Tech

Prosiding kebankrapan Celsius menunjukkan kerumitan di tengah-tengah penurunan harapan untuk pulih

08/27/2022
Berita Bitcoin Ethereum

Celsius Network ialah salah satu daripada banyak firma pinjaman kripto yang telah dihancurkan selepas apa yang dipanggil "penularan crypto." 

Khabar angin insolvensi Celsius mula tersebar pada bulan Jun selepas pemberi pinjaman kripto terpaksa menghentikan pengeluaran kerana "keadaan pasaran yang melampau" pada 13 Jun. Ia akhirnya memfailkan kebankrapan Bab 11 sebulan kemudian pada 13 Julai.

Firma pinjaman crypto menunjukkan jurang baki sebanyak $1.2 bilion dalam pemfailan kebankrapannya, dengan kebanyakan liabiliti terhutang kepada penggunanya. Deposit pengguna membentuk sebahagian besar liabiliti pada $4.72 bilion, manakala aset Celsius termasuk token CEL bernilai $600 juta, aset perlombongan bernilai $720 juta dan $1.75 bilion dalam aset crypto lain. Nilai CEL telah menimbulkan syak wasangka daripada sesetengah dalam komuniti crypto, bagaimanapun, kerana keseluruhan had pasaran untuk CEL hanya $494 juta, mengikut kepada data CoinGecko.

Iakov Levin, Ketua Pegawai Eksekutif platform kewangan terpusat dan terpencar Midas, memberitahu Cointelegraph bahawa isu isu nilai CEL boleh memberi kesan buruk kepada pemegangnya. Dia telah menerangkan:

“Celsius mengira token CEL dalam denominasi $1 setiap token, memerlukan seseorang yang sanggup membayar harga ini untuk token muflis. Keadaan gelap bukan sahaja untuk pengguna Celsius tetapi juga untuk pemegang token CEL. CEL telah menjadi contoh yang menyedihkan tentang bagaimana sesetengah peristiwa boleh menyebabkan kesan domino, dan pasaran aset digital yang lebih luas boleh terjejas akibatnya.”

Pada masa pemfailan kebankrapannya, firma itu berkata ia menyasarkan untuk menggunakan wang tunai $167 juta untuk meneruskan operasi tertentu semasa proses penstrukturan semula dan ia berhasrat untuk akhirnya "memulihkan aktiviti merentasi platform" dan "memulangkan nilai kepada pelanggan."

Laporan baharu yang difailkan hampir sebulan selepas pemfailan Bab 11 menunjukkan bahawa hutang sebenar pemberi pinjaman kripto mencapai lebih daripada dua kali ganda apa yang didedahkan oleh firma itu pada bulan Julai. Laporan itu menunjukkan bahawa syarikat itu mempunyai liabiliti bersih bernilai $6.6 bilion dan jumlah aset di bawah pengurusan sebanyak $3.8 bilion. Dalam pemfailan kebankrapannya, firma itu menuntut sekitar $4.3 bilion dalam aset berbanding $5.5 bilion dalam liabiliti, mewakili perbezaan $1.2 bilion.

Pablo Bonjour, pengarah urusan Macco Restructuring Group — yang telah bekerja dengan beberapa firma kripto yang melalui proses muflis — menjelaskan sebab jurang baki Celsius meningkat dan apa yang akan berlaku untuk pemberi pinjaman kripto yang bermasalah. Dia memberitahu Cointelegraph:

“Celsius benar-benar tidak berbeza daripada kebanyakan kebangkrutan Bab 11 kerana hutang atau kekurangan 'lubang,' jika anda mahu, kadang-kadang ternyata lebih besar daripada yang dijangkakan pada awalnya, terutamanya berkaitan dengan mata wang kripto dan penilaian bergantung pada siapa dan apa yang mereka berhutang. ” 

“Masih terlalu awal untuk memberitahu bagaimana keadaan akan berubah, dan Celsius masih mempunyai cara sebelum mereka boleh menyelesaikan masalah, tetapi saya pasti semua profesional di semua pihak bekerja keras untuk hasil yang lebih baik. Saya menjangkakan jalan yang menarik di hadapan dan jika pemeriksa diluluskan, saya berharap untuk membaca laporan pemeriksa. Sudah tentu, itu mungkin belum siap sebelum penghujung 2022. Kita hanya perlu tunggu dan lihat,” tambahnya.

Terbaru: Bagaimana teknologi blockchain mengubah cara orang ramai melabur

Dengan hutang semasa dan aliran tunai di tangan, Celsius dianggarkan kehabisan wang menjelang Oktober. Pemfailan mahkamah menunjukkan ramalan aliran tunai tiga bulan Celsius, yang menganggarkan kemerosotan kecairan yang tinggi, menunjukkan syarikat itu akan mengalami kejatuhan anggaran 80% dalam dana kecairan dari Ogos hingga September.

Brian Pasfield, ketua pegawai teknologi protokol kewangan terdesentralisasi Fringe Finance, menjelaskan isu kritikal yang membawa kepada penularan crypto di tempat pertama. Dia memberitahu Cointelegraph:

“Untuk membolehkan platform terpusat bersaing dengan alternatif terdesentralisasi sepenuhnya, mereka perlu menyelesaikan overhed mereka. Bagaimanapun, memandangkan pesaing terdesentralisasi diberi kuasa oleh kekurangan overhed, ini menjadikan pemain seperti Celsius tidak dapat mengekalkan diri mereka tanpa menggunakan strategi kerapuhan, yang menyebabkan kekacauan ini pada mulanya.”

Prosiding kebankrapan Celsius semakin kucar-kacir

Prosiding mahkamah muflis untuk pemberi pinjaman crypto yang bermasalah semakin kucar-kacir dari hari ke hari. Pertama, peguam Celsius menjelaskan bahawa peluang pengguna mendapatkan kembali kripto mereka adalah mustahil di sisi undang-undang kerana mereka melepaskan hak mereka dengan menandatangani terma dan syarat.

Pada perbicaraan kebankrapan pertama untuk Celsius, peguam dari firma guaman Kirkland, diketuai oleh Pat Nash, memperincikan cara pengguna runcit dengan akaun Earn and Borrow memindahkan tajuk syiling mereka kepada firma itu mengikut syarat perkhidmatannya. Akibatnya, Celsius bebas untuk "menggunakan, menjual, mencagarkan dan membuat hipotesis semula syiling tersebut" mengikut kehendaknya.

Syarat Perkhidmatan untuk akaun Celsius. Sumber: Persembahan Celsius

Melalui usul "hari pertama", Celsius berkata ia berhasrat untuk membayar pekerja dan meneruskan faedah mereka. Syarikat itu berkata ia juga akan meneruskan perkhidmatan pinjaman sedia ada dengan tarikh matang, panggilan margin dan pembayaran faedah untuk diteruskan seperti masa lalu. Celsius juga telah melantik ahli baharu kepada lembaganya untuk membimbingnya melalui proses penstrukturan semula, termasuk David Barse, yang dipanggil "perintis" dalam pelaburan bermasalah yang merupakan pengasas dan Ketua Pegawai Eksekutif syarikat indeks XOUT Capital.

Kes itu mengambil giliran lain apabila wakil pemegang amanah Amerika Syarikat yang menyelia kes itu mendakwa "tiada pemahaman sebenar" tentang sifat atau nilai pegangan kripto Celsius — atau di mana ia menyimpannya. Pemegang amanah meminta pemeriksa untuk meneliti dakwaan "ketidakcekapan atau salah urus kasar" serta "isu ketelusan yang ketara" sekitar operasi Celsius dalam konteks kes muflis.

Anna Becker, Ketua Pegawai Eksekutif dan pengasas bersama EndoTech, menjelaskan kepada Cointelegraph apa yang akhirnya membawa kepada kejatuhan Celsuis, memberitahu Cointelegraph:

“Celsius telah membina lebih daripada mesin pinjaman. Ia telah membina komuniti yang kuat dari orang-orang percaya yang diberi insentif. Ini adalah contoh syarikat yang sangat agresif dan berjaya dalam usaha pengambilalihannya, tetapi separuh bahaya dalam pengurusan risikonya. 'Puak' penganutnya yakin tetapi perlu menghadapi realiti pahit pengurusan risiko dan kebankrapannya. Jadi, walaupun terdapat banyak keseronokan dalam masyarakat, kawah nilai adalah nyata dan terus mendalam.”

Pada 17 Ogos, Ketua Hakim Kebankrapan Martin Glenn dari Daerah Selatan New York meluluskan permintaan Celsuis kerana berlari Perlombongan BTC dan operasi penjualan sebagai cara untuk memulihkan kestabilan kewangan, terhadap bantahan pemegang amanah AS. Ini bermakna mereka mungkin mempunyai peluang untuk meneruskan sebagai entiti dan bertahan dalam kebankrapan, sudah tentu atas dasar yang disusun semula dan disusun semula dan bukannya pembubaran.

Usaha komuniti Celsius mungkin tidak membuahkan hasil

Komuniti Celsius kekal kukuh selepas pembekuan dana dan sepanjang prosiding kebankrapan. 

Terdapat juga pelan pemulihan yang diterajui komuniti tidak rasmi yang nampaknya mendapat tarikan di Twitter di bawah hashtag #CELShortSqueeze. Pergerakannya ialah cuba memaksa penjual pendek CEL untuk menampung kedudukan jual mereka dengan sengaja menaikkan harganya melalui pembelian besar-besaran dan pengeluaran token daripada pelbagai bursa.

Harga CEL meningkat daripada $0.67 pada 19 Jun kepada $1.59 pada 21 Jun, peningkatan sebanyak 180%. Dalam tempoh yang sama, keseluruhan pasaran crypto meningkat 12.37%. Walau bagaimanapun, pakar percaya bahawa kesan picitan pendek tidak akan bertahan lama. 

Jackson Zeng, Ketua Pegawai Eksekutif firma broker kripto Caleb & Brown, memberitahu Cointelegraph, “Celsius memegang majoriti CEL — 90%, berdasarkan Etherscan — tetapi tidak boleh menjual atau memindahkan token itu di tengah-tengah prosiding kebankrapannya. Walau bagaimanapun, peniaga masih perlu membayar 0.5%–2.5% setiap hari untuk memendekkan token, jadi ramai yang terpaksa menutup posisi jual mereka sejak dua bulan lalu,” menambah:

“Syarikat yang mengalami muflis tidak mungkin mempunyai jalan yang positif di hadapan. Sebaik sahaja bekalan dibuka, seluar pendek boleh ditutup, oleh itu mempunyai kesan negatif pada harga dan menghilangkan kesan picitan pendek.”

Terbaru: Bitcoin dan sistem perbankan: Pintu terkuak dan kelemahan warisan

Ketua Pegawai Eksekutif Celsius Alex Mashinsky dilaporkan "mengambil kawalan" strategi perdagangan di firma pinjaman crypto di tengah-tengah khabar angin Januari Rizab Persekutuan Amerika Syarikat merancang untuk menaikkan kadar faedah.

Menurut laporan dari Financial Times, Mashinsky secara peribadi diarahkan perdagangan individu dan pakar kewangan yang menolak dalam usaha untuk melindungi Celsius daripada penurunan yang dijangkakan dalam pasaran kripto. Ketua Pegawai Eksekutif Celsius dilaporkan mengarahkan penjualan Bitcoin bernilai "ratusan juta dolar" (BTC) dalam satu contoh, membeli semula syiling kurang daripada 24 jam kemudian dengan kerugian.

Memandangkan prosiding kebankrapan mendedahkan lebih banyak kerumitan dengan pemberi pinjaman kripto, Celsius mungkin menghadapi nasib yang sama seperti kebanyakan rakan sebayanya, termasuk Voyager, BlockFi dan Hodlnaut.