Bagaimana inflasi boleh menjejaskan dan membantu pengguna, menurut ahli ekonomi

Inflasi melanda a baru 40 tahun tinggi pada bulan Jun dan penggubal dasar sedang berusaha keras untuk menjinakkannya - mungkin juga mempertaruhkan kemelesetan untuk berbuat demikian.  

Jerome Powell, pengerusi Rizab Persekutuan, berkata pada bulan Jun bahawa kestabilan harga adalah "dasar ekonomi." Bank pusat menaikkan kos pinjaman secara agresif untuk mengurangkan permintaan pengguna dan menutup kenaikan harga.

“Kesilapan paling teruk yang boleh kita lakukan ialah gagal, yang — ia bukan satu pilihan,” Powell berkata.

Lebih dari Kewangan Peribadi:
Mengapa inflasi kurang berkemungkinan menjejaskan sesetengah pesara
Penyesuaian kos sara hidup Jaminan Sosial mungkin 10.5% pada tahun 2023
Pekerja mungkin melihat kenaikan terbesar sejak Kemelesetan Besar tahun depan

Senator Joe Manchin, seorang Demokrat berpusat dari Virginia Barat, berkata Rabu bahawa inflasi "menimbulkan bahaya yang jelas dan sekarang kepada ekonomi kita."

Tetapi sementara momok inflasi yang berterusan tinggi boleh menakutkan penggubal dasar dan pengguna, pakar menunjukkan bahawa, dalam keadaan tertentu, sesetengah pengguna mendapat manfaat daripada inflasi. Secara lebih luas, sesetengah inflasi sebenarnya adalah perkara yang baik untuk ekonomi. Mari lihat bagaimana isu ini terpecah, dengan tumpuan pada kesan pengguna.

Antara kebimbangan utama mengenai inflasi yang berterusan tinggi ialah penurunan taraf hidup rakyat Amerika.

Inflasi mengukur seberapa pantas harga barangan dan perkhidmatan seperti petrol, makanan, pakaian, sewa, perjalanan dan penjagaan kesihatan meningkat. Indeks Harga Pengguna, yang mengukur perubahan harga untuk bakul luas barangan, melonjak 9.1% pada bulan Jun berbanding setahun sebelumnya, kenaikan tahunan tertinggi sejak November 1981.

Walau bagaimanapun, harga tersebut tidak wujud dalam ruang hampa. Pendapatan isi rumah mungkin meningkat juga, ihsan daripada kenaikan gaji pekerja and pelarasan kos sara hidup untuk pesara, Sebagai contoh.

Secara teori, jika pendapatan seseorang berkembang lebih cepat daripada harga, taraf hidup mereka bertambah baik. Dalam senario ini, apa yang dipanggil "gaji sebenar" mereka (gaji selepas mengambil kira inflasi) semakin meningkat.

Inilah masalahnya: Inflasi mengatasi kukuh dari segi sejarah pertumbuhan gaji.  

Pekerja sektor swasta menyaksikan gaji setiap jam mereka selepas inflasi jatuh sebanyak 3.6% dari Jun 2021 hingga Jun 2022, menurut Biro Statistik Buruh AS. Itu penurunan terbesar sejak sekurang-kurangnya 2007, apabila agensi itu mula menjejaki data.

Warga emas dan orang lain yang hidup dengan pendapatan tetap atau statik boleh terjejas terutamanya dengan inflasi yang melambung tinggi, menurut ahli ekonomi.

"Kelemahan jelas apa yang berlaku sekarang - yang didorong sebahagian besarnya tetapi bukan semata-mata oleh harga komoditi [seperti minyak] - adalah orang ramai semakin miskin," menurut Alex Arnon, pengarah bersekutu analisis dasar untuk Model Belanjawan Penn Wharton , cabang penyelidikan Universiti Pennsylvania. "Dan mereka akan menjalani kehidupan yang kurang menyenangkan, kemungkinan besar."

Dinamik ini boleh mempunyai kesan ketukan. Dari perspektif tingkah laku, pengguna mungkin mengubah apa yang mereka beli untuk membantu membiayai kos. Penarikan balik secara langsung boleh menyebabkan kemelesetan, memandangkan perbelanjaan pengguna adalah nadi ekonomi AS. Penggunaan peribadi membentuk kira-kira 70% daripada keluaran dalam negara kasar.

Walaupun gaji purata isi rumah telah menyusut pada tahun lalu disebabkan oleh inflasi, sesetengah rakyat Amerika mungkin masih tampil ke hadapan apabila mempertimbangkan jumlah kekayaan mereka, menurut Wendy Edelberg, seorang felo kanan dalam kajian ekonomi di Brookings Institution.

Edelberg, bekas ketua ekonomi di Pejabat Belanjawan Kongres, menyebut "kenaikan harga hartanah yang luar biasa" sebagai contoh.

Kira-kira dua pertiga rakyat Amerika memiliki rumah. Nilai rumah biasa yang dijual pada bulan Mei oleh pemilik sedia ada melebihi $400,000 untuk kali pertama, dan meningkat hampir 15% daripada setahun yang lalu, mengikut kepada Persatuan Realtors Kebangsaan. (Ada tanda-tanda pasaran perumahan mungkin menyejukkan, walaupun.)

Dan kumpulan tertentu tampil ke hadapan dalam persekitaran inflasi.

Sebagai contoh, ada yang melihat peningkatan dramatik dalam gaji yang melebihi inflasi. Pekerja berpangkat dan berfail dalam masa lapang dan hospitaliti, yang termasuk restoran, bar dan hotel, menyaksikan pendapatan setiap jam meningkat 10.2% pada tahun ini hingga Jun, menurut data Jabatan Buruh AS — kira-kira 1 mata peratusan di atas kadar inflasi. (Sudah tentu, hanya kerana pertumbuhan gaji mereka melebihi inflasi tidak bermakna pekerja ini semestinya mendapat gaji hidup. Purata bukan pengurus memperoleh $17.79 sejam pada bulan Jun.)

Pengguna dengan gadai janji kadar tetap dan pinjaman lain yang tidak berubah-ubah berdasarkan kadar faedah semasa mungkin lebih mudah membayar hutang sedia ada tersebut, terutamanya jika gaji mereka melebihi kenaikan harga secara meluas, menurut James Devine, seorang profesor ekonomi di Loyola Marymount Universiti.

"Di satu pihak, orang ramai mendapat keuntungan daripada inflasi (sebagai penghutang) tetapi di sisi lain mereka rugi jika gaji wang mereka jatuh di belakang inflasi (sebagai penerima gaji)," kata Devine dalam e-mel.

Secara amnya, ia mengambil masa setahun atau lebih untuk orang biasa menaikkan gaji mereka untuk mengejar harga, kata Devine.

Kemudian terdapat hiperinflasi: senario yang jarang berlaku dan "malapetaka" di mana inflasi melonjak sebanyak 1,000% atau lebih dalam setahun, menurut Tabung Kewangan Antarabangsa. Pada tahun 2008, Zimbabwe mengalami salah satu episod hiperinflasi yang paling teruk, yang dianggarkan pada satu ketika menjadi 500 bilion peratus, sebagai contoh, mengikut kepada IMF.

Pada keterlaluan ini, harga roti, contohnya, boleh memulakan dan mengakhiri hari pada tahap yang berbeza — dinamik yang boleh membawa kepada penimbunan barangan mudah rosak dan kekurangan yang meningkatkan lagi harga. Nilai mata wang sesebuah negara mungkin jatuh dengan ketara, menjadikan import dari negara lain sangat mahal.

Simpanan dimakan apabila nilai wang semakin terhakis, akhirnya membawa kepada kurang pelaburan, mengurangkan produktiviti dan pertumbuhan ekonomi yang terbantut - resipi untuk kemelesetan kronik jika dibiarkan, Brian Bethune, seorang ahli ekonomi dan profesor di Boston College, berkata tentang kemungkinan akibat.

Untuk menjadi jelas: AS tidak begitu dekat dengan ini.

"Kami tidak berada di sana," menurut Edelberg. "Kami tidak semua keluar dan membeli beras kerana kami fikir beras adalah simpanan nilai yang lebih baik daripada dolar."

Walau bagaimanapun, sesetengah pihak bimbang Rizab Persekutuan akan secara tidak sengaja memberi tip kepada AS ke dalam kemelesetan kerana ia menaikkan kadar faedah penanda arasnya untuk mengurangkan inflasi. Itu bukan kesimpulan yang diramalkan; kemerosotan, jika ia berlaku, akan disertai dengan kehilangan pekerjaan dan mengiringi kesusahan kewangan.

Di hujung spektrum yang bertentangan, terdapat deflasi — persekitaran harga jatuh, yang juga tidak diingini.

Sebagai contoh, pengguna mungkin menangguhkan pembelian jika mereka menjangkakan untuk membayar harga yang lebih rendah pada masa hadapan, sekali gus mengurangkan aktiviti dan pertumbuhan ekonomi, menurut Tabung Kewangan Antarabangsa.

Perniagaan mungkin perlu memberi pemotongan gaji kepada kakitangan - yang dibenci pekerja, walaupun pendapatan mereka yang lebih rendah boleh membeli jumlah barangan yang sama (yang juga jatuh nilainya), kata ahli ekonomi.

Maksudnya: Penggubal dasar secara amnya melihat beberapa inflasi sebagai perkara yang baik untuk ekonomi.

Kuncinya ialah ia rendah dan cukup stabil supaya orang ramai tidak perasan — justeru kadar sasaran Rizab Persekutuan kira-kira 2% dalam jangka panjang. (Bank pusat ukuran inflasi pilihan, Indeks Harga Perbelanjaan Penggunaan Peribadi, sedikit berbeza daripada Indeks Harga Pengguna.)

Inflasi yang rendah dan stabil membantu memastikan jangkaan pengguna terkawal. Jika pengguna menjangkakan inflasi yang tinggi secara berterusan — walaupun jangkaan itu tidak bergantung pada realiti — keinginan itu boleh menjadi ramalan yang memenuhi diri.

Sebagai contoh, terdapat tanggapan tentang "lingkaran harga-gaji," di mana pekerja menuntut kenaikan gaji yang lebih tinggi untuk bersaing dengan apa yang mereka jangkakan sebagai inflasi yang berakar umbi. Perniagaan menaikkan harga mereka untuk pengguna untuk mengimbangi kos buruh yang lebih tinggi, yang boleh menjadi kitaran ganas, menurut ahli ekonomi.

Dalam persekitaran jenis itu, bank mungkin juga menaikkan kos pinjaman untuk pinjaman, di bawah andaian inflasi (dan kadar faedah) akan kekal tinggi. Bagaimanapun, jika inflasi dan kadar faedah semasa menjunam dan peminjam tidak boleh membiayai semula pinjaman tetap, mereka akan "dibelasah" apabila mereka perlu membayar balik wang itu, kata Edelberg.

Walaupun pengguna menjangkakan harga yang lebih tinggi dalam jangka pendek (sepanjang tahun depan), jangkaan inflasi mereka dalam jangka pertengahan dan jangka panjang (tiga dan lima tahun) menurun pada bulan Mei, menurut Federal Reserve Bank of New York kaji selidik dikeluarkan hari Isnin.

Penyelidik New York Fed melihatnya sebagai petanda yang baik. Data mencadangkan jangkaan inflasi masih belum berakar umbi, bermakna dinamik untuk lingkaran harga upah dan ramalan yang memenuhi diri tidak kelihatan, kata penyelidik.

Pengerusi Fed Powell menyuarakan sentimen itu baru-baru ini.

"Kami berpendapat bahawa orang ramai secara umumnya melihat kami berkemungkinan besar untuk berjaya menurunkan inflasi kepada 2%, dan itu kritikal," katanya pada Jun. "Ia benar-benar kunci kepada keseluruhan perkara bahawa kami mengekalkan keyakinan itu."