4 sebab mengapa rali semasa dalam saham boleh menjadi pasaran lembu yang paling dibenci dalam sejarah

• Perhimpunan semasa dalam saham bersedia untuk menjadi pasaran lembu yang paling dibenci dalam sejarah, menurut veteran pasaran Ed Yardeni.

• Beliau mengetengahkan 4 sebab mengapa pelabur tidak membeli sepenuhnya kepada kenaikan saham semasa.

• "Paling keji ialah lembu jantan itu mempunyai chutzpah untuk mendahului apabila hampir semua orang bersetuju bahawa kemelesetan akan datang pada bila-bila masa sekarang," kata Yardeni.

Perhimpunan semasa dalam saham yang bermula pada pertengahan Oktober boleh menjadi salah satu pasaran kenaikkan yang paling dibenci dalam sejarah, menurut veteran pasaran Ed Yardeni.

S&P 500 telah melonjak 21% daripada paras terendah 12 Oktober, manakala Nasdaq 100 naik hampir 40%. Perhimpunan yang begitu kuat telah berlaku dalam menghadapi inflasi yang tinggi, kadar faedah yang tinggi dan kebimbangan yang semakin meningkat tentang potensi kemelesetan.

Itu menyebabkan ramai pelabur percaya bahawa rali semasa dalam saham bukanlah pasaran kenaikan harga baharu, sebaliknya rali pasaran beruang.

Yardeni tidak bersetuju, dan sebaliknya menyerlahkan dalam nota pada hujung minggu empat sebab mengapa rali semasa dalam saham mungkin menjadi pasaran lembu yang paling dibenci dalam sejarah.

1. "Ia bermula dengan P/E yang tinggi dalam sejarah."

Yardeni menekankan bahawa kenaikan harga saham bermula dengan penilaian tinggi, bukan rendah. Pada suku keempat 2022, S&P 500 didagangkan pada nisbah harga kepada pendapatan hadapan kira-kira 18x, iaitu melebihi purata 25 tahun sebanyak 16.8x.

"Pada masa lalu, penilaian menawarkan peluang yang menarik pada penghujung pasaran menanggung," jelas Yardeni. Dengan penilaian yang tidak mencapai tahap yang menarik semasa pasaran penurunan harga baru-baru ini, ramai pelabur mungkin terlepas membeli pada paras terendah semasa mereka menunggu penilaian menurun.

2. Kemelesetan yang akan berlaku.

Sejak pasaran saham merosot pada pertengahan Oktober, berita utama telah memuncak mengenai potensi kemelesetan yang akan berlaku. Namun, di sebalik ketakutan itu, pasaran saham terus meningkat. Amaran daripada CEO Amerika dan pemimpin perniagaan terkemuka tidak melakukan apa-apa untuk menurunkan harga saham.

"Paling keji ialah lembu jantan itu mempunyai chutzpah untuk mendahului apabila hampir semua orang bersetuju bahawa kemelesetan akan datang pada bila-bila masa sekarang," kata Yardeni.

Kisah berterusan

3. Krisis perbankan tidak menjejaskan stok.

Satu lagi risiko yang gagal menjejaskan rali pasaran saham semasa ialah krisis perbankan serantau yang membawa kepada kejatuhan tiga bank utama. Silicon Valley Bank, Signature Bank dan First Republic Bank semuanya gagal dalam masa dua bulan. Kegagalan bank itu menyaingi kegagalan bank pada Krisis Kewangan Besar 2008, dengan lebih daripada $500 bilion aset yang dipegang di tiga bank serantau yang gagal itu, namun saham terus meningkat.

"Terutama yang membingungkan orang ramai ialah S&P 500 terus meningkat sejak 8 Mac, apabila krisis perbankan bermula," kata Yardeni.

4. Kurang penyertaan di kalangan saham yang lebih kecil.

Akhirnya, pelabur mengambil isu dengan fakta bahawa rali pasaran saham semasa kebanyakannya didorong oleh saham teknologi bermodal mega, yang membawa kepada kekurangan penyertaan di kalangan ratusan syarikat kecil yang membentuk S&P 500.

"Mereka memerhatikan bahawa nisbah wajaran sama kepada wajaran pasaran S&P 500 telah menjunam... Keluasan buruk itu bukanlah ciri pasaran kenaikkan muda," kata Yardeni.

Tetapi Yardeni menegaskan bahawa terdapat banyak saham selain daripada teknologi permodalan besar yang telah melonjak ke paras tertinggi dalam beberapa minggu kebelakangan ini, dan terdapat keluasan kukuh dalam semakan ramalan pendapatan positif.

Akhirnya, Yardeni percaya dengan kenaikan harga pasaran saham semasa, terutamanya kerana kemunculan kecerdasan buatan boleh mencetuskan ledakan Roaring 2020.

"Saya fikir kita hanya dalam fasa awal untuk benar-benar mengintegrasikan kecerdasan buatan," kata Yardeni kepada CNBC pada hari Selasa. "Dengan robotik, dengan automasi, ini benar-benar menambah produktiviti otak. Produktiviti sebelum ini meningkat, kami meningkatkan produktiviti braun, kuasa kuda. Jadi saya fikir ini adalah ledakan produktiviti yang berbeza secara radikal yang menunjukkan kepada saya bahawa semua syarikat adalah syarikat teknologi."

Baca artikel asal di Business Insider