Beli, Pegang Atau Jual Dividen 12.7% Ini?

Ada lagi.

-Yoda

Guru Jedi telah dividen 8.4% minggu lepas dalam fikiran, tidak syak lagi. David Friar Dana Nuveen Nasdaq 100 Dynamic Overwrite (QQQX) is pembayar elit 8%+ yang layak untuk perbincangan.

Tetapi ya, Yoda, ada lain. ETF saingan, juga berdasarkan "Qs"—Nasdaq 100. The Force mesti kuat dengan yang ini—ia menghasilkan 12.7%.

Adakah ini sebenarnya? Atau kisah dongeng Hollywood?

Baiklah, mari kita kembali kepada David, pengurus QQQX. Hasil 8%+ elitnya juga bukan jenaka. Dia melakukan sesuatu yang ramai di antara kita telah mencubanya. Dia membeli saham teknologi dan menjual ("menulis") panggilan dilindungi pada kedudukannya.

Ia adalah strategi yang membosankan. Sebagai penjual pilihan, kami mahu mereka menurunkan harga. Yang berlaku paling cepat apabila kita menghampiri tarikh luputnya.

Masalahnya, menjual panggilan tertutup untuk mendapatkan pendapatan cenderung menjadi usaha bulanan. Itu boleh menjadi sakit dengan satu stok—dan ia menjadi secara progresif lebih menjengkelkan kerana kami mempelbagaikan portfolio. Jadi, kami menyumber luar tugas itu kepada seseorang seperti David dan mengumpul 8.4% kami setahun sambil kami memberi peluang kepada beliau.

Mengapa dia memberi tumpuan kepada saham teknologi? Mereka adalah menentu dan perintah premium pilihan yang lebih tinggi. Sebagai penjual daripada premium ini, David mendaftar untuk rasa mual.

Tetapi turun naik ialah pisau yang memotong kedua-dua cara dan, strategi konservatif atau tidak, panggilan tertutup tidak akan menghalang penurunan harga. Maksud saya, Nasdaq-100 kehilangan 33% tahun lepas.

QQQX tidak jauh lebih baik. Ia "mengatasi prestasi" indeksnya, kehilangan "hanya" 27%.

Bukan apa yang kita cari dalam pelaburan persaraan.

Pembaca sering bertanya kepada saya sama ada dividen itu selamat. Tetapi pembayaran sebenarnya hanya separuh daripada pertempuran, kerana harga penting. QQQX sebenarnya dibangkitkan dividennya pada 2022 (yay, turun naik yang lebih tinggi) tetapi masih turun 27%. Termasuk pembayaran tersebut.

Tidak, Terima kasih. Terdapat sebab kami tidak memegang QQQX pada masa ini Laporan Pendapatan Kontrarian portfolio (sejak menjualnya berhampiran bahagian atas teknologi sebelumnya). Lebih baik masukkan wang tunai di bawah tilam dan tunggu Qs turun sebelum kita mula bersaing dengan QQQX semula.

Apabila Qs akhirnya hilang, saingan dana ETF Panggilan Terlindung Global X Nasdaq-100 (QYLD) akan bernilai pertimbangan kami juga. Tajuknya 12.7% hasil boleh menjadi helah minda Jedi. Ia bergantung pada masa kita.

Dengan QYLD bulanan pembayaran, kami orang yang bertentangan dengan cabaran itu. Maksud saya, apa yang tidak disukai 1% tunai akan datang setiap 30 hari?

Kini QYLD, tidak seperti QQQX dengan Dave, adalah automatik. QYLD menjual ("menulis") satu pilihan panggilan NASDAQ yang besar. Ia tidak memilih dan memilih.

Ia lebih mudah daripada menjual panggilan individu, tetapi ia tidak membayar banyak. Premium opsyen adalah lebih rendah pada indeks daripada kedudukan saham individu (walaupun kita menjumlahkannya).

Yang berkata, kadang-kadang kita tidak peduli. "Hari untuk tamat tempoh" QYLD pada pilihan itu hanya lapan hari semasa saya menulis. Yang baik. Ia akan turun cepat dalam nilai, yang baik untuk pemegang saham QYLD yang memiliki kedudukan pendek atas panggilan.

Walau bagaimanapun, nilai asas indeks—dan dana seperti QQQX dan QYLD—ditentukan oleh aliran jangka panjang dalam kadar faedah.

Kadar? Bukan untung?

Ya, kadar. Kami secara kasarnya tahu berapa banyak wang Microsoft (MSFT) and Apple (AAPL) (dua saham teratas NASDAQ) akan dibuat dalam tempoh lima tahun akan datang. Tetapi, disebabkan inflasi, kita tidak tahu berapa nilai keuntungan tersebut hari ini.

Perbendaharaan 10 tahun bermula 2022 dengan hasil hanya 1.5%. Dengan kadar "diskaun" bawah tanah seperti ini, keuntungan masa depan hampir sama baiknya dengan tunai dalam tangan sekarang.

Kemudian inflasi melanda, dan kadar yang panjang melonjak. Tempoh 10 tahun berakhir 2022 pada 3.9%, peningkatan 155%! Aliran ini bertindak sebagai bintang kematian pada penilaian.

Apabila 10 tahun meningkat, nisbah harga kepada pendapatan (P/E) MSFT menguncup sebanyak 26% dan AAPL sebanyak 25%. Ini bukan kebetulan. Kadar yang lebih tinggi menjejaskan penilaian. Yang, seterusnya, menjejaskan nilai aset bersih (NAB). Invesco QQQ Trust (QQQ), QQQX dan QYLD. Yang menghancurkan harga dana ini.

Panggilan tertutup, sekali lagi, hanya boleh melakukan banyak kawalan kerosakan! Sehingga kita fikir Q telah mencapai titik terendah, kita perlu berhati-hati dengan semua dana berkaitan Nasdaq. Malah mereka yang membayar 8.4% dan 12.7%!

Dan saham teknologi tidak akan turun sehingga kadar teratas. Saya tidak pasti mereka baru sahaja melakukannya.

Siap sedia. Kami akan mendapat peluang untuk membeli satu, atau kedua-duanya, daripada dana ini pada nilai yang lebih baik lewat tahun ini. Apabila kadar tertinggi, P/Es kawah dan tiada siapa yang ingin memiliki benda-benda ini selain daripada pelabur pendapatan yang dikira seperti kami.

Jumlah yang lebih kecil adalah kita yang bertentangan, tetapi lebih besar dalam fikiran.

Brett Owens adalah ketua strategi pelaburan untuk Outlook Contrarian. Untuk idea pendapatan yang lebih hebat, dapatkan salinan percuma laporan khas terbarunya: Portfolio Persaraan Awal Anda: Dividen Besar—Setiap Bulan—Selama-lamanya.

Pendedahan: tiada