Pelabur pernah menilai syarikat tenaga tentang seberapa cepat mereka mengembangkan pengeluaran minyak dan gas mereka. Hari ini, mereka melihat dengan lebih dekat pada aliran tunai percuma metrik lain.
Pengeluar minyak dan gas telah mengubah model perniagaan mereka untuk mengutamakan keuntungan supaya mereka boleh memulangkan lebih banyak wang tunai kepada pemegang saham sebagai dividen atau pembelian balik.
Pelabur telah menggesa syarikat untuk mengekalkan pendekatan berdisiplin terhadap perbelanjaan modal. Setiap ledakan minyak akhirnya telah diikuti dengan kegagalan, dan syarikat yang menanggung terlalu banyak hutang semasa masa yang baik cenderung untuk menyesalinya semasa kegawatan.
Kini, hampir semua syarikat minyak dan gas awam berpegang kepada falsafah baharu dan ia telah membantu saham dan keputusan kewangan mereka apabila harga minyak meningkat. The
Tenaga Pilih Sektor SPDR Sektor
(ticker: XLE) meningkat 59% pada tahun lalu.
Pada suku terakhir, hampir setiap syarikat tenaga di
S & P 500
meningkat aliran tunai percuma pada asas tahun ke tahun, kerana harga minyak dan gas telah mencecah paras tertinggi berbilang tahun. Ramai, bagaimanapun, telah mula melihat aliran tunai percuma mereka mendatar atau malah merosot dalam asas suku ke suku.
Bagi sesetengah orang, ini hanyalah keanehan kalendar. Syarikat perkhidmatan minyak
Schlumberger
(SLB), misalnya, melaporkan aliran tunai percuma negatif pada suku terakhir, sebahagian besarnya kerana ia melabur dengan banyak dalam perniagaannya pada awal tahun dan melihat pelaburan tersebut membuahkan hasil pada bulan-bulan berikutnya. Di samping itu, beberapa syarikat berkata mereka mula dilanda inflasi, kerana semakin mahal untuk menggerudi telaga dan membeli bahan untuk pengeluaran.
Beberapa syarikat tenaga dalam S&P 500, bagaimanapun, mengatasi bidang itu dari segi pengeluaran aliran tunai percuma. Empat di bawah meningkatkan aliran tunai percuma mereka lebih daripada 10% pada suku terakhir melebihi suku sebelumnya.
| Simbol | Nama | Harga Penutupan | Perubahan Harga YTD | Nilai Pasaran ($B) | Peratusan Peningkatan Dalam FCF* |
|---|
| CTRA | Tenaga Coterra | $30.69 | 62% | 25 | 54% |
| PXD | Sumber Asli Perintis | 266.48 | 47 | 65 | 31 |
| DVN | Devon Tenaga | 69.92 | 59 | 46 | 22 |
| TARI | Diamondback Energy | 130.28 | 21 | 23 | 11 |
*Suku terkini berbanding suku sebelumnya
Sumber: Factset
Coterra
(CTRA) ialah pengeluar gas asli yang berpangkalan di Houston yang dibentuk tahun lepas daripada penggabungan Cabot Oil & Gas dan Cimarex Energy. Coterra kini merupakan salah satu pengeluar gas terbesar di AS, dan telah mendapat manfaat daripada gas mencecah paras tertingginya dalam lebih sedekad. Salah satu sebab gas meningkat ialah AS menghantar lebih banyak ke Eropah kerana negara-negara di sana cuba beralih daripada gas Rusia.
Sumber Asli Perintis
(PXD),
Devon Tenaga
(DVN), dan
Diamondback Energy
(FANG) adalah semua pengeluar minyak yang telah mengutamakan aliran tunai dalam beberapa tahun kebelakangan ini.
Pioneer dan Devon adalah penyokong awal strategi dividen baharu yang kini telah menjadi popular di kalangan lebih banyak syarikat tenaga. Mereka menawarkan dividen asas pelabur yang agak kecil, tetapi menambah dividen berubah pada pembayaran setiap suku tahun bergantung pada aliran tunai mereka dan metrik lain.
Strategi itu membolehkan mereka memberi pemegang saham bayaran yang besar dan boleh diramal secara relatif apabila masa yang baik tanpa mengambil risiko kemungkinan perlu membuat pemotongan besar apabila masa buruk.
Diamondback juga telah memulakan dividen berubah sekarang. Pada suku terakhir, ia membayar jumlah dividen yang akan memberikannya hasil dividen 9.7% pada asas tahunan.
Tulis kepada Avi Salzman di [e-mel dilindungi]