Bilakah Crypto adalah Keselamatan atau Komoditi?

Mengklasifikasikan mata wang kripto di Amerika Syarikat sebagai sekuriti atau komoditi kekal menjadi punca kekeliruan bagi peserta pasaran, kerana perbezaannya tidak selalu jelas.

Kekaburan dalam undang-undang Amerika menyebabkan peserta pasaran crypto bingung dan mencari panduan yang lebih jelas. Bergantung pada pengawal selia yang dirujuk dan masa siasatan, aset kripto mungkin dianggap sebagai keselamatan, komoditi atau sesuatu yang sama sekali berbeza.

Landskap Kawal Selia: SEC lwn. CFTC

Dua badan kawal selia utama, Suruhanjaya Sekuriti dan Bursa (SEC) dan Suruhanjaya Dagangan Niaga Hadapan Komoditi (CFTC), menguasai aset kripto di AS. Walau bagaimanapun, sempadan bidang kuasa mereka adalah kabur, mewujudkan kekeliruan kepada peserta pasaran.

SEC menyelia sekuriti dan menganggap beberapa mata wang kripto sebagai sekuriti di bawah Ujian Howey. Piawaian undang-undang ini telah ditubuhkan dalam kes Mahkamah Agung 1946.

Menurut Ujian Howey, aset boleh menjadi sekuriti jika ia melibatkan pelaburan wang dengan jangkaan keuntungan yang diperoleh terutamanya daripada usaha orang lain.

Sebaliknya, CFTC mengklasifikasikan mata wang kripto seperti Bitcoin dan Ethereum sebagai komoditi. Ia menegaskan bidang kuasa ke atas mereka di bawah Akta Pertukaran Komoditi. Perbezaan antara sekuriti dan komoditi adalah penting, kerana setiap klasifikasi mempunyai keperluan kawal selia dan undang-undangnya sendiri.

Sebagai contoh, dalam tuntutan mahkamah yang difailkan baru-baru ini terhadap Binance dan Ketua Pegawai Eksekutif Changpeng Zhao, CFTC secara jelas mengisytiharkan bahawa Bitcoin, Ethereum dan Litecoin dianggap sebagai komoditi. Tindakan undang-undang ini menggariskan perjuangan berterusan untuk mengklasifikasikan mata wang kripto dalam rangka kerja pengawalseliaan.

Meminta Peraturan dan Rangka Kerja Perundangan yang Lebih Jelas

Kekurangan kejelasan ini telah mengakibatkan beberapa siri pertempuran undang-undang. Kedua-dua pengawal selia kadangkala menuntut bidang kuasa ke atas aset crypto yang sama. Peserta pasaran tidak pasti tentang status undang-undang pelaburan mereka. Walaupun operasi perniagaan sebagai landskap kawal selia kekal dalam keadaan berubah-ubah.

Seruan untuk peraturan yang lebih jelas dan komprehensif semakin berkembang. Pemimpin industri dan penggubal undang-undang sama-sama menyokong rangka kerja undang-undang yang lebih jelas. Ini akan membantu melindungi pelabur dan menggalakkan inovasi dan pertumbuhan dalam sektor kripto yang sedang berkembang.

Ketua Pegawai Undang-undang Coinbase, Paul Grewal, dinyatakan kekeliruannya mengenai klasifikasi aset crypto. Dia menyatakan bahawa mereka seolah-olah boleh menjadi "kedua-dua keselamatan dan komoditi, kecuali apabila ia tidak." Grewal menyerlahkan kekaburan dengan menunjukkan bahawa perbezaan itu "bergantung pada pengawal selia yang anda rujuk dan bila."

Ramai pemimpin industri berkongsi kekecewaan Grewal dan tertanya-tanya sama ada ini benar-benar tawaran undang-undang Amerika yang terbaik.

Peserta pasaran mesti menavigasi maze kawal selia yang kompleks dengan berhati-hati sehingga AS membangunkan pendekatan yang lebih konsisten dan koheren terhadap klasifikasi mata wang kripto. Kejelasan daripada penggubal undang-undang dan badan kawal selia akan menjadi kunci untuk memupuk keyakinan dan kestabilan dalam dunia aset digital.