Pasaran Kini Melihat Kenaikan Fed Lebih Besar Bulan Ini

Kerusi Fed Kesaksian hawkish Jerome Powell minggu ini bermakna bahawa pasaran menjangkakan Fed akan menaikkan kadar 0.5-peratus-mata pada 22 Mac. Khususnya, pasaran pendapatan tetap kini melihat peluang 8 dalam 10 Fed membuat peningkatan yang lebih besar dalam kadar bulan ini. Hanya minggu lepas, pasaran melihatnya sebagai lebih berkemungkinan bahawa Fed akan membuat pergerakan 0.25 mata peratusan yang lebih kecil. Ia telah menjadi perubahan mendadak apabila mesyuarat Fed semakin hampir.

Kebimbangan Inflasi

Terdapat dua sebab utama peralihan, kedua-duanya membimbangkan inflasi. Yang pertama ialah inflasi Januari datang lebih tinggi daripada yang diharapkan. Sekarang, Powell menyebut bahawa mungkin, sebahagiannya, disebabkan oleh cuaca panas yang tidak bermusim, tetapi terdapat kebimbangan bahawa trend baru-baru ini yang membeli inflasi lebih rendah pada separuh kedua 2022, mungkin kini sebahagian besarnya telah berjaya, dan mengakibatkan inflasi kekal di atas 2% , sasaran inflasi tahunan Fed.

Di samping itu, Fed telah bimbang selama berbulan-bulan bahawa inflasi perkhidmatan sedang panas, khususnya seperti yang dinyatakan oleh Powell, "setakat ini terdapat sedikit tanda disinflasi dalam kategori perkhidmatan teras tidak termasuk perumahan, yang menyumbang lebih daripada separuh daripada perbelanjaan pengguna teras. .” Oleh itu, inflasi utama belum jatuh dengan secukupnya, dan inflasi perkhidmatan kekal tinggi, justeru itu kebimbangan Fed.

Adakah Kita Akan Melihat Kenaikan yang Lebih Besar?

Akhirnya, kadar faedah Dana Fed ditentukan oleh pembuat dasar Fed, bukan jangkaan pasaran, tetapi Fed menguruskan jangkaan pasaran dengan teliti. Walaupun pada mesyuarat Fed Februari, minit-minit mendedahkan bahawa sesetengah pembuat dasar akan selesa dengan kenaikan 0.5 peratus mata, apabila kadar sebenarnya meningkat sebanyak 0.25 mata peratusan.

Masih terdapat beberapa keluaran data ekonomi penting antara sekarang dan keputusan Fed pada 22 Mac, yang mungkin mengubah penilaian Fed jika angka itu menyimpang daripada jangkaan. Yang paling penting, kita akan lihat Data inflasi CPI Februari pada 14 Mac, tetapi juga menerima data lanjut mengenai pasaran pekerjaan dan data jualan runcit sebelum Fed bertemu. Nowcasts mempunyai CPI Februari berjalan pada sekitar 0.5%, jika ramalan itu kekal, membayangkan kadar inflasi tahunan sebanyak 6%, maka itu mungkin justifikasi yang mencukupi untuk Fed untuk membuat kenaikan 0.5 peratus dalam kadar, terutamanya jika data lain mencadangkan ekonomi sedang panas.

Ketakutan Kemelesetan

Mungkin kebimbangan yang lebih besar, walaupun, adalah jika kenaikan kadar Fed baru-baru ini tidak mengawal inflasi dengan secukupnya. Itu mungkin membayangkan bahawa ia akan mengambil masa kemelesetan untuk menjinakkan harga. Topik itu adalah subjek pertukaran tegang antara Pengerusi Powell dan Senator Elizabeth Warren semasa keterangan Powell. Powell menyatakan, di bawah persoalan, bahawa tahap peningkatan pengangguran yang diramalkan oleh Fed baru-baru ini untuk 2023, biasanya membawa kepada kemelesetan semasa sejarah pasca perang AS.