Kohl's Dikatakan Mendapat Bidaan $9 Bilion Disokong oleh Nilai Starboard

(Bloomberg) — Kumpulan yang disokong oleh dana lindung nilai aktivis Starboard Value LP menawarkan kira-kira $9 bilion untuk peruncit Kohl's Corp., menurut orang yang biasa dengan perkara itu.

Paling Banyak Dibaca dari Bloomberg

Tawaran itu diketuai oleh Acacia Research Corp, yang dikendalikan oleh Clifford Press dan mengambil bahagian dalam syarikat yang mementingkan pemilikan. Membeli Kohl's akan menjadi pemerolehan terbesar mereka setakat ini. Acacia, disokong kewangan oleh Starboard, kini mempunyai kepentingan kurang daripada 5% dalam rangkaian gedung serbaneka, kata orang ramai. Firma itu pada masa lalu menawarkan untuk membeli Spok Holdings dan Comtech Telecommunications Corp.

Tawaran ekuiti persendirian telah berkembang pesat apabila pelabur membina rizab tunai yang besar. Menjelang pertengahan tahun lepas, sektor itu telah mengumpul rekod $3.3 trilion modal yang tidak dibelanjakan, termasuk $1 trilion yang dipegang oleh dana pembelian, memberikannya kuasa tembakan yang ketara. Peruncit telah berada dalam tarikan pengambilalihan, dengan dua daripada kedai runcit terbesar di UK, Asda dan Morrison, dibeli tahun lepas dengan sokongan ekuiti persendirian. Dow Jones sebelum ini melaporkan pemerolehan yang dirancang. Kohl's enggan mengulas mengenai tawaran itu.

Tawaran itu datang pada masa pengurusan Kohl mendapat kecaman daripada pelabur aktivis Macelum Advisors, yang telah menggesa Kohl untuk membuat perubahan lembaga atau mempertimbangkan penjualan dalam surat kepada pemegang saham dalam beberapa minggu kebelakangan ini. Syarikat itu berkata sebagai tindak balas bahawa Macelum telah "tidak mahu terlibat secara konstruktif."

Peruncit yang berpangkalan di Menomonee Falls, Wisconsin terpaksa berdepan dengan tuntutan aktivis sebelum ini. Pada bulan Mac, Macelum mendesak untuk melantik beberapa eksekutif ke lembaga pengarah Kohl selepas pada mulanya meminta kawalan ke atas firma itu. Saham dalam Kohl telah jatuh hampir 20% sejak itu.

Kumpulan yang diterajui Acacia menawarkan wang tunai $64 sesaham, menurut dua orang yang biasa dengan perkara itu, yang meminta untuk tidak dikenali kerana maklumat itu adalah peribadi. Itu merupakan premium 37% kepada harga penutup rangkaian gedung serbaneka pada hari Jumaat.

Kisah berterusan

Jefferies Financial Group Inc. sedang menasihati Acacia mengenai pembelian. Kohl's enggan mengulas mengenai tawaran itu. Saham akasia susut 0.7% pada hari Jumaat untuk ditutup pada $4.34, terendah dalam tempoh lebih setahun. Saham Kohl jatuh 2.6% kepada $46.84

Pengurusan Kohl telah berusaha untuk meningkatkan trafik dan jualan di kedainya melalui perkongsian dengan peruncit lain, terutamanya, gergasi e-dagang Amazon.com Inc. Pada tahun 2020, ia mencapai perjanjian dengan peruncit produk kecantikan Sephora untuk menempatkan kedai-kedai dalam rangkaian gedung jabatan. Kohl's juga mempertaruhkan pakaian sukan-riadah dan berkata ia melihat jualan dalam pakaian olahraga adalah sekurang-kurangnya 30% daripada perniagaan. Eksekutif juga sering menunjukkan fakta bahawa Kohl's mempunyai kelebihan yang tidak dimiliki oleh rangkaian gedung jabatan lain kerana kebanyakannya terletak di lokasi luar pusat membeli-belah.

Engine Capital LP, yang memiliki kira-kira 1% saham terkumpul Kohl, menghantar surat kepada lembaga menggesa mereka untuk menjalankan kajian semula alternatif strategik, termasuk penjualan syarikat itu, bulan lepas. Kohl's dilaporkan sebagai "calon persendirian" yang berpotensi pada Mei tahun lepas.

(Kemas kini dengan lebih terperinci mengenai Kohl dalam perenggan kelapan. Versi sebelumnya membetulkan ejaan Comtech.)

Paling Banyak Dibaca dari Bloomberg Businessweek

© 2022 Bloomberg LP