Adakah Harga Gabungan Ethereum 2.0?

Penggabungan Ethereum sudah pasti acara yang paling dinanti-nantikan dalam industri mata wang kripto pada tahun 2022. Dijadualkan pada bulan September, jangkaan itu juga menyebabkan peningkatan yang ketara dalam harga ETH, iaitu naik kira-kira 90% sejak paras terendah pada bulan Jun.

Ramai yang percaya bahawa kenaikan ini sebahagian besarnya disebabkan oleh Gabungan, dan ada yang membuat spekulasi bahawa acara itu mungkin sudah diberi harga. Tetapi adakah ia benar-benar? Untuk sampai ke bahagian bawah ini, terdapat beberapa soalan lain yang memerlukan jawapan.

Apakah Maksud "Dihargakan"?

Dalam dunia perdagangan mata wang kripto, harga sesuatu aset dipengaruhi oleh pelbagai perkara yang berbeza. Peningkatan protokol utama sudah pasti boleh menjadi pemangkin, walaupun positif atau negatif.

Sebagai contoh, terdapat teori yang sangat menonjol dan popular bahawa pasaran mata wang kripto bergerak dalam kitaran – menaik dan menurun. Kitaran kenaikan harga adalah apabila harga naik, dan komuniti telah membuat kesimpulan bahawa pengurangan separuh Bitcoin adalah pencetus positif. Mengapa separuh?

Nah, Bitcoin ialah mata wang kripto terbesar melalui jumlah permodalan pasaran. Pada masa penulisan ini, ia menyumbang hampir 40% daripada jumlah pasaran dan, biasanya, apabila harganya bergerak, begitu juga dengan mata wang kripto yang lain.

Pembelahan Bitcoin boleh dikatakan salah satu peristiwa paling penting dalam kitaran pembangunannya kerana ia mengurangkan bilangan pelombong BTC yang diperoleh sebagai ganjaran untuk menambah blok baharu pada rangkaian pada separuh. Pada asasnya, ini mewujudkan apa yang dipanggil kejutan bekalan di mana BTC tidak mencukupi untuk memenuhi permintaan sedia ada, oleh itu menyebabkan harganya melaras secara positif.

Dengan ini, untuk pengurangan separuh Bitcoin "dihargakan" bermakna pasaran sepatutnya bertindak balas terhadap peristiwa itu sebelum ia berlaku, dan, lanjutan, harga sepatutnya diselaraskan dengan sewajarnya. Ini biasanya tidak berlaku kerana harga cenderung meningkat selepas fakta.

Ini memberi kita takrifan asas bagi frasa "harga dalam". Ia hanya bermakna bahawa acara masa depan telah pun ditunjukkan oleh peserta pasaran, dan, oleh itu, harga diselaraskan dengan sewajarnya.

Kesan Pasaran Gabungan

Kini, untuk menentukan sama ada Gabungan boleh diberi harga atau tidak, adalah penting juga untuk memahami kesan pasarannya secara teori.

Bagi mereka yang tidak menyedari, The Merge ialah istilah slanga yang digunakan untuk menggambarkan peralihan Ethereum daripada algoritma konsensus bukti kerja kepada satu yang dikawal oleh bukti kepentingan. Selain daripada implikasi teknikal dan tadbir urus yang ada, ia juga mempunyai kesan langsung ke atas tokenomik ETH.

Pada masa penulisan ini, Ethereum masih ditadbir oleh PoW, yang bermaksud bahawa terdapat pelombong yang mendapat ganjaran untuk menambah blok pada rangkaian dan untuk mengesahkan transaksi. mengikut ethereum.org, terbitan ETH semasa ialah:

• Kira-kira 13,000 ETH sehari untuk ganjaran perlombongan
• Kira-kira 1,600 ETH sehari untuk ganjaran mempertaruhkan

Sebaik sahaja The Merge berlaku, hanya 1,600 ETH sehari untuk ganjaran mempertaruhkan akan kekal. Ini menurunkan jumlah terbitan ETH sebanyak 90%.

Sebagai perbandingan, pengurangan separuh Bitcoin mengurangkan bekalan sebanyak 50% (seperti yang tersirat oleh namanya). Kini, adalah benar juga bahawa BTC dikurangkan separuh secara berkala, tetapi bagaimanapun, pengurangan 90% dalam bekalan adalah perubahan besar-besaran. Penting juga untuk ambil perhatian bahawa nombor di atas adalah anggaran berdasarkan ETH yang dipertaruhkan pada masa ini – nombor yang boleh berubah-ubah.

Walau apa pun, hakikat bahawa akan ada pengeluaran sifar pada lapisan pelaksanaan adalah anjakan permintaan bekalan secara besar-besaran.

Bolehkah Gabungan Dihargakan?

Lazimnya, acara yang tidak mempunyai kesan perubahan pasaran yang besar boleh diberi harga. Ini termasuk acara yang terkenal dalam pelan hala tuju pembangunan projek. Sebagai contoh, jika projek mata wang kripto dijangka bekerjasama dengan syarikat terkenal pada tarikh tertentu, kemungkinan besar peniaga telah mengambil kira perkara ini dalam dagangan semasa mereka.

Walau bagaimanapun, adalah dipersoalkan jika sesuatu seperti The Merge boleh diberi harga. Ingat – terdapat ramai orang pada tahun 2020 yang mengatakan bahawa Bitcoin separuh berharga dalam.

Jadi mengapa ia tidak boleh diberi harga? Adalah mustahil atau amat sukar bagi majoriti pasaran untuk menentukan permintaan masa depan untuk ETH. Permintaan untuk ETH ditentukan oleh beberapa faktor, termasuk pembangunan dan aktiviti rangkaian. Bilangan orang yang menggunakan rangkaian menentukan jumlah ETH yang diperlukan untuk membayar yuran gas. Semakin tinggi bayaran gas, semakin tinggi permintaan, dan itu hanya mengikis bahagian atas aising.

Bercakap mengenai perkara itu ialah Vitalik Buterin sendiri, yang berhujah bahawa The Merge "tidak berharga bukan sahaja dari segi pasaran tetapi juga dari segi naratif psikologi."

Terdapat Risiko Walau bagaimanapun

Ia juga penting untuk ambil perhatian bahawa The Merge tidak datang tanpa risikonya. Ini boleh dikatakan perubahan struktur terbesar dan paling ketara dalam protokol besar dalam sejarah mata wang kripto. Walaupun ia telah diusahakan dan diuji selama bertahun-tahun, terdapat risiko teknikal yang wujud dengan peralihan.

Terdapat juga perdebatan yang berterusan tentang sama ada pelombong akan menyokong garpu yang berpotensi di mana rantaian yang terhasil akan terus beroperasi di bawah algoritma Bukti Kerja.