Keuntungan Besar Minyak Terus Bergolek Ketika Ekonomi Dunia Bergelora

(Bloomberg) — Larian rekod keuntungan Big Oil hanya akan mengalami sedikit penurunan untuk suku ketiga, walaupun ekonomi global menunjukkan tanda-tanda retak di bawah tekanan kenaikan inflasi dan kadar faedah.

Paling Banyak Dibaca dari Bloomberg

Petunjuk kelembapan akan jelas di seluruh perniagaan mereka yang luas, daripada harga minyak mentah yang lebih rendah kepada margin bahan kimia yang merosot. Namun lima supermajor minyak itu masih bersedia untuk melaporkan pendapatan kedua tertinggi sejak penubuhannya pada awal 2000-an, menurut data yang dikumpulkan oleh Bloomberg.

Penurunan sederhana dalam pendapatan selepas mencatatkan keuntungan awal tahun ini tidak akan mencukupi untuk membawa industri keluar dari percaturan politik. Ketika kerajaan di seluruh dunia bergelut dengan kedua-dua kos tenaga hari ini dan keperluan untuk beralih kepada alternatif yang lebih bersih pada masa hadapan, risiko campur tangan kerajaan kekal.

"Ia pasti janggal," kata Abhi Rajendran, sarjana penyelidikan tambahan di Pusat Dasar Tenaga Global Universiti Columbia. "Syarikat-syarikat ini tidak akan mahu bergelut dengan keputusan perniagaan yang kukuh yang mendatangkan kerugian kepada pengguna dan persekitaran ekonomi yang sukar."

Exxon Mobil Corp., Chevron Corp., Shell Plc, TotalEnergies SE dan BP Plc — akan melaporkan pendapatan gabungan sebanyak $50.7 bilion pada suku ketiga, turun daripada rekod suku kedua lebih daripada $62 bilion, menurut data yang dikumpulkan oleh Bloomberg.

“Ia adalah persekitaran yang lebih lemah sedikit berbanding suku lepas, tetapi dalam konteks 10 hingga 15 tahun yang lalu, hasilnya akan menjadi sangat kukuh,” kata Biraj Borkhataria, seorang penganalisis di RBC Capital Markets. Memandangkan ekonomi yang lebih luas semakin perlahan, industri minyak dan gas "adalah salah satu daripada beberapa bidang di mana pendapatan akan berdaya tahan."

Kisah berterusan

Gas vs Bahan Kimia

Angka awal suku ketiga yang dikeluarkan oleh Shell dan Exxon memberikan petunjuk bahagian industri mana yang naik dan mana yang menurun.

Gergasi minyak Texas itu berkata awal bulan ini bahawa pendapatan daripada penapisan dan bahan kimia akan lebih rendah. Morgan Stanley menjangkakan produk halus dan pendapatan kimia Exxon akan turun kira-kira 35% daripada suku kedua, dan mengatakan kelemahan itu akan ditiru oleh orang lain. Bank-bank melihat pendapatan hiliran Chevron 45% di bawah tiga bulan sebelumnya.

Ia adalah gambar serupa dari Shell, yang melaporkan penurunan dalam penapisan dan margin negatif $27 setiap tan metrik daripada bahan kimia. Itu mencerminkan kelembapan ekonomi yang lebih meluas, terutamanya di Eropah, kerana harga gas asli yang tinggi memaksa beberapa industri untuk mengurangkan pengeluaran.

"Bahan kimia berkait rapat dengan ekonomi," kata Rajendran dari Columbia, yang juga pengarah penyelidikan dan penasihat di Perisikan Tenaga. "Ia mengatakan sesuatu tentang kesihatan ekonomi."

Sebaliknya, penganalisis menyemak semula anggaran pendapatan mereka daripada gas asli selepas penyata dagangan Exxon, yang menunjukkan syarikat mendapat manfaat daripada harga yang lebih tinggi dalam tempoh itu, mengimbangi penurunan dalam minyak mentah.

Ini adalah berita baik untuk pemegang saham, tetapi boleh menambah tekanan politik ke atas syarikat. UK telah mengenakan cukai durian runtuh ke atas pengeluar minyak dan gas awal tahun ini, dan Kesatuan Eropah mencadangkan levinya sendiri pada bulan September. Ketua Pegawai Eksekutif Shell Ben van Beurden, yang bersara pada akhir tahun, berkata baru-baru ini bahawa syarikat tenaga perlu membayar lebih cukai untuk membantu kerajaan melindungi rakyat termiskin mereka daripada bil tenaga.

Di AS, Presiden Joe Biden minggu lalu menyeru syarikat tenaga untuk membajak keuntungan mereka ke dalam pengeluaran segar dan bukannya memberikan lebih banyak wang kepada pemegang saham. "Anda tidak sepatutnya menggunakan keuntungan anda untuk membeli balik saham atau untuk dividen," katanya di Rumah Putih. "Bukan sekarang, bukan semasa perang sedang berkecamuk."

Pada masa lalu, syarikat utama minyak sememangnya telah melabur dalam pengeluaran baharu semasa zaman ledakan, tetapi keputusan itu terlalu kerap datang kembali untuk menggigit mereka apabila harga menurun. Sebelum pencerobohan Rusia ke atas Ukraine mencetuskan krisis tenaga semasa, syarikat juga berada di bawah tekanan untuk mengekang perbelanjaan bahan api fosil dan memberi tumpuan kepada tenaga boleh diperbaharui.

Ini bermakna syarikat menunjukkan kekangan, lebih suka membayar hutang daripada membelanjakan wang mereka untuk bekalan baharu.

"Kita harus sentiasa berhati-hati untuk mengatakan kali ini berbeza, tetapi pastinya baunya berbeza kali ini," kata Oswald Clint, penganalisis di Sanford C Bernstein Ltd.

Tidak mungkin Exxon dan Chevron akan bersetuju dengan permintaan Biden, walaupun mereka mungkin tidak meneruskan kenaikan dividen dan pembelian balik berulang yang dilihat sepanjang tahun lalu, menurut Paul Cheng, penganalisis yang berpangkalan di New York di Scotiabank.

Paling Banyak Dibaca dari Bloomberg Businessweek

© 2022 Bloomberg LP