Pratonton keputusan dasar monetari ECB: apa yang diharapkan?

Bank Pusat Eropah (ECB) akan mengumumkan keputusan dasar monetarinya pada hari Khamis. Ia adalah kali pertama ECB bertemu pada 2023, dan pasaran menjangkakan kenaikan kadar 50bp.

Ia akan membawa kadar pembiayaan semula utama kepada 3% daripada 2.5% semasa, dan sikap hawkish ECB adalah salah satu sebab mengapa EUR/USD kadar pertukaran melantun daripada paras terendah 2022 pada Oktober lalu. Pasangan mata wang itu meningkat lebih daripada 1,000 pip berikutan gabungan sikap hawkish ECB dan Fed memperlahankan kadar kenaikan kadar faedah.

Adakah anda mencari berita pantas, petua panas dan analisis pasaran?

Daftar untuk buletin Invezz, hari ini.

Bolehkah ECB mengejutkan pasaran? Ia pasti boleh.

Kes hawkish

ECB sedang melawan inflasi yang tinggi dan mahu pasaran percaya ia akan melakukan apa sahaja untuk mengembalikan kestabilan harga. Inflasi nampaknya telah perlahan di Eropah, tetapi laporan minggu ini dari Sepanyol menunjukkan bahawa inflasi meningkat sebanyak 5.8% YoY apabila pasaran menjangkakan 4.9% YoY.

Oleh itu, ECB akan mahu memastikan bahawa pasaran memahami bahawa ia masih jauh dari berakhir dengan kenaikan kadar.

Pasaran telah menetapkan harga dalam kenaikan kadar 50bp, tetapi nuansa lebih penting daripada kenaikan sebenar. Satu hasil yang hawkish ialah kenaikan kadar 50bp akan disertai dengan komitmen sepenuhnya kepada kenaikan kadar 50bp yang lain pada bulan Mac.

Selain itu, jika ECB mengumumkan bahawa ia merancang untuk menghentikan pelaburan semula PEPP pada 2023, itu akan mewakili satu lagi perkembangan hawkish.

Kes dovish

Dari segi dovish, ECB mungkin masih meningkat 50bp dan kekal dovish. Ia mungkin menggunakan prospek ekonomi yang semakin teruk sebagai alasan untuk menandakan kadar pengetatan yang lebih perlahan.

Selain itu, jika ia menyebut bahawa pengurangan APP boleh dijeda jika perlu, maka mata wang biasa mungkin terjejas.

Secara keseluruhannya, ia adalah minggu yang besar untuk euro. EUR/USD pada masa ini bersatu di atas 1.08, dan pembeli berkemungkinan muncul dalam pergerakan ke kawasan 1.07-1.06.