Syiling Trilion Dolar Dan Penyelesaian Krisis Hutang Longshot Lain

Dengan Kevin McCarthy (R-CA) menjadi Speaker Dewan dengan memberikan lebih banyak kuasa kepada konservatif tegar, kami menghadapi krisis yang menjulang apabila siling hutang persekutuan perlu dinaikkan akhir tahun ini. Adakah terdapat alternatif kepada pergaduhan sengit dan kemungkinan undian gagal yang boleh menyebabkan AS lalai? Bolehkah Jabatan Perbendaharaan menempa "syiling platinum trilion dolar" dan mendepositkannya dengan Fed?

Ingat AS pada dasarnya adalah satu-satunya negara yang memerlukan undian berasingan untuk menaikkan siling hutang. Kebanyakan kerajaan menganggap jika perbelanjaan dibenarkan secara sah maka dana yang diperlukan mesti disediakan, sama ada melalui cukai atau pinjaman.

Dan walaupun perjuangan siling hutang akan menumpukan pada tuntutan Republikan untuk pemotongan perbelanjaan yang mendalam, menaikkan siling tidak akan membenarkan sebarang perbelanjaan tambahan baharu. Ia hanya perakaunan, menyediakan dana untuk menampung perbelanjaan yang telah dibenarkan oleh Kongres dalam undang-undang.

Beberapa pemimpin Republikan telah memberi isyarat bahawa mereka mahukan pemotongan mendalam dalam Keselamatan Sosial dan Medicare sebagai harga untuk rundingan siling hutang. Wakil Jason Smith (R-MO), pengerusi baharu Jawatankuasa Cara dan Cara penulisan cukai yang berkuasa dan menggambarkan diri sendiri "brand” telah membuat kenyataan keras tentang mengurangkan perbelanjaan dan menolak kompromi.

Smith ialah ahli Jawatankuasa Kajian Republikan Dewan konservatif, yang tahun lepas Mengeluarkan laporanmeminta umur kelayakan Medicare dan Keselamatan Sosial yang lebih tinggi, bersama-sama dengan pemotongan insurans hilang upaya. Republikan juga telah membayangkan penswastaan ​​sebahagian atau keseluruhan Keselamatan Sosial, satu cadangan yang biasanya dielakkan oleh ahli politik.

Presiden Biden dan Demokrat akan menolak dengan tegas sebarang pemotongan terhadap Keselamatan Sosial dan Medicare, dengan Biden secara jelas menolak mengaitkan pemotongan sedemikian dengan siling hutang. Biden jelas berpendapat menentang pemotongan Jaminan Sosial adalah strategi politik yang menang, tetapi jika kedua-dua pihak berpegang teguh pada senjata mereka maka menaikkan siling hutang adalah dalam masalah besar.

Adakah terdapat alternatif? Republikan hanya memegang kelebihan sembilan kerusi dalam Dewan. Bolehkah beberapa Republikan sederhana mengundi dengan Demokrat untuk menaikkan siling? Tidak mungkin undian sedemikian boleh berlaku, kerana "Peraturan Hastert" tidak rasmi kalangan Republikan.

Dinamakan sempena bekas Speaker Dennis Hastert, ia bermakna undi tidak akan berlaku melainkan majoriti Republikan menyokong untuk mengadakannya. Jadi, walaupun semua Demokrat menyokong menaikkan had hutang, dan mereka boleh menarik segelintir Republikan, Speaker McCarthy (yang menyokong Peraturan Hastert) tidak akan membenarkannya untuk mengundi kerana kebanyakan Republikan akan menentangnya.

Jadi tindakan kongres menghadapi masa depan yang sangat bermasalah. Tiada rundingan untuk memotong Keselamatan Sosial dan Medicare. Tiada peluang untuk mengundi siling hutang dengan kebanyakan sokongan Demokrat. Adakah Pentadbiran mempunyai sebarang pilihan bukan perundangan?

Lihatlah "syiling platinum trilion dolar." Ia mungkin terdengar seperti lelucon, tetapi ada orang yang serius yang membantahnya Setiausaha Perbendaharaan mempunyai kuasa undang-undang untuk menempa syiling sedemikian dan menggunakannya untuk menyokong perbelanjaan kerajaan. Tanpa menaikkan had hutang.

Ideanya begini. Undang-undang 1996 membenarkan mencetak syiling untuk dijual kepada pengumpul. Dipinda pada tahun 2000 untuk hanya membenarkan "syiling jongkong platinum," undang-undang memberikan budi bicara Setiausaha Perbendaharaan mengenai "spesifikasi, reka bentuk, jenis, kuantiti, denominasi dan inskripsi" syiling.

Kuncinya di sini ialah "denominasi." Peruntukan syiling lain adalah khusus pada nilai—dime, suku dolar, dolar, dll. Tetapi peruntukan syiling jongkong platinum tidak menyatakan sebarang jumlah.

Jadi mencetak syiling trilion dolar. Simpan di Rizab Persekutuan. Presto—dana yang tersedia untuk dibelanjakan tanpa menaikkan siling hutang.

Walaupun ia mungkin terdengar bodoh, konsep ini telah disahkan oleh beberapa ahli Kongres, pengulas ekonomi, dan ahli ekonomi yang serius termasuk Pemenang Nobel Paul Krugman. Mereka melihat mencetak syiling sebagai pilihan yang berdaya maju dan bukannya mematuhi ancaman Republikan untuk mendorong kita lalai atau mengurangkan perbelanjaan sosial. Krugman mengiktiraf syiling itu adalah "gimik bodoh," tetapi membezakannya dengan apa yang dia panggil Republikan "sabotaj telanjang" proses belanjawan melalui "penyalahgunaan siling hutang."

Pilihan lain? Beberapa ulama dan pakar undang-undang mengatakan Perlembagaan 14^th Pindaan menamatkan perhambaanakan membenarkan Presiden memintas had hutang. Sebagai tambahan kepada peruntukan anti-perhambaan, pindaan (seksyen 4) mengatakan "kesahihan hutang awam…tidak boleh dipersoalkan." Peruntukan itu ditambah supaya bekas Konfederasi dalam Kongres tidak dapat membatalkan pembayaran pencen tentera Kesatuan dan kos perang lain.

Presiden Bill Clinton sebenarnya dipertimbangkan menggunakan 14^th Pilihan pindaan semasa pertarungan bajet dengan Republikan, mengatakan kakitangannya menelitinya dan jika perlu dia akan menggunakannya "tanpa teragak-agak, dan memaksa mahkamah untuk menghalang saya." Tetapi dalam pergaduhan siling hutang 2011, kakitangan Presiden Barack Obama berkata pendekatan itu tidak tepat di sisi undang-undang.

Setakat ini, Presiden Joe Biden telah menolak sebarang pilihan bukan Kongres. Pada tahun 2021, Setiausaha Perbendaharaan Janet Yellen menolak syiling trilion dolar sebagai "gimik." Dan Pasukan undang-undang Biden dilaporkan telah membuat kesimpulantiada alternatif undang-undang untuk undi Kongres menaikkan siling hutang.

Tetapi Biden mungkin mempertimbangkan semula jika menghadapi kemungkiran pada bon AS. Jika Parti Republikan tegar dalam Dewan menjadikan dewan sebagai tebusan untuk pemotongan kelayakan yang mendalam dan Speaker McCarthy tidak akan membenarkan undian datang ke tingkat Dewan tanpa pemotongan itu, Biden mungkin terpaksa mempertimbangkan alternatif yang luar biasa—seperti mencetak syiling platinum trilion dolar .

Untuk lebih lanjut mengenai pertempuran siling hutang, lihat blog Forbes saya baru-baru ini:

LEBIH DARIPADA FORBESKrisis Siling Hutang yang MenjelmaBy Richard McGahey