Daripada Elon Musk kepada Sam Bankman-Fried, minggu yang buruk untuk jenius pasaran

Daripada FTX muflis dan kejatuhan crypto "bintang rock" Sam Bankman-Fried ke huru-hara di Twitter, ia bukanlah minggu yang baik untuk jenius kapitalisme. Elon Musk tiba-tiba dan dalam beberapa kes sudah pun diterbalikkan keputusan sejak mengambil alih syarikat media sosial itu menyokong pendapatnya bahawa setakat ini tempoh perkhidmatannya "tidak membosankan," tetapi juga mendedahkan jenis isu tadbir urus korporat yang terlalu kerap berulang sehingga merugikan pemegang saham.

"Tanpa syak lagi, Sam Bankman-Fried adalah seorang yang genius," kata guru kepimpinan Yale School of Management Jeffrey Sonnenfeld dalam temu bual dengan "Taking Stock" CNBC pada hari Khamis. “Tetapi apa yang sukar ialah seseorang harus dapat menekan brek mereka dan bertanya soalan kepada mereka. Tetapi apabila mereka membangunkan salah satu model maharaja seumur hidup ini … maka anda benar-benar tidak mempunyai akauntabiliti,” kata Sonnenfeld.

Tidak ramai yang akan meragui genius Elon Musk, atau Mark Zuckerberg, dalam hal ini, tetapi hanya sedikit yang akan meletakkan mereka dalam kelas yang sama dengan banyak syarikat yang telah gagal dengan hebat, walaupun Sonnenfeld berkata mereka berkongsi pautan untuk dibenarkan beroperasi tanpa pengawasan korporat yang mencukupi .

“Bukan gila untuk bercakap tentang Theranos, atau WeWork, Groupon, MySpace, WebMD, atau Naptster – begitu banyak syarikat yang jatuh dari jurang kerana mereka tidak mempunyai tadbir urus yang betul, mereka tidak tahu, bagaimana anda mendapatkan terbaik dari seorang genius?” Sonnenfeld berkata.

Dalam kes Bankman-Fried, yang melepaskan jawatan Ketua Pegawai Eksekutifnya di FTX ketika syarikat itu memfailkan kebankrapan Bab 11 pada hari Jumaat, Sonnenfeld menunjukkan kekurangan lembaga yang sepatutnya bertanya soalan yang sukar.

Tetapi lembaga sering tidak dapat menguruskan genius, kata Sonnenfeld. Zuckerberg adalah contoh lain. Bila meta, sebelum ini Facebook, mengumumkan ia akan mengalihkan tumpuannya kepada metaverse tahun lepas, Sonnenfeld berkata ahli lembaganya pada dasarnya tidak berkuasa. Meta memberhentikan 11,000 pekerjanya minggu ini dan mengumumkan pembekuan pengambilan pekerja kerana ia telah menghadapi kemerosotan hasil dan peningkatan perbelanjaan pada pertaruhan metaverse yang Zuckerberg telah berkata mungkin tidak membuahkan hasil selama sedekad.

Tesla saham tidak terlepas daripada pengambilalihan Twitter Musk, dengan saham merudum minggu ini selepas Musk memberitahu pekerja Twitter pada hari Khamis dia menjual saham Tesla untuk "menyelamatkan" rangkaian sosial. Seorang penganalisis Wall Street memutuskan itu Twitter kini menjadi risiko perniagaan kepada Tesla dan menarik saham daripada senarai pilihan terbaik.

Musk (walaupun bukan pengasas Tesla) dan Zuckerberg menyelia penciptaan dua trilion dolar syarikat, walaupun kedua-duanya kini telah kehilangan status modal pasaran dalam penurunan saham yang disebabkan oleh pelbagai faktor - daripada keadaan makroekonomi kepada risiko khusus sektor, pasaran penetapan semula penilaian untuk syarikat pertumbuhan tinggi, dan juga keputusan kepimpinan.

Penyelidikan pasaran menunjukkan bahawa pengasas boleh menjadi risiko kewangan kepada nilai syarikat dari semasa ke semasa. Syarikat yang diterajui pengasas telah didapati mengatasi prestasi mereka yang mempunyai pemimpin bukan pengasas pada awal tahun, menurut a kajian daripada Harvard Business Review yang meneliti prestasi kewangan lebih daripada 2,000 perniagaan awam, tetapi hampir tiada perbezaan muncul tiga tahun selepas IPO syarikat itu. Selepas masa ini, kajian mendapati bahawa pengasas-CEO "sebenarnya mula mengurangkan nilai firma."

Pemain utama dalam perjanjian Twitter Elon Musk, termasuk Fidelity Investments, Brookfield Asset Management dan bekas Ketua Pegawai Eksekutif Twitter dan pengasas bersama Jack Dorsey, tidak mengambil tempat di lembaga pengarah syarikat atau bersuara sepanjang transaksi itu, kata Sonnenfeld, yang memberikan perjanjian itu. tiada kelalaian. Musk kini membahagikan masanya antara enam syarikat berasingan: Tesla, SpaceX, SolarCity/Tesla Energy, Twitter, Neuralink dan The Boring Company.

Syarikat yang dipimpin oleh jenius tunggal memerlukan tadbir urus yang kukuh terlebih dahulu. Sonnenfeld berkata mempunyai semakan dan imbangan terbina dalam dan lembaga yang mempunyai kepakaran bidang serta keupayaan untuk memerhatikan creep misi adalah penting untuk membolehkan perniagaan ini berfungsi dengan kurang risiko kesilapan yang mahal.

Tesla and meta markah tadbir urus dalam kedudukan ESG telah lama menggambarkan risiko ini.

Itu tidak bermakna pasaran tidak memerlukan jenius.

"Sudah tentu, kita lebih baik dengan Elon Musk di dunia ini kerana kita lebih baik dengan Mark Zuckerberg," kata Sonnenfeld. "Tetapi mereka tidak boleh bersendirian."

Melalui isu-isu baru-baru ini, para pemimpin yang tidak diserang ini telah mengkritik diri mereka sendiri.

Sam Bankman-Fried FTX tweet pagi Khamis bahawa dia "maaf," mengakui bahawa dia "menyampah" dan "sepatutnya melakukan yang lebih baik."

Kata Zuckerberg daripada pemberhentian beramai-ramai di Meta dalam satu kenyataan bahagian yang sama memohon maaf dan menyatakan semula masalah tadbir urus yang tidak disengajakan, “Saya bertanggungjawab sepenuhnya untuk keputusan ini. Saya pengasas dan Ketua Pegawai Eksekutif, saya bertanggungjawab untuk kesihatan syarikat kami, untuk hala tuju kami, dan untuk memutuskan cara kami melaksanakannya, termasuk perkara seperti ini, dan ini akhirnya panggilan saya.”

Musk tweeted, "Sila ambil perhatian bahawa Twitter akan melakukan banyak perkara bodoh dalam beberapa bulan akan datang."

Tetapi sama ada permohonan maaf atau pengakuan daripada genius bahawa ia juga boleh menjadi bodoh sekali-sekala, Sonnenfeld berkata pemimpin ini adalah lebih baik untuk membiarkan orang lain melakukan kritikan - lebih awal, dan lebih kerap.

"Mereka perlu diuruskan, mereka perlu dibimbing dan mereka perlu mempunyai lembaga yang boleh membantu mendapatkan yang terbaik daripada diri mereka sendiri dan tidak membiarkan mereka mengembangkan rasa kebal dikalahkan ini," katanya.