3 renungan selepas ucapan Jerome Powell di Jackson Hole

Pasaran kewangan berdagang mengiring sepanjang minggu, menunggu ucapan Jerome Powell di Jackson Hole pada hari Jumaat. Pengerusi Rizab Persekutuan mengadakan salah satu ucapan Jackson Hole yang paling pendek, jika bukan yang paling pendek, - hanya lapan minit sudah cukup untuk Fed menjelaskan kepada pasaran bahawa ia tidak berpaling pada dasar monetarinya.

Walaupun ucapan pendek itu, impaknya sangat mendalam. Saham merosot mendadak, dengan Nasdaq 100 indeks jatuh dan ditutup lebih daripada -4% pada hari itu.

Adakah anda mencari berita pantas, petua panas dan analisis pasaran?

Daftar untuk buletin Invezz, hari ini.

Selain itu, Dolar AS berkumpul.

Jadi apa sebenarnya yang dikatakan oleh Powell, dan bagaimana reaksi peniaga? Berikut adalah tiga perkara yang perlu dipertimbangkan:

• Fed tidak akan berputar walaupun ekonomi dan pasaran terjejas
• Saham kekal terdedah pada suku kedua
• Pelabur membeli dolar AS akibatnya

Tiada pivot dari Fed

Semasa musim panas, kebanyakan retorik dalam pasaran kewangan adalah mengenai langkah Fed seterusnya. Ya, pengetatan Fed akan berterusan, tetapi pada kadar berapa?

Juga, adakah Fed akan mula mengurangkan kadar apabila ekonomi menjadi sejuk?

Ternyata, ucapan semalam, walaupun pendek, ia menjelaskan bahawa tiada pemotongan kadar akan berlaku dalam masa terdekat. Juga, Fed tidak bimbang tentang pasaran saham, dan penurunan selanjutnya tidak akan mencetuskan reaksi daripada Fed mengenai kadar.

Saham kekal terdedah untuk sepanjang tahun ini

Saham dan dolar bertindak balas secara mendadak terhadap ucapan Powell. Lagipun, Fed mahu permintaan menjadi tenang dan inflasi jatuh, dan satu cara untuk mencapai kedua-duanya adalah dengan membiarkan saham jatuh.

Oleh itu, saham sepatutnya menghadapi kesukaran untuk rali selepas ucapan semalam. Secara bersungguh-sungguh, semasa mengalami tahun negatif setakat ini, saham meningkat semasa musim panas dalam apa yang kelihatan seperti kenaikan pasaran beruang. Oleh itu, percubaan baharu pada paras terendah tahun ini tidak seharusnya dikecualikan.

Kenaikan dolar AS disambung semula

Pasaran mata wang juga bertindak balas terhadap mesej Fed. Lebih tepat lagi, dolar AS meningkat berbanding rakan sebayanya, dan ia mungkin hanya permulaan tahap baharu yang lebih tinggi selepas penyatuan pada bulan-bulan musim panas.

Secara keseluruhannya, ucapan Powell di Jackson Hole adalah segala-galanya yang dijangkakan pasaran: berkuasa, ringkas dan mempunyai implikasi yang kuat untuk pasaran kewangan.