 18 Jun dan menceroboh kawasan biru muda sempadan bawah buat kali pertama, mempersoalkan kesahihan model S2F.

Apakah Model Stock-to-Flow Bitcoin?

Model S2F telah dicipta pada Mac 2019 oleh akaun Twitter tanpa nama @100trillionUSD, juga dikenali sebagai Pelan B.

Model ini menggunakan model stok-ke-aliran sedia ada yang pada mulanya dirumuskan untuk digunakan dengan komoditi, seperti emas dan paladium. Model itu menegaskan bahawa harga aset boleh diramal berdasarkan kekurangannya dari semasa ke semasa.

Dalam erti kata lain, model ini mengkaji hubungan antara aliran (atau keluaran tahunan token yang dilombong) dan stok (atau token dalam edaran).

Ia meramalkan harga Bitcoin akan mencecah $100,000 menjelang pertengahan 2024 dan $1,000,000 menjelang pertengahan 2025.

Namun dengan melanggar had sempadan bawah buat kali pertama, terdapat bukti yang didokumenkan bahawa model itu tidak sah.

Had model Stock-to-Flow

Pada masa lalu, pengkritik telah menunjukkan beberapa sebab untuk batasan model. Paling penting ialah andaian bahawa kekurangan atau bekalan adalah satu-satunya pemacu nilai. Ini tidak mengambil kira pemacu harga penting lain, iaitu kesan permintaan.

Mungkin teori yang paling asas mengenai harga ialah hubungan antara permintaan dan penawaran. Dalam hal ini, apabila bekalan melebihi permintaan, harga akan jatuh. Dan apabila permintaan melebihi penawaran, harga akan meningkat.

Walau bagaimanapun, model S2F melangkau pengaruh permintaan terhadap Bitcoin sambil melihat peristiwa yang tidak dijangka, seperti kemerosotan ekonomi atau peristiwa Black Swan.

Pengkritik mengatakan model itu tidak mempunyai ketelitian saintifik dengan hanya memfokuskan pada kekurangan dan melukis daripada set data yang merangkumi hanya 13 tahun.

Sebagai tindak balas kepada pelanggaran batas bawah, Penulis dan Penganalisis Perlombongan Zack Voell tweet bahawa Bitcoin tidak mati. Tetapi diteruskan dengan mengatakan S2F telah didedahkan sebagai penipuan.

Bitcoin tidak mati.

Tetapi penipuan Stock-to-Flow sememangnya. pic.twitter.com/ZYZ0NR8n92

- Zack Voell (@zackvoell) Jun 19, 2022

Minggu-minggu akan datang akan mendedahkan sama ada pelanggaran itu adalah sesuatu yang terpencil atau petanda lebih buruk akan berlaku.