(Bloomberg) — Hampir sebulan selepas laporan penjual ringkas yang mengejutkan mengurangkan nilai pasaran $132 bilion daripada empayar Gautam Adani, jutawan India itu telah mengupah pasukan komunikasi dan undang-undang krisis AS teratas, membatalkan pembelian loji arang batu bernilai $850 juta, mengekang perbelanjaan, membayar balik beberapa hutang dan berjanji untuk membayar lebih.
Paling Banyak Dibaca dari Bloomberg
Konglomerat pelabuhan-ke-kuasa yang diterajui oleh Adani — yang pernah menjadi orang terkaya di Asia — berharap dapat memulihkan naratif dengan buku panduan ini dan menenangkan pelabur dan pemberi pinjaman yang gelisah selepas Hindenburg Research yang berpangkalan di AS pada 24 Januari menuduhnya melakukan penipuan perakaunan , manipulasi saham dan tadbir urus korporat lain luput. Kumpulan Adani menafikan dakwaan ini.
Adani dan pembantunya telah berada dalam mod pembaikan kerosakan sejak itu. Selain kempen untuk menggambarkan diri mereka sebagai peminjam yang bertanggungjawab dengan bayaran pendahuluan dan pembayaran hutang tepat pada masanya, para eksekutif juga telah memulakan beberapa siri mesyuarat untuk menenangkan pemegang bon luar negara, yang telah diambil oleh taikun itu untuk pembiayaan lebih $8 bilion dalam beberapa tahun kebelakangan ini.
Mencerminkan kesedaran kumpulan tentang keterukan pukulan terhadap imejnya, ia telah membawa masuk Kekst CNC sebagai penasihat komunikasi global, lapor Bloomberg News pada 11 Februari. Firma perhubungan awam yang beribu pejabat bersama di New York dan Munich terkenal dengan kerjanya dengan letupan korporat lain dalam beberapa tahun kebelakangan ini, seperti letupan penilaian WeWork Inc. pada 2019.
Mandat Kekst adalah untuk membantu kumpulan mendapatkan semula kepercayaan pelabur dengan meletakkan konteks yang betul, bukan sahaja mengenai dakwaan Hindenburg tetapi kebimbangan lain yang telah berpusing di sekitar kekuatan asas perniagaan, kata seorang yang biasa dengan perkara itu.
Pasukan Kekst bekerja dengan C-suite dan pasukan komunikasi Adani, dan boleh meletakkan mereka melalui "bilik situasi" — istilah firma untuk krisis simulasi di mana eksekutif dihujani dengan tweet, panggilan daripada wartawan dan perkembangan tekanan lain, kata orang itu , yang meminta untuk tidak dinamakan kerana mereka tidak dibenarkan bercakap secara terbuka.
Kumpulan Adani juga telah melibatkan firma guaman Amerika Wachtell, Lipton, Rosen & Katz untuk melawan balik dakwaan penjual pendek itu, lapor Financial Times memetik sumber yang tidak dinamakan. Wachtell ialah salah satu firma undang-undang AS yang paling mahal dan mempunyai pengalaman dalam mempertahankan pelanggan yang menghadapi serangan oleh aktivis pemegang saham.
Jurucakap Kumpulan Adani tidak segera menjawab permintaan untuk komen. Kekst enggan mengulas, manakala Wachtell tidak menjawab permintaan untuk mengulas.
'Soalan Berlarutan'
Tindakan itu menunjukkan bahawa "Adani, walaupun selepas pertumpahan darah pasaran saham, masih mampu mendapatkan peguam yang baik," kata Bhaskar Chakravorti, dekan perniagaan global di Tufts University's Fletcher School. "Sebagai pelabur global, saya masih mempunyai soalan yang berlarutan."
Komen beliau menggambarkan bagaimana kisah itu telah berkembang di luar kumpulan itu untuk membayangi keupayaan India untuk menyaingi China sebagai destinasi pelaburan, mencetuskan spekulasi daripada pelabur bilionair George Soros bahawa ia mungkin mendorong "kebangkitan demokrasi" di negara itu. Adani dilihat rapat dengan Perdana Menteri Narendra Modi, yang tidak langsung menangani isu itu, tetapi telah menyelar parti pembangkang yang mempersoalkan hubungannya dengan jutawan itu dengan menonjolkan skandal rasuah masa lalu mereka.
Selain daripada naratif, pelabur berkata mereka sedang memerhatikan dua perkara: nisbah leverage tinggi kumpulan dan keupayaannya untuk menjana aliran tunai selepas kehilangan $2.5 bilion dalam dana baharu daripada penjualan sahamnya yang ditarik balik.
Pengurusan Adani telah membuat langkah untuk menangani kebimbangan ini. Mereka memberitahu pemegang bon pada panggilan Khamis bahawa matlamatnya adalah untuk mengurangkan nisbah hutang bersih kumpulan kepada Ebitda kepada di bawah tiga kali tahun depan, daripada 3.2 kali semasa, lapor Bloomberg memetik orang yang biasa dengan perkara itu.
Adani Power Ltd. juga telah membatalkan rancangan untuk memperoleh projek loji arang batu oleh DB Power Ltd. di tengah India, sebagai sebahagian daripada usaha keseluruhan kumpulan untuk mengurangkan perbelanjaan modal dan menjimatkan wang tunai.
Pemerhati berkata lebih banyak langkah sedemikian mungkin diperlukan untuk memulihkan krisis.
Kumpulan itu mempunyai beberapa "beberapa aset yang sangat berharga" yang menjana aliran tunai, kata Trinh Nguyen, ahli ekonomi kanan di Natixis SA di Hong Kong. "Sekiranya mereka mahu, mereka boleh menjual aset ini dan boleh mencari pembeli."
Pembayaran balik dan prabayar pinjaman, kedua-duanya oleh unit konglomerat dan keluarga Adani sendiri, telah dipaparkan dalam usaha untuk meyakinkan pelabur bahawa kumpulan itu tidak menghadapi sebarang isu kecairan atau kesolvenan walaupun nilai pasarannya dipotong separuh.
Taikun dan keluarganya telah membuat prabayar pinjaman bernilai $1.11 bilion pada 6 Februari untuk mendapatkan semula saham yang dicagarkan dalam tiga firma Kumpulan Adani.
Unit pelabuhan mengumumkan rancangan pada 8 Februari untuk membayar balik hutang 50 bilion rupee pada tahun bermula April. Konglomerat itu juga merancang untuk membayar prabayar pinjaman jambatan $500 juta yang perlu dibayar bulan depan selepas beberapa bank menolak untuk membiayai semula hutang itu, lapor Bloomberg News.
"Ketidaktentuan pasaran semasa adalah sementara," kata taikun itu dalam penyata pendapatan Adani Enterprises Ltd., firma utama kumpulan itu, yang katanya "akan terus bekerja dengan objektif berkembar leverage sederhana dan melihat peluang strategik untuk berkembang dan berkembang.”
Konglomerat itu kini memilih pertumbuhan yang perlahan dan stabil berbanding pertumbuhan pesat, kebanyakannya didorong oleh hutang, pengembangan sejak beberapa tahun kebelakangan ini. Kumpulan Adani telah mempelbagaikan dengan pantas daripada pelabuhan dan perniagaan berasaskan arang batu kepada lapangan terbang, tenaga hijau, pusat data, simen, perkhidmatan digital dan media.
Audit Global
Ia masih harus dilihat sama ada strategi baharu itu akan meyakinkan pelabur untuk melepasi laporan Hindenburg, atau jika dakwaan penjual pendek itu akan terus menggoda hartawan itu. Konglomerat itu nyata keberatan untuk menangani seruan untuk siasatan bebas terhadap dakwaan penyelewengan korporat dan kekurangan pematuhan peraturan.
Dalam pemfailan pendapatan baru-baru ini, Ambuja Cements Ltd. milik Adani dan Adani Green Energy berkata kumpulan itu sedang mempertimbangkan untuk mengambil firma bebas untuk meneliti isu pematuhan kawal selia sekitar urus niaga dan kawalan dalaman pihak berkaitan, tetapi tiada pengumuman tegas dibuat setakat ini.
Mengesahkan juruaudit global teratas akan menjadi "langkah yang positif," kata Chakravorti, walaupun ia "tidak kelihatan seperti pembukaan buku yang menyeluruh dari atas ke bawah."
Taikun itu juga merancang untuk melantik pengawal kewangan untuk menyelia pelbagai amanah dan syarikat milik persendiriannya, lapor Financial Times memetik sumber yang tidak dinamakan.
Buat masa ini, Adani nampaknya mendapat sedikit penangguhan daripada kerugian pasaran selepas MSCI Inc. berkata ia akan menangguhkan pelaksanaan kemas kini apungan percuma kepada semakan indeks Mei. Sebarang pemotongan indeks oleh MSCI saham Kumpulan Adani boleh menjejaskan dana yang memegang $15 bilion, Rebecca Sin, seorang penganalisis kanan di Bloomberg Intelligence, menulis dalam laporan Khamis.
Dalam jangka panjang, ia perlu membuat perhitungan dengan realiti di mana strategi pertumbuhan terasnya - pengembangan pesat melalui hutang murah - tidak lagi dapat dicapai.
Lonjakan dalam kos pinjaman untuk unit syarikat khususnya berlaku pada penghujung era global pembiayaan murah, yang mana konglomerat itu memanfaatkan sepenuhnya.
"Saya tidak melihatnya sebagai 'cakewalk' tetapi mereka nampaknya cukup yakin bahawa mereka boleh menjelaskan obligasi hutang," kata Kranthi Bathini, ketua strategi pasaran di WealthMills Securities Pvt yang berpangkalan di Mumbai. "Kita perlu melihat bagaimana mereka membiayai semula hutang mereka."
–Dengan bantuan daripada Ishika Mookerjee, Finbarr Flynn, Giulia Morpurgo, PR Sanjai, Tasos Vossos, Archana Narayanan dan Ashutosh Joshi.
Paling Banyak Dibaca dari Bloomberg Businessweek
© 2023 Bloomberg LP
Sumber: https://finance.yahoo.com/news/adani-maps-comeback-strategy-132-233000437.html