Dagangan Pilihan 101: Memahami Panggilan Dan Letak

Pengambilan kunci

• Pilihan membolehkan anda membuat wang dalam pasaran saham tidak kira sama ada ia naik, turun atau tidak stabil
• Kedua-dua jenis pilihan, panggilan dan letak, boleh digabungkan dalam beberapa cara berbeza untuk menjangka kenaikan atau penurunan dalam pasaran, mengurangkan asas kos perdagangan atau mengurangkan risiko perdagangan pilihan.
• Pilihan perdagangan boleh berisiko, jadi sebaiknya berlatih berdagang di atas kertas sebelum anda menggunakan wang sebenar

Kebanyakan orang tahu bahawa anda boleh menjana wang dalam pasaran saham apabila harga ekuiti meningkat dan ekonomi berkembang dengan baik. Tetapi bagaimana pula apabila masa ekonomi tidak menentu?

Daripada duduk di tepi, anda boleh menggunakan pendekatan alternatif untuk menjana wang semasa pasaran turun. Salah satu strategi ini ialah pilihan perdagangan. Pilihan datang dengan lebih banyak risiko daripada membeli dan memegang saham, tetapi ini boleh diminimumkan dengan perancangan yang betul. Lebih baik lagi, pulangan anda mungkin lebih daripada apa yang ditawarkan oleh saham yang menghargai.

Berikut ialah cara untuk melabur dalam pilihan, dan bagaimana Q.ai boleh membantu anda melabur secara umum.

Apa itu pilihan?

An pilihan adalah hak, bukan kewajipan, untuk membeli atau menjual saham tertentu pada harga yang ditetapkan sebelum tarikh tertentu. Pilihan datang dalam dua jenis, termasuk panggilan dan letak. Konsep yang terlibat agak mudah, tetapi menjejaki yang mana satu dan bila setiap satu perlu digunakan boleh menjadi rumit.

Jika anda ingin melangkau semua gimnastik mental yang terlibat dalam pilihan perdagangan, anda boleh memilih Q.ai's Kit Pelaburan Picit Pendek. Jika tidak, jika anda berminat untuk memahami cara pilihan berfungsi supaya anda boleh menggunakannya dalam portfolio anda, inilah perkara yang perlu anda ketahui.

Apakah panggilan?

Panggilan ialah jenis kontrak opsyen di mana pembeli bertaruh bahawa harga saham akan meningkat. Pembeli mempunyai hak untuk membeli saham (atau "panggil mereka pergi") pada harga yang telah ditetapkan yang dipanggil harga mogok. Pembeli boleh menggunakan hak ini jika mereka memilih.

Walau bagaimanapun, tidak kira sama ada pilihan itu dilaksanakan atau tidak, pembeli mesti membayar yuran untuk ini, yang dipanggil premium. Pilihan panggilan hanya baik sehingga tarikh tamat tempohnya. Jika ia tidak dilaksanakan sebelum itu, ia tidak lagi mempunyai sebarang nilai kepada pemegangnya.

Bagaimanakah panggilan digunakan?

Panggilan boleh dibeli atau dijual, bergantung pada matlamat dan jangkaan pedagang pilihan. Secara amnya, pembeli panggilan menjangkakan bahawa harga saham asas akan meningkat dan menggunakan panggilan untuk mengunci harga diskaun.

Panggilan panjang

"Melalui panggilan lama" atau berada dalam "kedudukan panggilan panjang" bermakna anda memiliki pilihan, atau dalam kes panggilan, hak untuk membeli saham pada harga tertentu.

Berikut adalah contoh. Marco mahu memiliki saham XYZ, yang didagangkan pada $100 sesaham. Pengumuman pendapatan Q3 XYZ adalah minggu depan. Dia fikir XYZ akan melonjak 20% selepas pengumuman itu, tetapi dia kekurangan wang tunai kerana dia tidak dibayar sehingga bulan depan. Tidak mahu rugi dengan kenaikan harga, dia membeli pilihan panggilan panjang dengan harga mogok $100 sesaham.

Marco mungkin membayar premium $3 sesaham untuk pilihan panggilannya. Kontrak opsyen datang dalam kenaikan 100 saham, jadi pilihan panggilannya akan menelan kos $300. Walau bagaimanapun, jika saham bergerak seperti yang dia mahu dan meningkat sebanyak 20%, dia boleh menggunakan pilihan panggilannya dan mendapatkan saham $120 pada harga $100 tolak premium yang dia bayar. Ini akan memberinya $1,700 ($17 sesaham).

Ambil perhatian bahawa jika harga saham tidak bergerak seperti yang Marco jangkakan dan sebaliknya bertakung atau menurun, Marco akan kehilangan $300 yang dia bayar untuk pilihan itu.

Panggilan pendek

"Menjadi pendek" atau berada dalam "kedudukan panggilan pendek" menunjukkan bahawa anda adalah penjual panggilan, jadi orang lain berhak untuk membatalkan saham anda pada harga mogok sehingga pilihan tamat tempoh. Panggilan pendek boleh menjadi cara terbaik untuk menjana wang pada saham yang anda sudah miliki, walaupun harga saham itu turun.

Untuk menggambarkan, katakan Amelia membeli 100 saham saham ABC yang didagangkan dengan harga $50 sesaham. Walau bagaimanapun, ia dalam industri teknologi, yang sedang bergelut. Dia fikir sahamnya akan pulih dalam beberapa tahun, tetapi dia ingin menjana sedikit wang untuk sementara waktu. Amelia menulis panggilan pendek di ABC pada $60 sesaham dengan tarikh luput satu tahun dari sekarang. Dia yakin ABC akan terus menurun buat sementara waktu, atau sekurang-kurangnya ia tidak akan meningkat banyak pada tahun hadapan.

Apabila Amelia menjual sahamnya, dia akan mengumpul premium $2 sesaham, memperoleh $200. Jika ramalannya betul, dia memperoleh $200 kerana pada dasarnya tidak melakukan apa-apa. Jika ramalannya tidak betul, dia mesti menjual sahamnya. Walau bagaimanapun, kerana dia membelinya pada $50 dan menjualnya pada $60, dia masih akan memperoleh $10 sesaham, ditambah dengan premium $200, jadi ia adalah senario menang-menang.

Panggilan Dilindungi lwn

Perlu diperhatikan dalam contoh di atas bahawa pilihan panggilan yang dijual Amelia dilindungi oleh sahamnya. Ini dikenali sebagai panggilan tertutup dan membawa risiko yang lebih rendah daripada panggilan tidak dilindungi.

Daripada menjual panggilan ke atas saham yang dimilikinya, bayangkan Amelia menjual panggilan yang tidak dilindungi tanpa sebarang saham untuk menyokongnya. Jika Amelia betul dan saham tidak meningkat melebihi $60, dia memperoleh $200 tanpa pelaburan. Ini adalah kadar pulangan yang luar biasa.

Walau bagaimanapun, jika dia salah, dia membawa risiko yang besar. Saham ABC boleh (secara teorinya) naik sangat tinggi. Jika pemilik panggilan Amelia melaksanakan pilihan mereka, dia perlu membayar apa jua harga yang ditetapkan pasaran untuk memenuhi kewajipannya. Kerugiannya boleh menjadi malapetaka jika harga saham meningkat.

Pemula harus berpegang pada panggilan panjang, panggilan tertutup atau kaedah lain untuk mengurangkan risiko panggilan tidak bertutup.

Apa itu put?

Dalam beberapa cara, meletakkan adalah bertentangan dengan panggilan. Pembeli meletakkan menjangkakan harga saham opsyen akan turun, jadi mereka mahu mengunci harga tinggi sebelum ia jatuh. Pembeli put boleh menjual saham mereka pada harga tertentu.

Bagaimana meletakkan digunakan?

Put sering dibandingkan dengan insurans. Ini kerana jika harga saham anda mencecah dan anda telah membeli put, anda mengurangkan kerugian anda kepada harga premium put sahaja. Sebaliknya, letak pendek boleh digunakan untuk mengimbangi harga membeli saham.

Letak panjang

Berikut ialah contoh pilihan letak dalam tindakan. Joe membeli saham ABC yang sama yang dilakukan Amelia pada $50 sesaham. Dia juga fikir ia akan turun, jadi dia membeli put untuk melindungi pelaburannya. Strategi ini dikenali sebagai put pelindung atau put kahwin. Harga mogoknya ialah $50, dan dia membayar $1.50 sesaham sebagai premium untuk sejumlah $150. Opsyen tamat tempoh dalam enam bulan.

ABC bertakung untuk seketika, kemudian jatuh kepada $4 sesaham tiga bulan kemudian. Joe menggunakan opsyen jualnya dan menjual sahamnya pada harga mogoknya sebanyak $50. Satu-satunya wang yang dia hilang ialah premium $150. Jika dia mahu, dia boleh membeli balik sahamnya pada harga pasaran $40, menjadikannya $8.50 sesaham ($50 mogok – $40 harga saham – $1.50 premium = $8.50 keuntungan).

Jika Joe salah dan ABC naik, dia tidak memerlukan pilihan letaknya dan keluar $150 (sama seperti polisi insurans yang tidak digunakan). Bagaimanapun, dia juga tahu dia tidak akan keluar lebih daripada itu jika harga saham turun dengan ketara.

Letak pendek

Penulis (atau penjual) short put berhasrat untuk membuat wang daripada kenaikan harga saham tanpa benar-benar membeli saham. Mari kita lihat satu contoh.

Rakan Marco Grace juga kekurangan wang tunai. Seperti Marco, Grace berpendapat saham XYZ (kini $100 sesaham) akan naik selepas pengumuman pendapatan Q3. Walau bagaimanapun, dia berpendapat $100 terlalu mahal untuk XYZ, dan dia lebih suka membelinya pada harga $85 sesaham. Memandangkan ini, dia menulis letak pendek pada harga mogok $85 dan memperoleh $2.50 sesaham.

Jika pilihan Grace dilaksanakan, dia mengekalkan premium $2.50 sesaham dan mendapat saham pada harga yang dia suka. Jika pilihan itu tamat tempoh, dia mengekalkan premium tanpa sebarang perbelanjaan tunai.

Ambil perhatian bahawa short put kurang berisiko berbanding panggilan pendek, tetapi tidak banyak. Harga saham terendah boleh pergi ialah $0, jadi risiko yang dimiliki oleh penulis put telanjang (atau tidak bertudung) ialah harga mogok penuh saham pendasar.

Dalam penulisan ringkas, risiko Grace ialah dia mesti membayar $8,500 untuk 100 saham saham yang turun kepada $0. Ini tidak mungkin tetapi mungkin, jadi dia mesti mengambil kira risiko itu apabila menjual opsyen jual.

Panggilan biasa dan kombinasi letak

Panggilan dan letak boleh digabungkan dalam pelbagai kombinasi untuk beberapa matlamat pelaburan. Berikut adalah beberapa strategi yang biasa digunakan oleh pedagang pilihan.

Panggilan bullish tersebar

Jika anda agak yakin pada saham tertentu, anda mungkin membeli panggilan pada harga semasa (katakan $100) dan menjual panggilan keluar wang pada $110. Kedua-dua panggilan tamat tempoh pada masa yang sama dan mempunyai stok asas yang sama.

Strategi ini mengurangkan kos mendapatkan pilihan panggilan dan melindungi anda daripada kerugian. Premium yang anda perolehi daripada panggilan pendek (katakan $1.50 sesaham) mengimbangi beberapa perbelanjaan tunai yang anda akan buat (mungkin $3 sesaham). Ini bermakna bahawa keseluruhan perdagangan akan dikenakan bayaran $150 ($3 panggilan panjang – $1.50 premium untuk panggilan pendek = $1.50 x 100 saham).

Walaupun keperluan tunai untuk perdagangan ini adalah minimum, keuntungan juga dihadkan pada $10 sesaham tolak $1.50 yang anda habiskan untuk panggilan, yang bersamaan dengan $8.50 sesaham. Dengan penyebaran panggilan, anda tidak perlu membeli saham untuk merealisasikan keuntungan, tetapi keuntungan tersebut dihadkan.

Hamparan meletakkan menurun

Strategi ini berfungsi sebagai songsang kepada sebaran panggilan kenaikan harga. Apabila anda meramalkan saham akan turun, anda membeli put dengan harga strike yang lebih tinggi dan menjual put pada harga strike yang lebih rendah, kedua-duanya dengan tamat tempoh yang sama.

Sama seperti strategi di atas, fungsi pendekatan ini adalah untuk mengurangkan kos pilihan untuk pertukaran pengorbanan apa-apa keuntungan yang terlalu besar. Seperti spread panggilan, risiko maksimum ialah wang tunai yang dibentangkan untuk jangka panjang tolak premium jual pendek. Keuntungan maksimum ialah perbezaan antara harga mogok tolak pengeluaran tunai.

Kolar pelindung

Anda mungkin menggunakan strategi kolar pelindung jika anda memiliki keselamatan asas dan ingin melindungi daripada kerugian teruk sambil membuat sedikit wang apabila stok meningkat. Dalam kolar pelindung, anda membeli put pelindung dan menjual panggilan pendek.

Letak tersebut melindungi aset anda daripada kehilangan nilai melepasi harga mogok yang diberikan. Panggilan membolehkan anda mengutip premium jika harga saham tidak bergerak atau menjual saham anda pada keuntungan pada harga mogok panggilan.

Terdapat kos peluang untuk menggunakan kolar pelindung kerana anda akan rugi jika saham memperoleh nilai melepasi harga mogok panggilan pendek anda.

cekik panjang

Jika pergerakan besar akan datang ke saham pilihan anda tetapi anda tidak pasti sama ada ia akan naik atau turun, cekik panjang boleh menjadi strategi yang baik untuk dilaksanakan.

Kos ini lebih tinggi kerana anda membeli kedua-dua panggilan panjang di atas harga yang didagangkan pada masa ini dan meletakkan panjang di bawah (kedua-duanya untuk tarikh tamat tempoh yang sama). Anda membayar untuk dua kontrak opsyen tanpa premium daripada kontrak opsyen yang dijual untuk menjadikan perjanjian itu lebih murah.

Walau bagaimanapun, jika saham meningkat jauh melebihi bantahan panggilan anda atau jatuh di bawah bantahan letak anda, anda boleh untung dalam mana-mana kes asalkan kenaikan atau penurunan itu cukup untuk menampung kos pilihan yang anda bayar.

Berkangkang panjang

Kancing panjang agak serupa dengan cekik panjang. Perbezaan utama ialah daripada membeli pilihan keluar-of-the-money, anda membeli panggilan panjang dan long put pada harga strike yang sama, yang sama dengan harga yang didagangkan pada masa ini.

Dengan strategi ini, pilihan akan menelan kos yang lebih tinggi kerana mereka memerlukan wang. Walau bagaimanapun, anda juga tidak perlu naik atau turun harga saham untuk membuat perjanjian itu menguntungkan.

Garis bawah

Senarai strategi pilihan ini tidak begitu komprehensif. Terdapat berpuluh-puluh kombinasi yang sesuai untuk setiap saham, pelabur dan keadaan pasaran.

Sebelum terjun ke pilihan perdagangan, pemula harus mendidik diri mereka sendiri dan mengamalkan perdagangan kertas. Walaupun titik harga yang lebih rendah bagi perdagangan pilihan boleh memikat, ia datang pada tahap risiko yang lebih tinggi yang mesti diuruskan dengan bijak.

Jika anda ingin memanfaatkan perdagangan pilihan tanpa semua pemantauan dan pendidikan yang diperlukan, pertimbangkan untuk menggunakan Q.ai. Menggunakan kecerdasan buatan, Q.ai mencari peluang tersembunyi untuk mendapat keuntungan daripada peniaga opsyen dan dana lindung nilai saham shorting.

Muat turun Q.ai hari ini untuk akses kepada strategi pelaburan dikuasakan AI.