Bolehkah saya hidup tanpanya?

Sandy Magny merancang untuk membawa anak perempuannya yang masih remaja ke West Palm Beach, Florida, pada musim panas ini, walaupun tambang penerbangan semakin melonjak.

Ia tidak akan murah, tetapi Magny tidak mahu ketinggalan untuk melawat keluarganya. Paralegal berusia 40 tahun itu, yang tinggal di Bronx dan bekerja di daerah kewangan Manhattan, mendapati ada perkara lain yang boleh dia lakukan tanpanya.

"Saya membawa makan tengah hari lebih banyak," katanya. "Saya boleh membuat kopi di pejabat."

Magny adalah salah satu daripada berjuta-juta orang yang mula beralih ke mana wangnya pergi selepas dua tahun pandemik Covid-19. Harga pengguna telah meningkat pada klip terpantas dalam empat dekad. Kos segala-galanya daripada perumahan hingga latte semakin meningkat, menimbulkan persoalan: Bila — dan di mana — pengguna akan mengurangkan perbelanjaan?

Sesetengah syarikat sudah pun merasai kesannya kerana mereka cuba menyalurkan kos yang lebih tinggi kepada pelanggan.

AmazonJualan suku tahunan terkini meningkat pada kadar paling perlahan sejak 2001 dot-com bust. Netflix kehilangan pelanggan pada suku terakhir untuk kali pertama dalam lebih dari satu dekad. Pembuat permainan video Activision Blizzard, gergasi perkakas rumah Whirlpool and 1-800-Flowers kesemuanya melaporkan jualan yang lebih lemah pada suku terakhir.

Sementara itu, syarikat dari Ford kepada McDonald kepada Kraft Heinz kepada United Airlines telah melaporkan berdaya tahan permintaan seperti yang disimpan oleh pengguna menghabiskan walaupun harga lebih tinggi.

Perubahan dalam gelagat pengguna menyebabkan beberapa eksekutif di tepi.

"Kami percaya bahawa pengguna akan berbelanja," MacyCFO Adrian Mitchell berkata di Round-Up Runcit JP Morgan bulan lepas. "Tetapi adakah mereka akan membelanjakan barangan mengikut budi bicara yang kami jual, atau adakah mereka akan membelanjakan tiket penerbangan ke Florida, atau melancong, atau pergi ke restoran lebih banyak lagi?" 

Coca-Cola Ketua Pegawai Eksekutif James Quincey memberitahu CNBC minggu lepas bahawa pelanggan tidak akan "menelan inflasi tanpa henti". 

Perbelanjaan pengguna, seperti yang diukur oleh Jabatan Perdagangan, meningkat 1.1% pelarasan musim pada bulan Mac. Dan perbelanjaan kekal kukuh walaupun di kalangan isi rumah berpendapatan rendah dengan pendapatan tahunan kurang daripada $50,000, menurut data Bank of America. (Data tidak termasuk isi rumah yang tidak mempunyai akses kepada kad.)

Tetapi keyakinan pengguna, ukuran sentimen pembeli di sekitar keadaan pasaran yang dilaporkan oleh The Conference Board, berdetik lebih rendah pada April.

"Kami tidak benar-benar melihat banyak tanda kelembapan, walaupun terdapat kebimbangan yang berlaku dalam pasaran," kata Anna Zhou, ahli ekonomi AS untuk Bank of America.

Salah satu sebabnya ialah jumlah wang yang dikeluarkan oleh orang ramai semasa pandemik. Secara purata, isi rumah berpendapatan rendah mempunyai $3,000 dalam akaun simpanan dan cek mereka – hampir dua kali ganda daripada yang mereka miliki pada awal 2019, menurut data dalaman Bank of America. Itu telah memberi pengguna penampan, walaupun mereka membayar lebih di pam gas dan kedai runcit, kata Zhou.

Ramai pelanggan bukan sahaja berbelanja, tetapi mendapati diri mereka semakin bersedia untuk berbelanja secara berfoya-foya, sama ada pada pasangan yang lebih tinggi Leviseluar jeans atau tempat duduk kelas pertama pada a Delta Air Lines penerbangan.

Apple pada Khamis melaporkan a "tahap rekod peningkatan" dalam tempoh tiga bulan pertama tahun itu apabila pengguna memilih iPhone yang lebih premium, tetapi memberi amaran tentang kesan penutupan di China. Dan apabila pembuat kereta menaikkan harga untuk menggambarkan inventori yang ketat daripada isu rantaian bekalan global, pencari kereta tidak berasa takut.

Ford CFO John Lawler berkata minggu ini bahawa walaupun terdapat kenaikan harga, syarikat itu masih melihat permintaan yang sangat kukuh untuk produk terbaharunya, daripada pikap kecil Maverick, yang bermula sekitar $20,000, kepada crossover Mustang Mach-E elektrik, yang dalam trim lebih tinggi boleh berharga lebih $60,000. Ia sudah habis dijual untuk tahun model 2022.

bersatu, Delta and Southwest Airlines adalah meramalkan 2022 keuntungan terima kasih kepada permintaan yang seolah-olah tidak pernah puas daripada pelanggan selepas dua tahun wabak yang kejam, baik untuk percutian dan perjalanan perniagaan. Kekangan kakitangan mereka sendiri menghalang mereka untuk terbang lebih banyak lagi.

Tambang penerbangan domestik pergi balik AS untuk perjalanan antara Hari Memorial dan Hari Buruh purata $526, naik lebih 21% daripada 2019, menurut data Airlines Reporting Corp. daripada agensi pelancongan.

"Persekitaran permintaan adalah yang paling kukuh dalam 30 tahun saya dalam industri," United Airlines Ketua Pegawai Eksekutif Scott Kirby berkata pada 20 April pendapatan melepaskan.

Ketua Pegawai Eksekutif Levi Strauss & Co. Chip Bergh memberitahu CNBC bulan lepas bahawa walaupun harga meningkat, pengguna tidak berdagang dengan denim yang kurang mahal. Levi menegaskan semula tinjauannya untuk fiskal 2022, yang memerlukan pendapatan meningkat antara 11% dan 13% dari tahun sebelumnya. 

Tetapi tanda-tanda muncul bahawa selera pengguna mungkin menghampiri hadnya.

Tempahan syarikat penerbangan domestik AS dalam dua minggu pertama bulan April jatuh 2% berbanding dua minggu sebelumnya, penurunan pertama dalam tempoh masa sedemikian tahun ini, menurut Adobe Analytics. Pada bulan Mac, tempahan meningkat 12% daripada 2019, tetapi perbelanjaan pelanggan untuk tiket tersebut melonjak 28%.

Trafik restoran Mac jatuh 1.7%, menurut penjejak industri Black Box Intelligence. Restoran mewah, restoran kasual kelas atas dan tempat makan keluarga menyaksikan lonjakan terbesar dalam pertumbuhan jualan, tetapi segmen masih cuba untuk pulih daripada paras terendah pandemik.

Jodi Klobus, 58, ibu kepada tiga anak dan nenek kepada empat orang yang tinggal di luar Albany, NY, memberitahu CNBC dia dan suaminya, seorang pegawai polis New York City yang bersara, pernah makan di luar dua kali seminggu. Memandangkan makanan mereka, dan segala-galanya, kos lebih tinggi, mereka telah menurunkan semula kepada dua kali sebulan.

"Saya merasakannya dalam buku poket," kata Klobus.

Dan terdapat risiko lain yang menjulang yang boleh menjejaskan perbelanjaan pengguna, walaupun kesannya tidak serta-merta. Sewa adalah berarak lebih tinggi dan cukai harta tanah belum mencapai sepenuhnya nilai rumah yang meroket.

Rizab Persekutuan menyasarkan untuk menangani inflasi dengan menaikkan kadar faedah. Itu diterjemahkan kepada kos pinjaman yang lebih tinggi untuk pembeli rumah dan pengguna kad kredit.

Pada suku keempat, baki kad kredit AS meningkat sebanyak $52 bilion, lonjakan suku tahunan terbesar dalam 22 tahun data New York Fed, tetapi ia masih turun $71 bilion dari penghujung 2019.

Kadar kenakalan kad kredit AS meningkat kepada 1.62% daripada paras terendah lebih tiga dekad sebanyak 1.48% pada suku kedua tahun lepas, masih jauh daripada paras tertinggi 6.6% yang dicapai pada suku pertama 2009, penghujung The Great. Kemelesetan, menurut St. Louis Fed.

"Untuk tahun ini, perbelanjaan pengguna harus kekal berdaya tahan," kata Zhou, ahli ekonomi Bank of America. “Untuk tahun depan, ia agak kurang pasti – dan pastinya menjelang separuh kedua tahun depan, ketika itulah risiko lebih banyak kelembapan dalam pengguna boleh timbul.”

Boeing Ketua Pegawai Eksekutif Dave Calhoun pada hari Rabu berkata permintaan untuk pesawat baharu daripada syarikat penerbangan semakin pulih hasil daripada peningkatan semula permintaan perjalanan. Namun tidak jelas sama ada rakyat Amerika akan terus berbelanja besar dalam perjalanan pada bulan-bulan mendatang atau akan mencapai tahap apabila mereka akan mengurangkan.

"Tahun kedua itu, apabila inflasi mula menjejaskan poket pengguna, ketika itulah angka itu benar-benar mula penting kepada kami," kata Calhoun dalam temu bual dengan CNBC "Squawk on the Street."

Buat masa ini, ramai pengguna, seperti Cindy Maher, 58 tahun yang memiliki firma perunding pembangunan kepimpinan dan tinggal di Bloomfield, Connecticut, berasa cukup selesa untuk mengekalkan tabiat perbelanjaan mereka.

"Saya tidak mengurangkan," katanya. "Saya hanya merungut tentang harga."

Maher berkata dia mendapati hampir $7 keping roti dan kosnya $70 untuk mengisi tangki keretanya. Tetapi dia berkata dalam isi rumah dua pendapatannya, dia boleh menyerap kos tersebut.

"Hati saya terharu kepada mereka yang mempunyai pekerjaan bergaji rendah," katanya.

–CNBC Amelia Lucas and John Rosevear menyumbang kepada artikel ini.