Valkyrie Dedahkan Cadangan untuk Kepercayaan Bitcoin Bermasalah (GBTC) Grayscale

(Bloomberg) — Valkyrie Investments keluar dengan cadangan untuk produk saingan yang lebih besar: untuk menjadi penaja dan pengurus baharu dana terbesar industri kripto, amanah Grayscale Bitcoin.

Paling Banyak Dibaca dari Bloomberg

Pengurus aset yang berpangkalan di Nashville, Tennessee, yang menyelia kira-kira $180 juta, pada hari Jumaat mengumumkan pelancaran Valkyrie Opportunistic Fund, yang bertujuan untuk mengambil kesempatan daripada diskaun besar-besaran dalam produk Grayscale Investments bernilai $10.5 bilion (GBTC). Dana Valkyrie akan meningkatkan pegangannya terhadap GBTC, membolehkan syarikat merealisasikan "nilai sebenar Bitcoin asas untuk pelabur kami," yang dikatakan sebagai matlamat yang akan diteruskan secara aktif bagi pihak mereka, menurut syarikat itu.

"Kami faham bahawa Grayscale telah memainkan peranan penting dalam pembangunan dan pertumbuhan ekosistem Bitcoin dengan pelancaran GBTC, dan kami menghormati pasukan dan kerja yang telah mereka lakukan," kata Steven McClurg, pengasas bersama dan CIO Valkyrie Pelaburan, dalam surat yang disiarkan di laman web firma. “Bagaimanapun, memandangkan peristiwa baru-baru ini melibatkan Grayscale dan keluarga syarikat gabungannya, sudah tiba masanya untuk perubahan. Valkyrie ialah syarikat terbaik untuk menguruskan GBTC bagi memastikan pelaburnya dilayan secara adil.”

Namun, langkah sedemikian boleh menjadi pukulan panjang kerana pemfailan Grayscale menyatakan bahawa pemegang saham tidak mengambil bahagian dalam pengurusan atau kawalan amanah, dan mempunyai hak mengundi terhad. Di samping itu, tiada pindaan kepada perjanjian amanah yang boleh menjejaskan kepentingan pemegang saham secara material boleh dibuat tanpa undi sekurang-kurangnya majoriti — bermakna 50% — saham.

GBTC kini berdagang kira-kira 50% di bawah nilai Bitcoin yang dipegangnya. Inti isu ini ialah struktur GBTC: Walaupun saham baharu boleh dicipta, saham tersebut tidak boleh dimusnahkan apabila permintaan untuk Bitcoin asas kepercayaan itu menjadi sejuk, menghasilkan diskaun kepada nilai aset bersih. Skala kelabu cuba menukar GBTC kepada dana dagangan bursa, pembungkus yang membenarkan penebusan saham. Suruhanjaya Sekuriti dan Bursa AS menolak langkah itu pada bulan Jun, mendorong Grayscale memfailkan tuntutan mahkamah terhadap agensi itu dalam beberapa jam.

Kisah berterusan

Skala kelabu tidak segera mengembalikan e-mel yang meminta komen.

Valkyrie berkata ia bercadang untuk memudahkan penebusan GBTC pada nilai aset bersih untuk pelabur melalui pemfailan Peraturan M. Ia juga ingin menurunkan yuran kepada 75 mata asas daripada teg 200 mata asas amanah semasa. Dan ia melihat penebusan dalam kedua-dua Bitcoin dan wang tunai untuk pelabur.

McClurg, yang mengarang surat Jumaat, sebelum ini telah merekayasa atau terlibat dengan pengambilalihan dana tertutup atau penstrukturan semula dalam peranannya sebelum ini sebagai pengarah urusan di Guggenheim Partners.

Valkyrie berkata kepercayaan Bitcoinnya sendiri telah beroperasi dengan kecairan harian sejak penubuhannya pada Januari 2021. Syarikat itu juga menyelia beberapa dana dagangan bursa berpusatkan kripto, termasuk Valkyrie Bitcoin Strategy ETF (ticker BTF).

(Kemas kini untuk menambah perkataan yang digugurkan dalam perenggan keempat.)

Paling Banyak Dibaca dari Bloomberg Businessweek

© 2022 Bloomberg LP