BIS: 'Kecacatan Struktur' Crypto Menjadikannya Tidak Sesuai Sebagai Asas Sistem Monetari

Laporan baharu daripada Bank for International Settlements (BIS) menyimpulkan bahawa "kecacatan struktur" crypto menjadikannya "tidak sesuai sebagai asas untuk sistem monetari."

. Laporan Ekonomi Tahunan 2022 daripada BIS, sebuah organisasi global yang terdiri daripada 63 bank pusat terkemuka, seterusnya mencadangkan bahawa peranan blockchain dalam sistem monetari masa depan mungkin akan mengambil bentuk mata wang digital bank pusat (CBDC), kerana "sistem berasaskan wang bank pusat menawarkan asas yang lebih kukuh untuk inovasi."

Laporan itu menunjuk kepada Keruntuhan bersejarah Terra bulan lepas dan pasaran beruang semasa sebagai pemangkin untuk apa yang penganalisis telah melabelkan permulaan "musim sejuk crypto," tetapi mengatakan bahawa memfokuskan pada tindakan harga sahaja "mengalihkan perhatian daripada kelemahan struktur yang lebih mendalam" dalam kripto yang menjadikannya tidak sesuai untuk tujuan sebagai sistem monetari. 

Kepincangan pecahan

Laporan itu mengatakan ruang crypto mempunyai dua kelemahan utama: keperluan untuk "sauh nominal" dan "pemecahan."

Keperluan untuk "sauh nominal" merujuk kepada stabilcoins, yang menambat nilainya kepada mata wang fiat, seperti Dolar AS (dengan tahap kejayaan yang berbeza-beza). Laporan itu mengatakan bahawa kewujudan stablecoin "menunjukkan keperluan meluas dalam sektor kripto untuk memihak kepada kredibiliti yang disediakan oleh unit akaun yang dikeluarkan oleh bank pusat."

Laporan itu berhujah bahawa mata wang kripto telah melakukan sedikit untuk mencabar hegemoni bank pusat dalam menyediakan unit akaun untuk ekonomi: “Fakta bahawa stablecoin mesti mengimport kredibiliti wang bank pusat sangat mendedahkan kelemahan struktur crypto. Stablecoin itu selalunya kurang stabil daripada dakwaan penerbit mereka menunjukkan bahawa mereka adalah pengganti yang tidak sempurna untuk mata wang berdaulat yang kukuh.”

Laporan itu juga menunjukkan "pemecahan" sektor, yang ditakrifkan sebagai banyaknya mata wang kripto yang berbeza bersaing untuk ketuanan, sebagai "mungkin kecacatan terbesar kripto sebagai asas untuk sistem monetari." 

Dalam analisisnya, laporan itu menjelaskan kelemahan ini sebagai yang paling melumpuhkan kepentingan awam. Ia berhujah bahawa wang fiat mempunyai "kesan rangkaian", bermakna lebih ramai pengguna berpusu-pusu ke mata wang fiat, lebih ramai pengguna kemudiannya menarik.  

Walau bagaimanapun, dengan kripto, laporan itu mendakwa bahawa semakin ramai pengguna berduyun-duyun ke satu sistem blockchain, semakin teruk kesesakan dan semakin tinggi yuran urus niaga, "membuka pintu kepada kemasukan pesaing baru yang mungkin memotong sudut keselamatan demi kapasiti yang lebih tinggi. .”

Perlu diingatkan bahawa di sini laporan itu lebih seperti kritikan yang disasarkan Ethereum dalam bentuk semasa daripada kripto secara umum. Mata wang kripto kegemaran kedua di dunia mempunyai isu kebolehskalaan yang terkenal, seperti yuran yang tinggi dan pemprosesan transaksi yang rendah yang telah menyebabkan banyak “Pembunuh Ethereum,” seperti Solana, Cardano, dan Polkadot untuk menawarkan alternatif mereka sendiri. 

Pembangun Ethereum telah berjanji untuk menangani skalabiliti rangkaian dalam baik pulih rangkaian akan datang, digelar "Gabungan". 

Jawapannya: crypto bank pusat, sudah tentu!

Tidak mengejutkan, laporan itu mengatakan bahawa blockchain mempunyai tempat dalam sistem monetari masa depan: di tangan bank pusat. Ia mengatakan bahawa mana-mana sistem masa depan "harus menggabungkan keupayaan teknologi baharu dengan perwakilan unggul wang bank pusat pada terasnya."

BIS menunjuk kepada kontrak pintar teknologi-melaksanakan sendiri kontrak kewangan pada blockchain-sebagai salah satu daripada beberapa kelebihan yang akan "membolehkan transaksi antara pengantara kewangan yang melangkaui medium tradisional rizab bank pusat." 

Ia juga mengatakan bahawa tokenisasi deposit pada sistem lejar teragih blockchain akan membolehkan bentuk pertukaran baharu, “termasuk pemilikan pecahan sekuriti dan aset sebenar,” yang berpotensi membuka pelbagai perkhidmatan kewangan baharu. 

Laporan semalam bukanlah kali pertama BIS mengeluarkan amaran keras tentang risiko mata wang kripto dan berhujah bahawa mata wang digital harus menjadi simpanan eksklusif bank pusat. Pada awal tahun 2021 ia memberi amaran Bahawa Bitcoin boleh "pecah sama sekali," dengan pengurus besar BIS Agustin Carstens menyatakan bahawa, "Jika mata wang digital diperlukan, bank pusat haruslah yang mengeluarkannya."

Kemudian pada tahun itu, BIS memberi amaran bahawa kewangan terdesentralisasi (DeFi) mewujudkan kelemahan kewangan yang "melebihi kewangan tradisional," dengan menyebut stablecoin sebagai "tertakluk kepada larian klasik."

Ingin menjadi pakar kripto? Dapatkan yang terbaik daripada Nyahsulit terus ke peti masuk anda.

Dapatkan berita crypto terbesar + pusingan mingguan dan banyak lagi!