Bagaimana untuk melabur semasa pasaran beruang, menurut penasihat pelaburan

Terdapat "taufan" yang akan datang untuk ekonomi AS, dan pelabur harus bersiap sedia untuk menghadapi lebih banyak turun naik.

Sekurang-kurangnya itulah yang Ketua Pegawai Eksekutif JPMorgan Chase Jamie Dimon berkata awal bulan ini di sebuah Persidangan tahunan ditaja oleh AllianceBernstein. Dimon, yang sering dianggap sebagai suara industri perbankan, hanyalah salah satu daripada banyak raksasa Wall Street yang melukis gambaran ekonomi yang kurang cerah.

daripada jutawan dana lindung nilai Leon Cooperman kepada Ketua Pegawai Eksekutif Morgan Stanley James Gorman, ramalan menurun tentang kemelesetan ekonomi yang berterusan, atau malah kemelesetan secara langsung, telah membanjiri tajuk utama dalam beberapa bulan kebelakangan ini.

Itu tidak mengejutkan memandangkan masalah makroekonomi yang dihadapi negara. Kenaikan harga pengguna terus menjadi duri dalam Rizab Persekutuan, dengan inflasi mencecah a segar empat dekad tinggi pada bulan Mei walaupun terdapat beberapa kenaikan kadar faedah. The perang di Ukraine sedang melanda pasaran komoditi global, mendorong harga makanan dan bahan api ke tahap yang tidak mampan di seluruh dunia. Dan kini, terdapat tanda-tanda yang membimbangkan tentang kelembapan dalam perbelanjaan pengguna AS, selepas jualan runcit tiba-tiba jatuh bulan lepas.

Kesemua penunjuk ekonomi menurun dan ramalan kemelesetan ini membuatkan pengguna dan ahli ekonomi juga ketakutan. Lebih daripada 80% rakyat Amerika percaya kemelesetan akan melanda tahun ini, dan 70% daripada ahli ekonomi terkemuka ditinjau oleh Financial Times minggu lepas berkata mereka menjangkakan kemelesetan menjelang akhir 2023.

Selain itu, S&P 500 kini turun lebih daripada 23% sejak awal tahun selepas secara rasmi memasuki pasaran beruang minggu ini.

Bagi pelabur pasaran saham, ini adalah masa yang mencabar, untuk mengatakan sekurang-kurangnya. Tetapi penting untuk diingat bahawa pasaran beruang bukanlah penghujung dunia. Malah, ia adalah bahagian biasa bagaimana pasaran saham beroperasi.

Dari penghujung Perang Dunia II hingga tahun lepas, S&P 500 telah mengalaminya 14 pasaran beruang rasmi, atau satu purata setiap 5.4 tahun. Pelabur yang paling berjaya memahami bahawa pasaran menanggung boleh dilayari tanpa panik, malah mungkin memberikan peluang.

Berikut ialah perkara yang disarankan oleh beberapa penasihat pelaburan dan pengurus kekayaan terkemuka yang pelabur lakukan untuk mengelakkan kerugian besar dan berjaya melalui pasaran beruang tahun ini.

Kisah berterusan

Berpegang kepada pelan pelaburan jangka panjang yang sesuai dengan matlamat anda

Petua pertama dan paling penting untuk mana-mana pelabur yang ingin mengharungi pasaran menanggung adalah untuk berpegang pada pelan pelaburan jangka panjang.

"Dengan mengandaikan bahawa pelanggan mempunyai rancangan pelaburan yang difikirkan dengan baik yang konsisten dengan matlamat, objektif, jangka masa dan toleransi risiko mereka, mereka harus kekal dalam perjalanan," Gerald Goldberg, Ketua Pegawai Eksekutif dan pengasas bersama penasihat pelaburan GYL Sinergi Kewangan, memberitahu kekayaan.

Tajuk berita malapetaka dan suram yang konsisten adalah perkara biasa semasa pasaran menurun, tetapi pelabur berpengalaman memahami bahawa adalah penting untuk mengabaikan bunyi bising dan menumpukan pada pulangan jangka panjang.

Sepanjang dekad yang lalu, kecuali sekelip mata pada 2020 dan 2018, mencari pelaburan pasaran saham yang berjaya bukanlah satu cabaran. Lagipun, purata pulangan tahunan S&P 500 sepanjang dekad yang lalu, tidak termasuk 2022, adalah kira-kira 14.7%. Itu menyebabkan ramai pelabur muda menjadi tidak berdisiplin dalam pendekatan mereka untuk melabur.

Daripada menumpukan pada matlamat jangka panjang seperti persaraan, membina wang yang mencukupi untuk bayaran pendahuluan rumah atau membayar pendidikan anak-anak, peniaga fokus jangka pendek ini selalunya mahu menukar strategi dengan cepat di tengah-tengah pasaran yang lemah, dengan harapan untuk “ melindungi portfolio mereka” atau memaksimumkan keuntungan.

Tetapi realitinya, jika pasaran beruang telah pun bermula, mungkin sudah terlambat untuk menukar peruntukan aset anda tanpa mengalami kerugian yang serius. Ingat, teknologi yang berat Nasdaq sudah turun 32% pada tahun ini sahaja.

Penasihat kewangan mengesyorkan pelabur mempercayai bahawa strategi kewangan mereka akan berfungsi dalam jangka panjang seperti yang diharapkan.

"Pada pandangan kami, menutup pintu kandang pepatah selepas kuda kehabisan, dengan entah bagaimana memutuskan bahawa sekarang adalah masa untuk 'melindungi' portfolio, adalah sebahagian daripada sebab bahawa begitu banyak pelabur berakhir dengan pulangan jangka panjang yang sederhana," John Buckingham seorang pengurus portfolio di firma pelaburan Kovitz, memberitahu Fortune. 

“Sejarah menunjukkan bahawa mereka yang mempunyai kesabaran dan disiplin boleh mengurangkan risiko kehilangan modal kekal (iaitu melindungi wang mereka) dengan meningkatkan tempoh pegangan mereka. Kuncinya, sudah tentu, adalah untuk memastikan bahawa dolar berorientasikan jangka pendek [aka wang yang anda perlukan untuk perbelanjaan] tidak dilaburkan, supaya saham boleh dipegang melalui tebal dan nipis,” tambahnya.

Pelabur yang tidak berpengalaman sering melupakan rancangan kewangan mereka apabila saham jatuh, tetapi pelaburan tidak seharusnya menjadi permainan emosi.

“Elakkan bertindak mengikut emosi dan bukan logik. Simpul di perut anda bukanlah isyarat jualan yang baik!” Emerson Ham III, rakan kongsi kanan di firma pengurusan kekayaan Sound View Wealth Advisors, memberitahu kekayaan.

Elakkan pemasaan kemasukan dan keluar pasaran

Satu lagi kunci untuk menanggung kejayaan pelaburan pasaran adalah untuk mengelak daripada mencuba masa masuk dan keluar pasaran.

"Mencuba menentukan masa pasaran adalah tugas yang bodoh," kata Goldberg dari GYL Financial Synergies. “Untuk setiap pelaburan yang dilakukan, anda perlu betul bukan hanya sekali tetapi dua kali (masuk dan keluar).”

Goldberg menyatakan bahawa walaupun harga semasa saham dan penilaian relatifnya kepada rakan industri adalah penting, peniaga runcit sering membuat kesilapan apabila mereka cuba mengelakkan pasaran menanggung dengan menjual saham.

“Seperti yang kami ingin katakan, satu-satunya masalah dengan pemasaan pasaran ialah mendapatkan masa yang betul. Ya, sesetengah mungkin boleh keluar sebelum kemelesetan, tetapi tugas yang benar-benar sukar ialah mengetahui bila untuk masuk semula, kerana saham biasanya mula bergerak tajam lebih tinggi apabila keadaan kelihatan teruk,” kata John Buckingham dari Kovitz.

Buckingham menyatakan bahawa, dari segi sejarah, purata pelabur selalunya paling lemah menjelang rali pasaran saham, menjadikan mereka tidak mungkin melabur pada masa yang tepat untuk memaksimumkan keuntungan. Ini mungkin bermakna ia lebih masuk akal untuk purata kos dolar—atau melaburkan jumlah dolar tetap secara tetap tanpa mengira harga saham—ke dalam saham dengan asas yang kukuh, dan bukannya menetapkan masa kemasukan dan keluar yang besar.

"Dengan cara pemikiran kami, jika terdapat perubahan yang perlu dibuat dalam pelan peruntukan aset, kami akan mengemudi wang ke arah ekuiti apabila saham jatuh berbanding berharap bahawa kami boleh berjaya melompat keluar dan kembali ke saham," kata Buckingham.

Pelabur runcit selalunya percaya bahawa mereka boleh mengakali pasaran dan membuat pembunuhan dengan berpindah masuk dan keluar daripada saham, tetapi penasihat pelaburan mengatakan mereka telah melihat semuanya sebelum ini, dan pemasaan kemasukan dan keluar pasaran jarang membawa kepada pulangan yang terlalu besar.

“Elakkan godaan untuk cuba menjadi pemasa pasaran. Anda sudah tidak menjual di bahagian atas, jadi apa yang membuatkan anda fikir anda akan mempunyai pandangan jauh dan ketabahan untuk membeli semula di bahagian bawah?” Ham III berkata. “Saya tidak pernah melihat sesiapa melakukan ini dengan cukup konsisten untuk menambah nilai dalam jangka masa panjang. Tidak pernah dalam kerjaya saya selama 30 tahun lebih.”

Cari nilai, aliran tunai dan kualiti

Bagi mereka yang mempunyai wang tambahan dan ingin melabur semasa pasaran beruang, terdapat beberapa ciri utama yang perlu dicari. Firma yang mempunyai aliran tunai yang konsisten, kunci kira-kira yang kukuh, dan, dalam persekitaran inflasi ini, kuasa harga, berkemungkinan mengatasi prestasi.

Buckingham juga mengesyorkan melihat apa yang dipanggil "stok nilai" dalam persekitaran semasa.

“Dari segi sejarah, saham yang berdagang untuk penilaian yang lebih murah telah mengatasi prestasi yang berdagang untuk penilaian yang lebih kaya, atau saham pertumbuhan, jadi saya sentiasa berfikir bahawa tertarik ke arah yang pertama adalah masuk akal. Dan itu menjadi dua kali ganda apabila Fed mengetatkan [bekalan wang], dan dalam kadar faedah yang lebih tinggi dan persekitaran inflasi yang lebih tinggi,” katanya.

Dengan begitu ramai pelabur bimbang tentang masa depan ekonomi dan kejatuhan pendapatan, ia juga mungkin masuk akal untuk melabur dalam syarikat yang menawarkan dividen dan mengelakkan firma yang tidak menguntungkan, tambah Buckingham.

Satu petua utama di sini ialah melihat nisbah pembayaran dividen firma, atau jumlah jumlah dividen yang dibayar kepada pemegang saham berbanding dengan pendapatan bersih syarikat itu, sebelum membuat pelaburan. Nisbah pembayaran yang tinggi boleh menjadi penunjuk bahawa syarikat tidak akan dapat mengekalkan dividennya jika pendapatan jatuh.

Ham III Penasihat Kekayaan Sound View juga mengesyorkan melihat syarikat "berkualiti tinggi" yang mempunyai aliran tunai yang konsisten, memperoleh keuntungan yang boleh dipercayai dan tidak terlalu dibebani oleh hutang.

"Satu nasihat menarik yang diberikan kepada saya pada awal kerjaya saya adalah untuk sentiasa keluar dari pasaran beruang dengan portfolio kualiti yang lebih tinggi daripada yang anda masukkan," kata Ham III. "Ia boleh menjadi masa yang baik untuk membeli beberapa syarikat hebat yang anda selalu berharap anda miliki."

Akhir sekali, adalah penting untuk tidak berputus asa dengan syarikat yang mempunyai apa yang disebut oleh Ham III sebagai “tailwinds sekular” yang boleh membantu mendorong mereka pada masa hadapan, terutamanya apabila pasaran menurun semasa berakhir. Walaupun ramai pelabur meninggalkan saham teknologi, beliau berpendapat ia mungkin masuk akal untuk mencari syarikat berkualiti dalam sektor yang baru-baru ini dikalahkan.

"Dalam persekitaran seperti ini, pasaran cenderung membuang air mandian, bayi dan tab mandi juga," katanya.

Kisah ini pada asalnya dipaparkan pada Fortune.com