Bagaimana gambaran pertumbuhan China yang berubah-ubah boleh menjejaskan pasaran global

Ekonomi China akan dipaksa untuk menentukur semula kerana susunan global yang "pecah", dan pemacu pertumbuhan baharu akan "mengecewakan" pasaran global, menurut David Roche, presiden Strategi Bebas.

Pada Kongres Rakyat Kebangsaan pada Ahad, The Kerajaan China mengumumkan sasaran pertumbuhan "sekitar 5%" dalam keluaran dalam negara kasar pada 2023 — terendah negara selama lebih tiga dekad dan di bawah 5.5% yang dijangkakan oleh pakar ekonomi. Pentadbiran juga mencadangkan peningkatan sederhana dalam sokongan fiskal kepada ekonomi, memperluaskan sasaran defisit bajet daripada 2.8% pada 2022 kepada 3% untuk tahun ini.

Presiden Xi Jinping dan pegawai lain membidik Barat kerana mengekang prospek pertumbuhan China, ketika hubungan antara Beijing dan Washington terus merosot. Baru Menteri Luar China Qin Gang berkata hubungan China-AS telah meninggalkan "jalan yang rasional" dan memberi amaran tentang konflik, jika AS tidak "menekan brek."

Pakar strategi pelaburan veteran Roche memberitahu "Squawk Box Europe" CNBC pada hari Selasa bahawa "perkara telah berubah" secara kekal berkaitan dengan peranan China dalam ekonomi global, kerana Beijing akan terpaksa melihat ke dalam untuk mencapai cita-cita pertumbuhannya.

“China kini tahu bahawa jika ia akan mencapai pertumbuhannya, ia perlu mencapainya di dalam negara, yang bermaksud pembaharuan yang belum dilakukan, dan ia bermakna membuatkan pengguna membelanjakan lebihan simpanan, yang amat teragak-agak untuk dilakukan, ” katanya.

Roche juga menyatakan bahawa "hegemoni AS kini retak" dalam susunan ekonomi global, dengan Rusia dan China berpisah daripada demokrasi Barat. Beliau menekankan bahawa serpihan ketiga telah terbentuk di "selatan yang besar," termasuk negara-negara seperti Brazil dan India, yang diisyaratkannya tidak secara terang-terangan memihak kepada kuasa autoritarian seperti Rusia, tetapi juga mengutamakan kepentingan dan kepentingan mereka sendiri. menentang tekanan Barat untuk memutuskan hubungan ekonomi atau ketenteraan.

Dalam nota penyelidikan minggu lepas, Moody's berkata bahawa persekitaran luaran akan kekal mencabar bagi China, apabila AS dan negara berpendapatan tinggi lain meletakkan semula dasar pelaburan teknologi dan perdagangan mereka berdasarkan pertimbangan geopolitik dan keselamatan yang semakin meningkat.

Roche berkata Beijing amat sedar bahawa AS akan berusaha untuk mengekang pengaruh globalnya dengan mengembangkan "jurang teknologi", yang beliau jangka akan melebar daripada lima hingga 10 tahun pada masa ini kepada sekitar 20 tahun. Untuk berbuat demikian, beliau menjangkakan Washington boleh menggunakan kekuatannya untuk memonopoli perdagangan dengan negara-negara yang berinovasi dalam bidang teknologi yang mampu melayani kedua-dua peluru berpandu dan telefon bimbit — seperti industri semikonduktor di Belanda.

“Langkah-langkah tambahan oleh negara Barat untuk menyekat aliran pelaburan ke China, menyekat akses kepada teknologi, menyekat akses pasaran untuk firma China, dan menggalakkan dasar kepelbagaian, boleh terus membebankan persepsi risiko pelabur asing mengenai menjalankan perniagaan di China,” kata Moody's dalam nota minggu lepas. "Langkah-langkah ini juga berpotensi melemahkan prospek ekonomi China."

Saham perlombongan bertindak balas dengan gementar pada hari Isnin terhadap prospek pertumbuhan berhati-hati Parti Komunis China, memandangkan kepentingan operasi China dalam sektor itu. Roche berhujah bahawa "apa yang akan mengecewakan di China ialah cara pertumbuhan dicapai," kerana infrastruktur yang menggunakan import galian Australia atau AS tidak lagi dapat menggerakkan ekonomi keluar daripada krisis.

“Saya fikir cara yang perlu dilakukan oleh China sekarang ialah menggerakkan rakyatnya sendiri untuk membelanjakan wang mereka, mempercayai kerajaan, dan tidak mengumpul lebihan simpanan, jadi semuanya akan berlaku dalam perjalanan dan di kedai dan di restoran, dan lebih-lebih lagi dalam barang tugas berat, yang kita semua mahu lihat sebagai motor ekonomi dunia, kerana ia adalah motor ekonomi China,” katanya. "Saya rasa model itu sudah mati seperti itik."

Pemusatan dan pertahanan ke atas ekonomi

Walaupun projek pertumbuhan Beijing yang bercita-cita tinggi nampaknya telah mengambil tempat di belakang buat masa ini, para pemimpin di NPC banyak menumpukan pada keselamatan negara dan pemusatan kuasa politik domestik.

Kerajaan menjangkakan belanjawan pertahanan akan berkembang sebanyak 7.2% pada 2023, meningkat daripada 7.1% pada 2022, tetapi pakar strategi di BCA Research mencadangkan dalam nota hari Selasa bahawa angka rasmi itu sering diremehkan.

"Parti Komunis juga meneruskan proses menundukkan institusi negara mengikut kehendaknya, yang mengurangkan autonomi teknokrat dan perkhidmatan awam yang memihak kepada kepimpinan politik," kata firma penyelidikan pelaburan Kanada itu.

“Tindakan ini akan mengurangkan tahap semak dan imbangan yang sedia terhad antara parti dan negara, sambil memberi isyarat kepada dunia luar bahawa China terus mengejar pemusatan dan keselamatan negara berbanding penyahpusatan dan integrasi ekonomi global.”

Reaksi negatif dan sekatan pelaburan selanjutnya berkemungkinan, sekurang-kurangnya dari AS, kata pakar strategi BCA Research.