Pendapat: Jangan lupa bahawa wang besar dalam saham biasanya dibuat semasa pasaran turun

VanEck Semiconductors ETF
SMH,
-0.90%
turun 12%.

Indeks Komposit Nasdaq
KOMP,
-0.29%
turun 9%, dan S&P 500
SPX,
-0.47%,
Purata Perindustrian Dow Jones
DJIA,
-0.58%
dan Indeks Russell 2000
RUT,
-0.62%
turun kira-kira 5% setiap satu.

Sekarang ini adalah penjualan sebenar, sekurang-kurangnya dalam dunia teknologi dan kripto. Inilah rupa penurunan dalam ARKK dan bitcoin:

Penurunan 20% dari atas ke bawah dianggap sebagai pasaran beruang mengikut kebanyakan definisi. Melihat perkara itu berlaku dalam tempoh 15 hari dagangan mungkin dianggap sebagai ranap. 

Pada bulan lalu atau lebih, apabila pasaran meningkat kuat daripada paras terendah awal musim panas, ramai peniaga dan pakar telah memutuskan bahawa Rizab Persekutuan akan beralih dengan cepat daripada memberi tumpuan kepada memerangi inflasi kepada mengurangkan kadar faedah untuk membantu menaikkan harga aset ( sekali lagi).

Itu adalah buku panduan Fed sejak beberapa dekad yang lalu, bukan? "Fed Put," mereka memanggilnya. Tetapi seperti yang saya katakan pada tahun lalu sejak Pasaran Lembu Bubble-Blowing muncul, kita berada dalam paradigma baharu.

Buku panduan yang telah kami gunakan untuk pasaran dan kitaran Fed dan ekonomi sepanjang kerjaya pelaburan profesional saya bermula pada pertengahan 1990-an, apabila inovasi teknologi dan peningkatan produktiviti mengalir melalui ekonomi dan mengekalkan inflasi yang rendah. 

Dengan bermulanya coronavirus dan bertrilion dolar, kerajaan persekutuan dan Rizab Persekutuan menggunakan sistem itu — apatah lagi ketidaktentuan di China, Taiwan, Rusia dan Ukraine — kami memasuki paradigma baharu.

Inflasi yang tidak dapat dihalang

Fed tidak boleh mengurangkan kadar faedah dalam masa terdekat jika inflasi tidak turun semula ke paras 2% hingga 3%. Walaupun ia bagus untuk melihat inflasi di AS menurun daripada paras hampir 10% beberapa bulan lalu, Fed tidak boleh mengisytiharkan kemenangan pada inflasi 6% — atau pada 5% atau bahkan pada 4%.

Tiada jaminan, dan, sebenarnya, mungkin begitu mungkin bahawa inflasi kembali turun ke paras 2%-3% semasa paradigma lama. Inflasi boleh turun kepada 4% bulan ini dan kemudian melantun semula sehingga 6% bulan depan dan kemudian turun kepada 3% dan kemudian sehingga 7%. Inflasi tidak sentiasa bergerak dengan cara yang stabil. 

Mengimbas kembali, apabila pasaran saham menghampiri paras terendah selepas krisis kewangan pada awal tahun 2009, saya menerangkan kepada Ron Paul dan Peter Schiff mengapa saya menjangkakan ekonomi AS akan berkembang semula dan pasaran saham memasuki gelembung yang boleh bertahan selama bertahun-tahun, sebahagian besarnya kerana Fed dan Rejim Republikan-Demokrat akan mencetak wang sebanyak yang mereka mahu, tanpa perlu bimbang tentang inflasi.

Kali ini keadaannya berbeza. Inflasi adalah benar, ia adalah global dan ia masih belum berhenti, apalagi turun kepada 2%. Kadar dana persekutuan boleh meningkat kepada 6% atau 7% atau lebih tinggi sebelum kitaran ini tamat. 

Peluang melimpah ruah

Anda tidak perlu melabur berdasarkan makro luas dan tema pasaran ini. Berita baiknya ialah walaupun dalam pasaran beruang — terutamanya dalam pasaran beruang — anda boleh menemui saham individu yang akan berganda dan tiga kali ganda semasa kemelesetan. Anda boleh mencari peluang pembelian jangka panjang dalam nama yang bakal mengubah dunia tetapi semakin diselar oleh pelabur rabun.

Ingat bahawa saya membeli Apple Inc.
AAPL,
-0.48%
pada Mac 2003 dan telah memilikinya sejak itu. Beginilah rupa carta tiga tahun Apple dan Nasdaq masing-masing apabila saya mendapat peluang untuk membeli Apple pada harga $12 sesaham (25 sen sesaham dilaraskan berpecah):

Dan inilah yang telah dilakukan oleh Apple dan carta Nasdaq masing-masing sejak Mac 2003. Garis oren yang kelihatan rata di bahagian bawah ialah carta Nasdaq, yang meningkat hampir 800% sejak Mac 2003 — prestasi yang cukup baik. Tetapi tidak dibandingkan dengan pulangan hampir 62,000% Apple dalam jangka masa yang sama:

Saya bercadang untuk mencari kami Apple lain pada 25 sen dan Google lain
GOOG,
+ 0.22%
pada $45 dan satu lagi bitcoin pada $100 dan beberapa lagi saham Revolution yang boleh melonjak.

Adakah saya masih ingat bahawa Apple turun 50% dalam garis lurus semasa penjualan 2008? Atau ia turun 40% semasa Covid Crash 2020? ya. Intinya ialah kami tidak dapat menentukan masa pergerakan pasaran dalam portfolio kami. Tetapi kita boleh menemui beberapa saham yang naik lebih daripada yang pernah difikirkan oleh sesiapa sahaja. 

Wang yang besar

Wang besar di Wall Street diperoleh dengan melabur dalam saham syarikat hebat yang mengubah dunia apabila harga dan penilaian turun.

Saya bercadang untuk terus melakukannya, memfokuskan pada syarikat terbaik Angkasa, Onshoring, Bioteknologi dan mungkin dalam metaverse dan AI juga. Nantikan perkara yang penting, bukan kepada bunyi bising, tetapi biarkan bunyi bising itu membuka peluang untuk membeli saham yang hebat pada harga yang lebih baik. 

Cody Willard ialah kolumnis untuk MarketWatch dan editor Surat berita Revolution Investing. Willard atau firma pelaburannya mungkin memiliki, atau merancang untuk memiliki, sekuriti yang disebut dalam lajur ini.

Dengar daripada Ray Dalio di MarketWatch's Idea Baharu Terbaik dalam Pesta Wang pada 21 dan 22 September di New York. Perintis dana lindung nilai mempunyai pandangan yang kukuh tentang arah tuju ekonomi.