Minit Fed: Mei 2022 – Dasar monetari mungkin berpindah ke wilayah yang terhad

Pegawai Rizab Persekutuan awal bulan ini menekankan keperluan untuk menaikkan kadar faedah dengan cepat dan mungkin lebih daripada jangkaan pasaran untuk menangani masalah inflasi yang semakin meningkat, minit dari mesyuarat mereka yang dikeluarkan Rabu menunjukkan.

Bukan sahaja penggubal dasar melihat keperluan untuk meningkatkan kadar pinjaman penanda aras sebanyak 50 mata, tetapi mereka juga berkata kenaikan serupa mungkin diperlukan pada beberapa mesyuarat akan datang 

Mereka selanjutnya menyatakan bahawa dasar mungkin perlu melepasi pendirian "neutral" di mana ia tidak menyokong mahupun menyekat pertumbuhan, satu pertimbangan penting bagi bank pusat yang boleh bergema melalui ekonomi.

"Kebanyakan peserta menilai bahawa kenaikan 50 mata asas dalam julat sasaran mungkin sesuai pada beberapa mesyuarat akan datang," kata minit itu. Di samping itu, ahli Jawatankuasa Pasaran Terbuka Persekutuan menyatakan bahawa "pendirian dasar yang ketat mungkin menjadi sesuai bergantung pada prospek ekonomi yang berkembang dan risiko kepada prospek."

Sesi 3-4 Mei menyaksikan penetapan kadar FOMC meluluskan kenaikan setengah mata peratusan dan menyusun rancangan, bermula pada bulan Jun, untuk mengurangkan kunci kira-kira $9 trilion bank pusat yang kebanyakannya terdiri daripada Perbendaharaan dan sekuriti bersandarkan gadai janji.

Itu adalah kenaikan kadar terbesar dalam 22 tahun dan datang ketika Fed cuba menurunkan inflasi yang berjalan pada paras tertinggi 40 tahun.

Harga pasaran pada masa ini menyaksikan Fed bergerak ke kadar dasar sekitar 2.5%-2.75% menjelang akhir tahun, yang akan selaras dengan mana kebanyakan bank pusat melihat kadar neutral. Kenyataan dalam minit, bagaimanapun, menunjukkan bahawa jawatankuasa itu bersedia untuk pergi ke sana.

"Semua peserta mengesahkan komitmen dan keazaman kukuh mereka untuk mengambil langkah yang perlu bagi memulihkan kestabilan harga," ringkasan mesyuarat itu menyatakan.

"Untuk tujuan ini, para peserta bersetuju bahawa Jawatankuasa harus segera menggerakkan pendirian dasar monetari ke arah postur neutral, melalui kedua-dua peningkatan dalam julat sasaran untuk kadar dana persekutuan dan pengurangan dalam saiz kunci kira-kira Rizab Persekutuan," katanya. .

Mengenai isu kunci kira-kira, rancangannya adalah untuk membenarkan tahap kutipan terhad untuk dilancarkan setiap bulan, jumlah yang akan mencapai $95 bilion menjelang Ogos, termasuk Perbendaharaan $60 bilion dan $35 bilion untuk gadai janji. Minit selanjutnya menunjukkan bahawa penjualan langsung sekuriti bersandarkan gadai janji adalah mungkin, dengan notis perkara itu berlaku lebih awal.

Minit tersebut menyebut tentang inflasi sebanyak 60 kali, dengan ahli menyatakan kebimbangan mengenai kenaikan harga walaupun di tengah-tengah keyakinan bahawa dasar Fed dan pelonggaran beberapa faktor penyumbang, seperti masalah rantaian bekalan, digabungkan dengan dasar monetari yang lebih ketat akan membantu keadaan. Sebaliknya, pegawai menyatakan bahawa perang di Ukraine dan juga Covidien-Penutupan yang berkaitan di China akan memburukkan lagi inflasi.

Pada sidang akhbar selepas mesyuaratnya, Pengerusi Fed Jerome Powell mengambil langkah luar biasa untuk menangani orang ramai Amerika secara langsung untuk menekankan komitmen bank pusat untuk menjinakkan inflasi. Minggu lalu, Powell berkata dalam wawancara Wall Street Journal bahawa ia akan mengambil "bukti yang jelas dan meyakinkan" bahawa inflasi akan turun ke sasaran 2% Fed sebelum kenaikan kadar akan berhenti.

Seiring dengan keazaman mereka untuk menurunkan inflasi timbul kebimbangan mengenai kestabilan kewangan.

Pegawai menyatakan kebimbangan bahawa dasar yang lebih ketat boleh menyebabkan ketidakstabilan dalam kedua-dua pasaran Perbendaharaan dan komoditi. Secara khususnya, minit tersebut memberi amaran tentang "amalan perdagangan dan pengurusan risiko beberapa peserta utama dalam pasaran komoditi [yang] tidak dapat dilihat sepenuhnya oleh pihak berkuasa kawal selia."

Isu pengurusan risiko "boleh menimbulkan permintaan mudah tunai yang ketara untuk bank besar, peniaga broker dan pelanggan mereka."

Namun, pegawai tetap komited untuk menaikkan kadar dan mengurangkan kunci kira-kira. Minit tersebut menyatakan bahawa berbuat demikian akan meninggalkan Fed "berada pada kedudukan yang baik pada akhir tahun ini" untuk menilai semula kesan dasar terhadap inflasi.