Empat Faktor Ini Menyebabkan 88% Varians dalam Harga BTC sepanjang Empat Tahun Terakhir

Aaron Brown, ketua penyelidikan pasaran kewangan di AQR Capital Management, anggaran bahawa harga semasa Bitcoin adalah sekitar 20% di bawah hubungan sejarahnya dengan harga pasaran lain. Bitcoin merosot ke paras terendah $18,603 pada 30 Jun sebelum sebahagiannya pulih untuk didagangkan pada $19,399 pada masa akhbar.

Empat faktor—harga emas, turun naik pasaran saham, turun naik Bitcoin dan turun naik pasaran keseluruhan—telah menyumbang 88% daripada variasi harga dalam Bitcoin sepanjang empat tahun lalu.

Harga emas

Bitcoin dikaitkan dengan harga emas. Oleh kerana kedua-dua emas dan Bitcoin boleh digunakan untuk menyimpan nilai yang tidak disentuh oleh inflasi, kadangkala diandaikan bahawa korelasi ini harus positif. Walau bagaimanapun, apabila faktor lain diambil kira, terdapat korelasi negatif yang besar. Emas dan Bitcoin adalah penyelesaian yang bertentangan dengan kekurangan kepercayaan terhadap mata wang.

Kemeruapan dalam saham teknologi dan Bitcoin

Bitcoin juga telah mendapat manfaat dari segi sejarah daripada turun naik dalam kedua-dua saham teknologi dan Bitcoin itu sendiri. Pada masa ini, hampir $82,000 daripada Indeks Teknologi Nasdaq 100, $21,000 dalam wang yang dipinjam dan $50,000 dalam emas yang dipinjam membentuk portfolio proksi yang sepadan dengan satu Bitcoin. Harga portfolio proksi, jika dianggarkan berdasarkan ini, menghasilkan $25,000 berbanding harga pasaran semasa Bitcoin kira-kira $20,000.

Dalam pengertian ini, Bitcoin nampaknya "lebih murah." Kecuali untuk lonjakan pada Mac 2021, portfolio proksi telah melakukan tugas yang dihormati untuk mengikuti harga Bitcoin sejak 2018.

Kemeruapan pasaran am

Bitcoin mempunyai beberapa ciri seperti pilihan, jadi harganya meningkat apabila pasaran tidak menentu. Alat tambah turun naik indeks Nasdaq kini bernilai $8,000 pada masa ini. Harga Bitcoin mungkin meningkat sekitar $4,000 jika turun naik indeks meningkat sebanyak 50% dan turun sebanyak $4,000 jika turun naik menurun sebanyak 50%. Jika turun naik Bitcoin meningkat atau menurun sebanyak 50%, mungkin terdapat keuntungan atau kerugian $3,000 dalam harga satu Bitcoin jika terdapat tambahan $6,000 untuk turun naik Bitcoin.