Dolar Berada pada Paras Tinggi 20 Tahun. Itu Berita Buruk untuk Bitcoin

Bitcoin dan pasaran kripto yang lebih luas sedang bergelut untuk kekal di atas paras terendah bulan Jun disebabkan oleh kekuatan baharu daripada dolar.

BTC Turun sebagai Rali DXY

Bitcoin sedang berjuang melawan dolar—dan ia kalah. 

Indeks dolar (DXY), instrumen kewangan yang mengukur harga dolar AS berbanding sekumpulan mata wang lain, mencecah paras tertinggi baru 20 tahun pada Jumaat, menyebabkan mata wang dunia lain dan aset berisiko lebih rendah. DXY, yang mengukur nilai dolar berbanding sekumpulan mata wang lain, mendahului 112 awal pagi ini. Ia didagangkan pada sekitar 112.8 pada masa akhbar, setiap Data TradingView. 

Pasaran kripto telah terjejas teruk dalam beberapa minggu kebelakangan ini disebabkan oleh kekuatan dolar yang diperbaharui. Pada bulan Ogos, Bitcoin menikmati rali ringkas kepada $25,200 apabila dolar menjejaki semula daripada paras tertinggi Julai. Walau bagaimanapun, sejak itu, aset crypto telah dihancurkan di bawah berat dolar yang semakin meningkat. Bitcoin kini kelihatan disematkan di bawah $20,000 manakala dolar terus meningkat, berdagang pada sekitar $18,810 pada masa akhbar, setiap Data CoinGecko. 

Kebanyakan tindakan harga positif dolar boleh dikesan kembali ke kenaikan kadar faedah daripada Rizab Persekutuan. Apabila Fed menaikkan kadar untuk melawan inflasi, ia mengetatkan kecairan dolar AS. Ini sepatutnya membantu menurunkan semula inflasi dengan menjadikannya lebih mahal untuk meminjam wang, sekali gus mengurangkan permintaan. Walau bagaimanapun, satu kesan sampingan rejim sedemikian ialah ia menjadikan dolar sebagai pelaburan yang lebih menarik. 

Pengetatan kecairan dolar bermakna peserta pasaran mempunyai kurang wang tunai untuk melabur dalam aset berisiko seperti mata wang kripto dan saham. Seterusnya, ini mengurangkan permintaan, menyebabkan harga aset jatuh. Rizab Persekutuan juga telah berhenti membeli bon Perbendaharaan AS sebagai sebahagian daripada dasar mengetatkannya. Ini telah menyebabkan hasil pada bon AS meningkat, yang membantu nilai dolar meningkat apabila lebih ramai pelabur membeli bon ini.

Teori Milkshake Dolar

Ia bukan sahaja kripto dan saham yang mengalami kenaikan dolar AS. Ketika Fed mula menaikkan kadar untuk memerangi inflasi sebelum negara lain dan semakin agresif dalam saiz kenaikannya, kecairan daripada ekonomi global mengalir ke dalam dolar AS pada kadar yang sangat tinggi.

Kesan ini telah dicipta "Teori Milkshake Dolar" oleh Ketua Pegawai Eksekutif Santiago Capital Brent Johnson. Ia berpendapat bahawa dolar akan menyedut kecairan daripada mata wang dan negara lain di seluruh dunia apabila Fed berhenti mencetak kerana kedudukannya sebagai mata wang rizab dunia. 

Memandangkan bank rizab AS mematikan pencetak wangnya dan mula mengetatkan kecairan pada bulan Mac, Teori Milkshake Dolar nampaknya sedang dimainkan. Euro, mata wang yang menerima wajaran terbesar berbanding dolar dalam DXY, telah menjunam sepanjang 2022, baru-baru ini mencecah paras terendah 20 tahun baharu pada 0.9780 berbanding dolar. 

Mata wang dunia lain tidak menunjukkan prestasi yang lebih baik. Yen Jepun jatuh ke paras terendah 24 tahun Khamis, mendorong campur tangan kerajaan untuk membantu menyokong mata wang. Walaupun Bank Pusat Eropah telah bertindak balas terhadap euro yang semakin lemah dengan menaikkan kadar faedah, Bank of Japan setakat ini enggan berbuat demikian. Ini kerana ia terlibat secara aktif dalam Kawalan Keluk Hasil, mengekalkan kadar faedah pada -0.1% sambil membeli jumlah tanpa had bon kerajaan 10 tahun untuk mengekalkan hasil pada sasaran 0.25%. 

Seperti yang berlaku, aset seperti mata wang kripto semakin sukar untuk mencari kekuatan dalam keadaan ekonomi global yang semakin merosot. Walau bagaimanapun, terdapat beberapa tanda yang boleh diperhatikan oleh pelabur yang boleh menunjukkan berakhirnya penguasaan dolar dan kesannya. Jika data Indeks Harga Pengguna bulan depan mencatatkan penurunan ketara, pelabur boleh beralih kepada aset berisiko dengan harapan Fed akan mengurangkan kenaikan kadar faedahnya. Di tempat lain, resolusi kepada Perang Rusia-Ukraine semasa boleh membantu mengurangkan krisis tenaga global dengan mengurangkan kos minyak dan gas. Namun, buat masa ini, kenaikan dolar tidak menunjukkan sebarang tanda perlahan—dan itu boleh menyebabkan kripto terperangkap berhampiran paras terendah tahunannya. 

Pendedahan: Pada masa menulis artikel ini, penulis memiliki ETH, BTC, dan beberapa mata wang kripto lain.