Pound Britain, seperti kebanyakan mata wang utama selain dolar, telah dikepung sepanjang 2022. Dan keadaan merosot secara mendadak minggu lalu, apabila perdana menteri baharu UK, Liz Truss, mendedahkan rancangan perbelanjaan untuk meningkatkan pertumbuhan ekonomi.
Pelabur takut rancangan itu-yang memerlukan £45 bilion hutang baharu, dan termasuk pemotongan cukai terbesar dilihat di UK dalam 50 tahun-hanya akan memburukkan lagi inflasi, membatalkan kerja daripada kenaikan kadar faedah Bank of England.
Walaupun terdapat reaksi negatif daripada pasaran minggu lalu terhadap langkah fiskal baharu, Canselor Perbendaharaan UK Kwasi Kwarteng berkata pada hujung minggu bahawa terdapat “lebih lagi akan datang” atas pemotongan cukai, menghantar paun jatuh ke rekod rendah berbanding dolar AS pada hari Isnin.
Paun sterling yang pernah dominan kini turun lebih daripada 21% tahun ini berbanding dolar, dan ia bukan satu-satunya mata wang asing yang bergelut. Yen Jepun juga turun kira-kira 20% pada tahun berbanding dolar, manakala Euro dan baht Thailand kedua-duanya turun lebih daripada 15%.
Dolar telah menguasai kedudukannya pada 2022 di tengah-tengah Rizab Persekutuan kenaikan kadar faedah yang agresif, Eropah krisis tenaga, dan China Penutupan COVID.
As kekayaan sebelum ini dilaporkan, pelabur yang ingin melindungi modal mereka dalam masa ekonomi yang mencabar ini melihat dolar AS sebagai a tempat selamat, kerana ekonomi AS adalah "baju kotor paling bersih," menurut Eric Leve, ketua pegawai pelaburan firma pengurusan kekayaan Bailard.
Tetapi ahli ekonomi memberi amaran bahawa kekuatan dolar juga boleh menjadi mimpi ngeri bagi ekonomi global.
“Apa yang jelas kita mempunyai peningkatan hasil yang tidak henti-henti ini, kenaikan nilai dolar yang tidak henti-henti ini. Kedua-duanya adalah berita buruk untuk korporat dan ekonomi,” Mohamed El-Erian, presiden Kolej Queens di Universiti Cambridge, memberitahu CNBC pada hari Isnin.
Menggemakan komen Leve, El-Erian menjelaskan bahawa dengan "kebakaran yang membara" di seluruh dunia membangun—dan kini malah di tempat seperti UK—dolar ialah mata wang pilihan terakhir untuk pelabur.
"Sebab mengapa kenaikan terakhir dalam dolar ini berlaku adalah kerana kita adalah tempat selamat dan satu akibat daripada itu ialah mata wang kita menjadi lebih kukuh," katanya.
Dolar yang kukuh: Bola pemusnah global
Ini bukan kali pertama El-Erian memberi amaran tentang implikasi yang berpotensi membawa bencana akibat kenaikan dolar AS.
Pada 6 Sept Washington Post op-ed, El-Erian menjelaskan bahawa dolar yang kukuh boleh menjadi "berkat campuran." Di satu pihak, kekuatan dolar AS membantu mengurangkan inflasi AS, tetapi pada masa yang sama, apabila dolar kekal kukuh secara berterusan, ia boleh memufliskan negara membangun apabila kos hutang dalam denominasi dolar mereka melambung tinggi.
Itulah yang berlaku dalam krisis hutang Amerika Latin tahun 1980-an. Negara-negara membangun di Amerika Tengah dan Selatan mengumpul berbilion-bilion pinjaman dalam denominasi dolar dengan kadar faedah yang rendah sepanjang tahun 1970-an. Kemudian, apabila AS menaikkan kadar faedah secara mendadak untuk melawan inflasi bermula pada tahun 1982, kos hutang melonjak mencetuskan krisis yang menjerumuskan Amerika Latin ke dalam "dekad yang hilang," menurut Rizab Persekutuan.
Dan El-Erian memberi amaran bahawa dolar yang kukuh boleh mempunyai beberapa kesan buruk di luar ekonomi pasaran sedang pesat membangun juga.
“Semakin lama dan lebih tinggi dolar melonjak melebihi yang lain, semakin besar risiko stagflasi global yang lebih berpanjangan, masalah hutang di negara membangun, lebih banyak sekatan ke atas aliran bebas barangan merentasi sempadan, kegawatan politik yang lebih besar dalam ekonomi yang rapuh dan konflik geopolitik yang lebih besar. ,” tulisnya dalam op-ed Washing Post.
Pada hari Isnin, El-Erian juga menyatakan bahawa kekuatan dolar AS baru-baru ini hanya menambah kepada tiga anjakan paradigma utama yang telah membuat "kebarangkalian yang tidak selesa tinggi" kemelesetan global.
Pakar ekonomi terkemuka itu memecahkan peralihan ini dalam terbaharunya op-ed Bloomberg pada hujung minggu.
Pertama, beliau menyatakan bahawa bank pusat di seluruh dunia telah beralih daripada dasar menyokong kepada menyekat secara praktikal secara serentak untuk mengatasi inflasi. Kedua, beliau menjelaskan bahawa pertumbuhan ekonomi global “merosot dengan ketara” sebagai tiga ekonomi terpenting dunia, iaitu AS, yang EU, dan China, semua terus hilang momentum.
Dan akhirnya, beliau berkata bahawa proses globalisasi yang membantu membawa arah aliran deflasi di seluruh dunia sejak dua lebih dekad yang lalu kini pudar kerana "ketegangan geopolitik yang berterusan."
Dalam temu bualnya dengan CNBC pada hari Isnin, ahli ekonomi terkemuka itu menjelaskan bahawa peralihan paradigma ini hanya diburukkan oleh dasar kerajaan, dan menyeru penggubal dasar untuk berhenti menambah ketidaktentuan, membayangkan pemotongan cukai dan rancangan perbelanjaan UK yang baharu.
“Ia bukan sahaja mengenai anjakan paradigma yang besar,” kata El-Erian. “Ini mengenai kerajaan dan bank pusat menjadi sumber turun naik dan bukannya penekan turun naik. Mereka menambah kepada ketidaktentuan, itu amat jelas dengan kerajaan di UK, tetapi juga di AS dengan Fed…ia agak kucar-kacir dalam beberapa pasaran ini dan ini adalah pasaran utama untuk ekonomi global.”
Kisah ini pada asalnya dipaparkan pada Fortune.com
Sumber: https://finance.yahoo.com/news/top-economist-mohamed-el-erian-180119426.html