Bagaimana Ketua Pegawai Eksekutif Disney Dipecat Dibayar $44 Juta Untuk Hilang

Bob Iger mungkin kembali ke Disneyland kini dia mengambil semula jawatan CEO. Tetapi bekas Disney (DIS) Ketua Pegawai Eksekutif Bob Chapek akan pergi ke bank.

Disney mengumumkan pada 20 November bahawa ia akan menamatkan Chapek, Ketua Pegawai Eksekutif media dan gergasi hiburan sejak 24 Februari 2020, tanpa sebab tertentu. Dan itu mencetuskan klausa "menamatkan perkhidmatan tanpa sebab" yang menguntungkan dalam kontrak pekerjaannya. Tahun fiskal lepas klausa itu bernilai hampir $44 juta.

"Sehubungan dengan penamatannya, Encik Chapek akan menerima faedah perpisahan yang perlu dibayar mengikut syarat perjanjian pekerjaannya yang didedahkan sebelum ini," kata Disney dalam pemfailan peraturan.

Dan itu cara yang cukup ajaib untuk melepaskan diri.

Slip Merah Jambu $44 Juta Chapek

Tempoh jawatan Chapek amat menyakitkan bagi pekerja. Syarikat itu pada bulan November, ketika Chapek masih menjadi Ketua Pegawai Eksekutif, mengumumkan penstrukturan semula yang menyakitkan yang mengakibatkan pemberhentian, pengambilan pekerja dan pemotongan kos lain.

Tetapi pemberhentian Chapek jauh dari menyusahkan kewangan. Menurut pemfailan kawal selia Disney, “Opsyen dan unit stok terhad yang diberikan kepada pegawai eksekutif dengan perjanjian pekerjaan juga terus diberikan (dan pilihan tetap boleh dilaksanakan) selepas penamatan pekerjaan jika pekerjaan eksekutif itu ditamatkan oleh Syarikat tanpa sebab atau oleh eksekutif dengan sebab yang baik."

Syarikat itu tidak mendedahkan jumlah pembayaran sebenar untuk Chapek. Tetapi untuk tahun fiskal lepas, pembayaran itu ialah $17.9 juta sebagai bayaran tunai, $6.5 juta untuk pecutan opsyen dan pecutan unit stok terhad sebanyak $19.6 juta. Itulah hadiah perpisahan $43.9 juta

Pelabur Kepada Chapek: See Ya

Pelabur tidak akan merungut pemergian Chapek. Mereka mungkin terlepas $44 juta yang nampaknya dia akan berjalan bersamanya.

Dalam tempoh kira-kira dua tahun beliau sebagai presiden syarikat, saham Disney merosot hampir 27%, manakala S&P 500 meningkat 22%. Di samping itu, penganalisis taman tema menunjukkan pemutusan antara harga tiket dan kualiti pengalaman. Masa henti pada tunggangan yang tidak berfungsi sedang meningkat, Wall Street Journal melaporkan, walaupun harga taman tunggal, kemasukan sehari ke Disneyland meningkat semula tahun ini, kepada hampir $180.

Melihat kejatuhan saham adalah sukar untuk pelabur mengambilnya, seperti yang berlaku dilakukan dengan begitu baik dengan Iger mengemudi. Saham Disney melonjak lebih daripada 450% dengan Iger sebagai Ketua Pegawai Eksekutif dari 2 Okt. 2005 hingga 24 Feb. 2020. Itu melemahkan perubahan 500% S&P 162 pada masa itu.

Apa Seterusnya Untuk Iger

Kita akan lihat sama ada Iger boleh mengembalikan keajaiban itu.

Tetapi pelabur S&P 500 tidak sepatutnya menganggap bahawa Ketua Pegawai Eksekutif "boomerang" ini akan mempunyai sentuhan yang sama seperti yang dia miliki buat kali pertama. Benar, terdapat CEO pulangan yang berjaya seperti Steve Jobs di Apple (AAPL).

Tetapi CEO bumerang biasanya gagal. CEO bumerang seperti itu gagal di JC Penney, Chipotle (CMG) dan Enron, kata analisis prestasi 167 CEO boomerang syarikat yang disenaraikan pada indeks S&P Composite 1500 dari 1992 hingga 2017. Laporan itu dikarang bersama oleh Bradley Hendricks, penolong profesor perakaunan di Kenan-Flagler Business School.

"Walaupun anekdot berprofil tinggi ini menarik banyak perhatian dalam kalangan kepimpinan korporat dan dalam akhbar perniagaan, analisis kami mencadangkan bahawa kisah kejayaan ini adalah pengecualian dan bukannya norma," tulis Hendricks dan lain-lain dalam "MIT Sloan Management Review."

Mereka mengkaji mendapati CEO bumerang "berprestasi jauh lebih teruk" daripada jenis CEO lain.

“Secara purata, prestasi saham tahunan syarikat yang diketuai oleh CEO bumerang adalah 10.1% lebih rendah daripada rakan sejawatan pertama mereka. Keputusan ini berlaku walaupun kami membandingkannya dengan CEO lain (bukan bumerang) yang diupah semasa krisis."

Nampaknya Iger mungkin mahu bersiul semasa dia kembali bekerja.

Tembakan Ajaib Bob Chapek

Anggaran pembayaran penamatan pada fiskal 2021 untuk bekas CEO Disney

Jenis pembayaran	jumlah
Pembayaran tunai	$17,858,846
Pecutan pilihan	6,457,679
Pecutan unit stok terhad	19,603,114
Jumlah	43,919,639

Persembahan Disney di bawah Chapek	-26.60%
S & P 500	+ 22.40%