Maksud Naratif Lindung Nilai Inflasi Bitcoin Kehilangan untuk Pasaran Kripto

Dengan Bitcoin (BTC) turun 72% daripada paras tertinggi sepanjang masa, pasaran mata wang kripto global kelihatan berantakan sepanjang suku ketiga; walau bagaimanapun, penunjuk jangka panjang menunjuk ke arah pasaran yang matang.

Memandangkan suku ketiga 2022 menghampiri penghujung, analitik dalam rantaian untuk mata wang kripto teratas mengikut permodalan pasaran memberikan gambaran yang mengecewakan. Bendera Bitcoin sering melonjak tinggi dalam ruang yang agak tidak menentu kerana simpanan nilainya dan inflasi naratif lindung nilai. 

Penutupan 50% keuntungan BTC pada suku ketiga 2021 telah menarik pelabur dan pedagang ke rangkaian seperti lebah kepada madu. Bagaimanapun, perkara yang sama tidak boleh dikatakan untuk suku ketiga tahun ini. 

Mesari baru-baru ini melaporkan menyerlahkan bagaimana kejatuhan pasaran terkini adalah "pemecah naratif dan semakan realiti" untuk Bitcoin. 

Naratif lindung nilai inflasi Bitcoin mati?

Pada masa penulisan, pulangan pelaburan (ROI) Bitcoin berbanding USD sepanjang tiga bulan lalu ialah -10%, manakala ROI tahunan berbanding USD ialah 53.38%. ROI jangka pendek dan jangka panjang yang rendah mengemukakan bahawa kedua-dua BTC jangka pendek dan jangka panjang HODLers mengalami kerugian bersih. 

Gelombang BTC HODL dan carta harga menunjukkan bahawa pemegang jangka pendek (di bawah enam bulan) berada pada paras terendah berbilang tahun dan hanya memiliki 23% daripada bekalan Bitcoin, pada 31 Ogos.

Kenaikan dalam pemegang jangka pendek biasanya dianggap sebagai isyarat kenaikan harga makro dan biasanya berlaku di sekitar kenaikan harga. Walau bagaimanapun, adalah ketara bahawa ATH BTC pada November 2021 tidak menarik seberapa ramai pelabur baharu yang berkemungkinan besar disebabkan faktor persekitaran makro.

Selain itu, pulangan negatif BTC dan momentum harga terikat di bawah paras $30,000 sejak Jun menafikan lindung nilai inflasi dan naratif simpanan nilainya. 

Bagi kebanyakan orang dalam pasaran, pulangan negatif BTC bermakna naratif lindung nilai inflasinya telah mati, manakala bagi yang lain seperti Michael Saylor dari MicroStrategy, harga rendah Bitcoin hanyalah satu lagi peluang untuk membeli penurunan. 

Kehilangan keceriaan rangkaian 

Selepas membuat paras tertinggi sepanjang masa sebanyak $69,000, Harga BTC menyaksikan penarikan balik lebih 70% di tengah-tengah persekitaran makro yang tidak berisiko.

Perbandingan BTC dan Nasdaq 100 mendedahkan bahawa harga Bitcoin adalah serupa dengan ekuiti teknologi AS beta tinggi, sekali gus menafikan naratif simpanan nilainya. 

Pada suku ini, korelasi purata antara BTC dan Nasdaq 100 ialah 0.6 kerana inflasi dan kenaikan kadar mendominasi naratif, manakala BTC paling kurang dikaitkan dengan hutang. Menariknya, bagaimanapun, emas digital (BTC) dan emas fizikal kurang berkorelasi dengan purata korelasi 0.2.

Di samping itu, alamat BTC yang dibiayai dan alamat aktif menyaksikan pertumbuhan yang agak perlahan sehingga suku ketiga. Alamat yang dibiayai hanya meningkat sebanyak 1.1% berbanding 2.5% pada suku kedua 2022, manakala purata alamat aktif harian turun 4% berbanding suku kedua 2022. 

Ada harapan ke hadapan?

Walaupun pulangan negatif dan BTC hampir kehilangan naratif lindung nilai inflasinya, syiling itu direalisasikan kemeruapan arah aliran menurun apabila harga membuat pemulihan beransur-ansur pada suku ketiga. Kemeruapan yang lebih rendah untuk aset teratas menyebabkan pembubaran yang lebih rendah untuk pasaran kripto yang lebih besar.

Purata turun naik 30 hari pada Ogos ialah 60% berbanding lebih 80% untuk bulan Jun. Sebaliknya, jumlah pembubaran jangka panjang pada Ogos ialah $5 bilion, kurang daripada separuh daripada pembubaran itu pada bulan Jun manakala pembubaran pendek juga lebih rendah. 

Secara keseluruhannya sementara turun naik adalah rendah untuk BTC sepanjang suku ketiga, aset tersebut masih belum "matang" kepada spektrum risiko yang lebih rendah. Yang berkata, naratif kenaikan harga BTC yang semakin lemah telah menjejaskan pasaran kripto yang lebih besar juga dengan sentimen yang lebih condong pada bahagian menurun untuk aset digital.

Penafian

Semua maklumat yang terdapat di laman web kami diterbitkan dengan niat baik dan hanya untuk tujuan maklumat umum. Segala tindakan yang diambil oleh pembaca terhadap maklumat yang terdapat di laman web kami adalah dengan risiko mereka sendiri.