Ahli ekonomi tidak berpuas hati dengan inflasi yang berterusan tinggi dan bagaimana Rizab Persekutuan menanganinya. Sejak permulaan tahun 2022, Fed telah menaikkan kadar faedah sebanyak lapan kali, paling baru pada Februari. Pada masa itu, ketua Fed, Jerome Powell, terdengar optimis dengan berhati-hati dengan mengatakan bahawa "proses disinflasi” telah bermula, walaupun masih jauh untuk pergi dan itu kenaikan yang lebih kecil boleh dijangka dalam beberapa bulan akan datang. Pelabur teruja dengan berita. Maju pantas ke sebulan kemudian pada hari Selasa: Powell memberi isyarat bahawa peningkatan yang lebih tinggi akan berlaku. Berita itu menggemparkan pelabur, yang menurunkan indeks saham utama, kerana mereka bersiap sedia menghadapi keadaan ekonomi yang lebih ketat.
Seorang ahli ekonomi terkemuka yang telah berulang kali mengatakan matlamat Fed untuk mengurangkan inflasi kepada 2% adalah tidak realistik kini berpendapat pemesejan campuran bank pusat mengancam kestabilan kewangan dan ekonomi.
"Ia benar-benar tidak sepatutnya begini, dan ia tidak semestinya begitu," Mohamed El-Erian, presiden Kolej Queens di Universiti Cambridge, menulis Selasa dalam op-ed untuk Bloomberg. "Namun sekali lagi kenyataan oleh Pengerusi Rizab Persekutuan Jerome Powell mencetuskan ketidaktentuan yang besar dalam pasaran yang boleh membahayakan kesejahteraan ekonomi dan kestabilan kewangan."
Komen El-Erian datang selepas a panel Senat pada hari Selasa di mana Powell menunjukkan bahawa data ekonomi yang teguh termasuk ledakan laporan pekerjaan Januari boleh bermakna "tahap muktamad kadar faedah berkemungkinan lebih tinggi daripada yang dijangkakan sebelum ini."
Pelabur dan pemerhati pasaran pada mulanya berharap Fed akan bermula menurunkan kadar faedah menjelang akhir 2023 selepas kenaikan mata asas suku sederhana semasa mesyuarat Jawatankuasa Pasaran Terbuka Persekutuan (FOMC) seterusnya pada Mac. Tetapi sekarang, Powell mungkin mempertimbangkan kenaikan yang lebih besar untuk meredakan inflasi.
Jangkaan ini segera dicerminkan dalam pasaran, menurut El-Erian. “Daripada meletakkan harga terlalu tinggi dalam peningkatan 25 mata asas seperti yang ditandakan oleh Fed sebelum ini, pasaran menggerakkan kemungkinan memihak kepada 50 mata, yang akan membalikkan peralihan ke bawah dalam kenaikan yang dibuat oleh bank pusat hanya sebulan yang lalu,” katanya menulis selepas saham di seluruh papan menurun selepas alamat Powell.
El-Erian berpendapat pemesejan Fed yang mengelirukan telah menyebabkan pemimpinnya mempunyai pilihan yang sukar. Mereka mesti sama ada mengesahkan harga pasaran dengan melaksanakan kenaikan 50 mata asas walaupun itu bermakna mengingkari Panduan hadapan Fed kenaikan kadar yang lebih kecil pada bulan Februari, atau ikuti panduan awal dengan kos memperlahankan tindak balas terhadap inflasi. Mana-mana laluan boleh menjejaskan reputasi Fed, tambah El-Erian.
"Alternatif untuk meneruskan seperti sekarang meningkatkan cabaran kepada ekonomi global yang menghadapi peralihan hijau yang penting, perubahan globalisasi dan rantaian bekalan, ketidaktentuan geopolitik, dan ketidaksamaan pendapatan, kekayaan dan peluang yang semakin teruk," tulis El-Erian.
Ahli ekonomi itu lantang mengenai kadar inflasi yang masih ada "melekit” pada 4%, jauh melebihi sasaran Fed sebanyak 2%. Kadar inflasi pada bulan Januari ialah 6.4% .
Tetapi El-Erian tidak bersendirian mengkritik mesej Fed tentang inflasi. Ken Griffin, ketua dana lindung nilai Citadel, menunjukkan dalam temu bual Selasa bahawa Powell harus "mengatakan lebih sedikit" mengenai inflasi. "Perbezaan mesej dalam beberapa minggu kebelakangan ini adalah sangat tidak produktif," Griffin memberitahu Bloomberg.
Pakar lain berkata bahawa ekonomi akan menjadi lebih teruk sebelum ia menjadi lebih baik. Bekas Setiausaha Perbendaharaan Larry Summers telah berulang kali berkata perjuangan menentang inflasi akan “lebih berkemungkinan daripada tidak” melancarkan kemelesetan. Pada hari Selasa, beliau berkata bahawa kadar faedah mungkin terus meningkat sehingga Fed melihat inflasi jelas jatuh.
Data sejarah juga menunjukkan bagaimana kemelesetan berlaku jarang dielakkan selepas kadar faedah mencecah paras setinggi yang ada pada masa ini. Ada kemungkinan bahawa Fed menentangnya, menurut Philip Jefferson, ahli Lembaga Gabenor Fed.
"Sejarah berguna, tetapi ia hanya boleh memberitahu kita banyak perkara, terutamanya dalam situasi tanpa duluan sejarah," Jefferson berkata. "Situasi semasa berbeza daripada episod lalu dalam sekurang-kurangnya empat cara." Ini termasuk gangguan rantaian bekalan, penurunan bilangan orang yang bekerja atau mencari pekerjaan, peningkatan kredibiliti Fed untuk memerangi inflasi, dan usaha bersepadunya untuk menguasai kadar inflasi yang tinggi.
Tetapi data ekonomi yang kukuh telah membantu ekonomi AS—kini, sesetengah ahli ekonomi menjangkakan kemelesetan di AS akan bermula kemudian pada 2023 walaupun kadar faedah yang tinggi kerana ekonomi terus menunjukkan daya tahan.
Kisah ini pada asalnya dipaparkan pada Fortune.com
Lagi daripada Fortune:
Sumber: https://finance.yahoo.com/news/really-shouldn-t-way-top-181830666.html