Kadar dinaikkan sebanyak tiga perempat daripada mata peratusan

Rizab Persekutuan pada hari Rabu menaikkan kadar faedah penanda aras sebanyak tiga perempat lagi daripada mata peratusan dan menunjukkan ia akan terus mendaki jauh melebihi paras semasa.

Dalam usahanya untuk menurunkan inflasi yang menghampiri paras tertinggi sejak awal 1980-an, bank pusat mengambil kadar dana persekutuannya sehingga julat 3%-3.25%, yang tertinggi sejak awal 2008, berikutan 0.75 ketiga berturut-turut. pergerakan mata peratusan.

Saham telah melepaskan keuntungan sebelumnya selepas pengumuman itu, dengan Purata Perindustrian Dow Jones jatuh lebih daripada 200 mata. Tetapi sejak itu telah mengurangkan kerugian sebagai Pengerusi Fed Jerome Powell membincangkan prospek kadar faedah. Pedagang telah bimbang bahawa Fed kekal lebih hawkish lebih lama daripada yang dijangkakan oleh sesetengah pihak. Unjuran daripada mesyuarat itu menunjukkan bahawa Fed menjangkakan untuk menaikkan kadar sekurang-kurangnya 1.25 mata peratusan dalam dua baki mesyuaratnya tahun ini.

Kenaikan yang bermula pada Mac dan dari titik hampir sifar menandakan pengetatan Fed yang paling agresif sejak ia mula menggunakan kadar dana semalaman sebagai alat dasar utamanya pada tahun 1990. Satu-satunya perbandingan adalah pada tahun 1994, apabila Fed menaikkan sejumlah 2.25 mata peratusan; ia akan mula mengurangkan kadar menjelang Julai tahun berikutnya.

Seiring dengan kenaikan kadar secara besar-besaran, Pegawai Fed memberi isyarat hasrat untuk meneruskan kenaikan sehingga tahap dana mencecah "kadar terminal", atau titik akhir 4.6% pada 2023. Ini membayangkan kenaikan kadar suku mata tahun depan tetapi tiada penurunan.

. "plot titik" jangkaan ahli individu tidak menunjukkan pemotongan kadar sehingga 2024. Pengerusi Fed Jerome Powell dan rakan-rakannya telah menekankan dalam beberapa minggu kebelakangan ini bahawa pemotongan kadar tidak mungkin berlaku tahun depan, kerana pasaran telah menetapkan harga.

Ahli Jawatankuasa Pasaran Terbuka Persekutuan menyatakan mereka menjangkakan kenaikan kadar akan membawa akibat. Kadar dana pada mukanya menangani kadar yang bank mengenakan satu sama lain untuk pinjaman semalaman, tetapi ia mengalir melalui banyak instrumen hutang kadar boleh laras pengguna, seperti pinjaman ekuiti rumah, kad kredit dan pembiayaan kenderaan.

Dalam kemas kini suku tahunan anggaran mereka untuk kadar dan data ekonomi, para pegawai menyatukan jangkaan untuk kadar pengangguran meningkat kepada 4.4% menjelang tahun depan daripada 3.7% semasa. Peningkatan magnitud itu selalunya disertai dengan kemelesetan.

Seiring dengan itu, mereka melihat pertumbuhan KDNK perlahan kepada 0.2% untuk 2022, meningkat sedikit pada tahun-tahun berikutnya kepada kadar jangka panjang hanya 1.8%. Ramalan yang disemak itu adalah potongan mendadak daripada anggaran 1.7% pada bulan Jun dan datang berikutan dua suku berturut-turut pertumbuhan negatif, definisi kemelesetan yang diterima umum.

Kenaikan itu juga datang dengan harapan bahawa inflasi utama akan turun kepada 5.4% tahun ini, seperti yang diukur oleh indeks harga perbelanjaan penggunaan peribadi pilihan Fed, yang terakhir menunjukkan inflasi pada 6.3% pada Ogos. Ringkasan unjuran ekonomi kemudiannya menyaksikan inflasi jatuh kembali kepada matlamat 2% Fed menjelang 2025.

Inflasi teras tidak termasuk makanan dan tenaga dijangka menurun kepada 4.5% tahun ini, sedikit berubah daripada paras 4.6% semasa, sebelum akhirnya jatuh kepada 2.1% menjelang 2025. (Bacaan PCE telah berjalan jauh di bawah indeks harga pengguna.)

Pengurangan dalam pertumbuhan ekonomi berlaku walaupun kenyataan FOMC mengurut bahasa yang pada bulan Julai telah menggambarkan perbelanjaan dan pengeluaran sebagai "lembut". Kenyataan mesyuarat ini menyatakan: "Petunjuk terkini menunjukkan pertumbuhan sederhana dalam perbelanjaan dan pengeluaran." Itu adalah satu-satunya perubahan dalam kenyataan yang mendapat kelulusan sebulat suara.

Jika tidak, kenyataan itu terus menggambarkan keuntungan pekerjaan sebagai "teguh" dan menyatakan bahawa "inflasi kekal tinggi." Kenyataan itu juga menyatakan sekali lagi bahawa "kenaikan berterusan dalam kadar sasaran akan sesuai."

Plot titik menunjukkan hampir semua ahli dalam kapal dengan kadar yang lebih tinggi dalam tempoh terdekat, walaupun terdapat beberapa variasi pada tahun-tahun berikutnya. Enam daripada 19 "titik" memihak untuk mengambil kadar ke julat 4.75%-5% tahun depan, tetapi kecenderungan utama ialah 4.6%, yang akan meletakkan kadar dalam kawasan 4.5%-4.75%. Fed menyasarkan kadar dananya dalam julat suku mata.

Carta itu menunjukkan sebanyak tiga pemotongan kadar pada 2024 dan empat lagi pada 2025, untuk menurunkan kadar dana jangka panjang kepada tinjauan median sebanyak 2.9%.

Pasaran telah bersiap sedia untuk Fed yang lebih agresif.

Pedagang telah menetapkan harga penuh dalam pergerakan mata peratusan 0.75 malah telah memberikan peluang 18% untuk pergerakan mata peratusan penuh, menurut data Kumpulan CME. Kontrak niaga hadapan sejurus sebelum mesyuarat Rabu menunjukkan kadar dana 4.545% menjelang April 2023.

Pergerakan itu berlaku di tengah-tengah inflasi yang sangat tinggi yang Powell dan rakan-rakannya menghabiskan sebahagian besar tahun lepas sebagai "sementara". Pegawai mengalah pada bulan Mac tahun ini, dengan kenaikan suku mata yang merupakan kenaikan pertama sejak mengambil kadar kepada sifar pada hari-hari awal wabak Covid.

Seiring dengan kenaikan kadar, Fed telah mengurangkan jumlah pegangan bon yang telah terkumpul selama ini. September menandakan permulaan "pengetan kuantitatif" berkelajuan penuh, seperti yang diketahui dalam pasaran, dengan sehingga $95 bilion sebulan dalam hasil daripada bon matang dibenarkan untuk melancarkan kunci kira-kira $8.9 trilion Fed.