Pasaran Berisiko Lebih Banyak Pergolakan kerana Ketidakpastian Perbankan Berterusan

(Bloomberg) — Pedagang menguatkan diri mereka untuk menghadapi risiko lebih banyak pergolakan selepas kejatuhan bank terbesar AS sejak krisis kewangan 2008 menghantar gelombang kejutan melalui pasaran.

Paling Banyak Dibaca dari Bloomberg

Pembongkaran Silicon Valley Bank SVB Financial Group sebahagian besarnya didorong oleh kesan daripada kadar faedah AS yang lebih tinggi, menimbulkan persoalan sama ada institusi lain mungkin juga berisiko apabila pelabur memperdebatkan sejauh mana bank pusat AS mungkin mengetatkan dasar. . Sementara itu, prospek ekonomi - dan kemungkinan tindak balas dasar terhadapnya - kekal berubah-ubah.

Pasaran pertukaran asing akan menjadi yang pertama mengambil perhatian apabila minggu baharu bermula dan dagangan Asia-Pasifik bermula Isnin. Pedagang akan berminat untuk melihat sama ada mata wang syurga seperti franc Switzerland dan yen Jepun melanjutkan keuntungan yang mereka perolehi pada hari Jumaat, dan sama ada dolar terus bergerak lebih rendah bersama-sama dengan jangkaan untuk hasil Perbendaharaan jangka pendek.

"Pasaran beralih dari tema ke tema, mendedahkan kerapuhan asas," ahli strategi JPMorgan Chase & Co. termasuk Meera Chandan menulis dalam nota kepada pelanggan pada hari Jumaat.

Perhatian akan tertumpu pada apa sahaja yang memberi petunjuk tentang langkah seterusnya daripada Rizab Persekutuan dan rakan setara globalnya — atau membayangkan limpahan yang lebih besar dalam sektor perbankan AS melangkaui SVB.

Federal Deposit Insurance Corp. dan bank pusat sedang mempertimbangkan untuk mewujudkan dana yang membolehkan pengawal selia menghentikan lebih banyak deposit di bank yang menghadapi masalah, menurut orang yang biasa dengan perkara itu. Sementara itu, pengawal selia AS yang menyelia perpecahan SVB berlumba-lumba untuk menjual aset dan menyediakan sebahagian daripada deposit tidak diinsuranskan pelanggan sejurus Isnin, kata orang yang biasa.

Kisah berterusan

Bagi pemerhati dasar Fed, tumpuan utama minggu ini mungkin ialah bacaan inflasi harga pengguna pada hari Selasa. Di kawasan euro, peristiwa penting ialah keputusan Bank Pusat Eropah hari Khamis, di mana para pegawai secara meluas dijangka menaikkan kadar sebanyak setengah mata.

Ia adalah perjalanan liar untuk pasaran minggu lepas. Jangkaan untuk kenaikan kadar Fed melonjak berikutan komen hawkish oleh Pengerusi Jerome Powell, hanya untuk diterbalikkan apabila kebimbangan di sekitar sektor perbankan dan laporan bercampur-campur mengenai pekerjaan membantu merangsang rali dalam Treasuries. Menjelang akhir minggu, pasaran kembali kepada harga kenaikan suku mata Fed sebagai hasil yang paling mungkin, setelah pada satu peringkat datang kepada idea setengah mata.

Penurunan dua hari dalam hasil Perbendaharaan dua tahun yang dilihat pada hari Khamis dan Jumaat adalah skala yang kali terakhir dilihat di tengah-tengah krisis global 2008, manakala indeks saham bank AS mencatatkan minggu terburuk sejak bahagian awal wabak Covid di 2020. Indeks Spot Dolar Bloomberg jatuh sebanyak 0.9% pada satu peringkat pada hari Jumaat, penurunan harian terbesar sejak awal Januari. Ia berakhir hanya 0.4% lebih rendah pada hari itu dan kekal meningkat pada minggu ini.

Situasi SVB adalah "peringatan tepat pada masanya" bahawa apabila Fed memberi tumpuan kepada mengekang inflasi dengan kenaikan kadar faedah "ia sering berakhir dengan memecahkan perkara," Ketua Ekonomi Amerika Utara Capital Economics Paul Ashworth menulis dalam nota pada hari Jumaat. "Tidak kira sama ada masalah muncul dahulu dalam ekonomi sebenar, pasaran aset atau sistem kewangan, ia boleh mencetuskan gelung maklum balas yang buruk yang berkembang menjadi pendaratan sukar, yang menghapuskan kesemuanya."

China juga akan menjadi tumpuan ramai peniaga ketika minggu berjalan berikutan pelantikan semula beberapa pegawai tertinggi ekonomi. Gabenor Bank Rakyat China Yi Gang, 65, akan kekal dalam jawatannya, begitu juga dengan menteri kewangan dan perdagangan. Pengekalan Yi dan yang lain — diumumkan di Kongres Rakyat Kebangsaan, perhimpunan parlimen tahunan — mengejutkan penganalisis yang menjangkakan rombakan yang lebih besar. Sementara itu, He Lifeng, sekutu rapat Presiden Xi Jinping, dilantik sebagai naib perdana menteri, menandakan beliau boleh menggantikan Liu He sebagai pegawai tertinggi ekonomi negara.

Paling Banyak Dibaca dari Bloomberg Businessweek

© 2023 Bloomberg LP