Adakah Terdapat Tempat untuk Bersembunyi di Pasar Ini? Satu Perkataan: Tunai

Tiada tempat lari dan tiada tempat bersembunyi. Salah satu cara paling mudah untuk mengetahui sama ada anda berada dalam pasaran kenaikan harga adalah dengan mengkaji purata pergerakan 50 hari harga berbanding purata 200 hari. Kedengaran terlalu mudah? Mungkin, tetapi menurut data daripada Ned Davis Research, selama 122 tahun lepas memegang Dow Industrials apabila 50 hari berada di bawah 200 hari, yang telah kira-kira 1/3 daripada masa itu, mengembalikan sifar besar (dividen tidak termasuk ). Pegangan apabila 50 hari melebihi 200 mengembalikan 8.4%/thn. Jika anda mempunyai strategi mudah lain yang telah mencipta lebih 8% alfa setahun selama 122 tahun, anda berkemungkinan bersara dengan selesa!

Dow Industrials juga bukan satu-satunya. Emas, perak, minyak mentah, dolar AS dan bon menunjukkan tingkah laku teknikal yang sama. Terdapat keseluruhan perniagaan pengurusan aset yang dibina atas konsep ini yang dipanggil strategi niaga hadapan terurus, tetapi saya tidak mahu menyimpang. Apakah yang dikatakan penunjuk sekarang? Saham, bon dan emas semuanya dalam pasaran beruang. Hanya wang tunai dalam pasaran lembu. Oleh itu, kami melihat perbendaharaan jangka pendek yang menghasilkan 3+% sebagai proksi tunai yang baik untuk menjana sedikit pendapatan tambahan.

Jarang, tetapi sudah pasti sekarang, terdapat detik-detik dalam pasaran modal global apabila mencari keselamatan dan mendapatkan pulangan positif boleh menjadi sangat mencabar dan peluangnya agak terhad. Adakah kita berada dalam persekitaran seperti ini? barangkali. Semua faktor asas, taktikal dan teknikal membawa kita untuk membuat kesimpulan bahawa pada masa ini pulangan untuk ekuiti, pendapatan tetap dan emas semuanya kelihatan mencabar. Walaupun pasaran penurunan harga pastinya mempunyai kenaikan pasaran balas balas, berdagang arah aliran balas tersebut amat mencabar dan terdapat risiko yang ketara jika anda tersalah 'dagang'. Jadi, kami tidak mengesyorkan ini sebagai strategi yang boleh diramalkan berjaya.

Jadi di manakah ia meninggalkan pelabur jika, sebenarnya, kita menghadapi persekitaran pulangan rendah/negatif merentas semua kelas aset? Kami percaya terdapat beberapa tindakan untuk dipertimbangkan dan meletakkan portfolio anda untuk menahan angin kencang ini.

1) Kepelbagaian masih penting: Apabila ia berkaitan dengan pemeliharaan kekayaan, mempunyai portfolio yang sangat pelbagai adalah penting. Perkara utama ialah memastikan kelas aset tidak berkorelasi. Pada pandangan kami, terdapat hanya 4 kelas aset utama: ekuiti, bon gred pelaburan, logam berharga (aka mata wang keras) dan tunai. Setiap daripada ini kemudiannya mempunyai banyak kelas sub-aset. Cuba klasifikasikan semua pegangan anda dalam salah satu daripada empat di atas. Contohnya ialah memiliki Amanah Pelaburan Hartanah (REIT). Ia membantu mempelbagaikan portfolio ekuiti anda, tetapi kemungkinan besar berkorelasi tinggi dengan ekuiti jadi jangan anggap ia sebagai bon yang boleh membawa kepada masalah.

2) Komited untuk jangka panjang: Cari idea pelaburan tahan lama yang tidak berharga sepenuhnya dan gunakan kelemahan jangka pendek untuk mengumpul lebih banyak. Kelebihan anda di sini ialah penyelidikan Wall Street yang memikirkan tentang 5-10 tahun akan datang adalah usang; tempoh pegangan semasa ekuiti NYSE ialah setengah tahun; bila saya mula melabur lebih dekat 4 tahun. Bersedia untuk melakukan beberapa analisis dan menguji hipotesis anda secara berterusan.

3) Ketahui apa yang anda miliki dan dengan siapa anda melabur: Walaupun ini kelihatan jelas, sekarang adalah masa untuk 'menendang tayar' dengan lebih keras. Menilai dan menilai sama ada anda benar-benar memahami dana, saham dan aset lain yang anda miliki. Daripada hanya bertanya tentang potensi peningkatan, pertimbangkan juga apakah risiko penurunan untuk setiap pelaburan yang anda miliki. Bagaimanakah kemelesetan akan menjejaskan pelaburan anda? Bagaimanakah prestasi pengurus dana semasa kitaran sebelumnya?

4) Kekal dekat dengan rumah: Adalah penting untuk seseorang memahami ciri risiko/ganjaran dalam portfolio anda dan mencari pelaburan dengan beta yang lebih rendah, yang boleh dianggap sebagai hubungan antara korelasi dan turun naik. Ini boleh termasuk kedua-dua lindung nilai dinamik dan/atau melabur dengan pengurus yang secara aktif melindungi pendedahan mereka, menurunkan beta mereka berbanding penanda aras asas. Sekarang bukan masanya untuk terlalu terdedah dalam mana-mana kelas aset menyebabkan anda berada dalam kedudukan yang tidak menentu pada keluk risiko.

5) Cari aset yang tidak berkorelasi: Istilah aset tidak berkorelasi mungkin merupakan cara yang paling banyak digunakan dan paling kurang tepat untuk menerangkan hampir SEMUA pelaburan yang dikategorikan sedemikian. Kami percaya mencari aset yang BENAR-BENAR tidak berkorelasi adalah mencabar kerana adalah penting untuk menentukan sama ada, secara kuantitif dan kualitatif, ia tidak dikaitkan dengan pasaran modal dalam apa jua cara. Kami telah mengambil masa lebih setahun untuk membina portfolio aset ini yang melabur dalam bidang yang tidak terikat, bersambung atau terdedah kepada ekuiti, pendapatan tetap atau emas. Walaupun membina portfolio secara eksklusif bagi aset tidak berkorelasi yang tidak cair adalah tidak berhemat, kami percaya memperuntukkan pendedahan satu digit kepada mereka adalah sesuai dalam persekitaran pasaran ini.

6) Kecairan adalah raja: Sekarang adalah masa yang baik untuk menilai jumlah kecairan yang anda perlukan untuk 24 bulan akan datang. Saya tidak membayangkan bahawa tempoh pasaran beruang ini, tetapi adalah penting untuk mempunyai margin keselamatan apabila ia berkaitan dengan kecairan anda. Perkara terakhir yang ingin dilakukan ialah menghadapi isu kecairan dalam persekitaran kemelesetan.

Saya membuka artikel ini menunjukkan bahawa kita mungkin sebuah persekitaran di mana tidak ada tempat untuk lari dan tidak ada tempat untuk bersembunyi, tetapi sebenarnya itu tidak bermakna tiada apa yang perlu dilakukan. Sebenarnya, sekarang adalah masa untuk menyemak/menilai item yang disenaraikan di atas dan membuat senarai semak peribadi item untuk dipertimbangkan dan diambil tindakan. Apabila mencerminkan dan melihat kembali pulangan portfolio anda, cara seseorang mengurus semasa pasaran menurun adalah sama pentingnya daripada prestasi seseorang semasa pasaran menaik. Ingatlah untuk sentiasa terus berjalan dan wang tunai (keselamatan) berada dalam pasaran lembu!