Saiz teks
Pasaran semakin yakin bahawa isu perbankan baru-baru ini tidak akan menyebabkan malapetaka ekonomi.
Mark Wilson / Getty Images
Bon perbendaharaan telah mengalami penjualan besar-besaran. Itulah lebih banyak sebab orang boleh membeli-dan terdapat banyak wang menunggu di sayap.
Nota Perbendaharaan 10 Tahun jatuh minggu ini, menghantar hasilnya sehingga 3.8% selepas dagangan mendatar selama beberapa hari pada awal minggu ini. Itu meningkat daripada hanya lebih 3.3% mata rendah untuk tahun ini, yang dicapai sebelum minggu ini.
Beberapa faktor telah mendorong kenaikan hasil yang lebih besar.
Mula-mula, pasaran semakin yakin bahawa isu perbankan baru-baru ini tidak akan menyebabkan malapetaka ekonomi. Ini bermakna permintaan dan inflasi tidak akan jatuh dari jurang, walaupun pertumbuhan perlahan disebabkan oleh kenaikan kadar faedah jangka pendek Rizab Persekutuan, yang bertujuan untuk mengurangkan kenaikan harga barangan dan perkhidmatan yang pesat.
Kedua, menjelang akhir minggu ini, pasaran saham melonjak, yang tidak membantu pasaran bon. Ia bukanlah saham yang lebih sensitif dari segi ekonomi yang mendahului pasaran yang lebih tinggi, tetapi lebih kepada keuntungan 2% pada hari Khamis Nasdaq Composite yang berteknologi tinggi di belakang keputusan pendapatan ledakan Nvidia (NVDA). Kadangkala langkah yang berkuasa bermakna peserta pasaran terpaksa menjual pelbagai aset—termasuk bon kerajaan yang selamat—untuk membeli saham berisiko tinggi dan ganjaran yang lebih tinggi.
Penurunan harga Perbendaharaan yang terhasil menetapkan peringkat untuk perhimpunan Perbendaharaan dalam beberapa minggu akan datang. Hasil sudah tentu lebih menarik kepada pelabur sekarang, yang boleh menarik pembeli. Jangkaan untuk purata inflasi tahunan dalam tempoh 10 tahun akan datang adalah kira-kira 2.25%, menurut pasaran TIPS, yang bermaksud hasil semasa bon adalah kira-kira 1.5 mata peratusan lebih tinggi daripada di mana purata inflasi tahunan boleh mendarat. Dari segi sejarah, itu adalah pulangan yang kukuh. Hasil sebenar, iaitu berapa lebih tinggi hasil melebihi jangkaan inflasi, tidak jauh daripada kemuncak berbilang tahun baru-baru ini iaitu kira-kira 2 mata peratusan. Sekarang mungkin masa yang baik untuk membeli bon itu sementara hasil masih agak tinggi.
Akhir sekali, bon menawarkan pulangan yang boleh diterima untuk sesiapa sahaja yang inginkan perlindungan daripada pasaran saham yang tidak menentu. Itu benar terutamanya jika pertumbuhan ekonomi perlahan dan terdapat beberapa risiko jangka pendek kepada saham.
Pada masa ini, wang sedang diketepikan untuk membeli bon kerajaan. Hampir $5 bilion mengalir ke dalam dana Perbendaharaan minggu ini, menurut Bank of America, aliran masuk minggu ke-15 berturut-turut. Purata mingguan pada bulan lalu kini meningkat kepada sekitar $3 bilion. Sebahagian daripada wang yang telah mengalir ke dalam dana tersebut akan digunakan dengan agak cepat bergantung pada jenis dana, walaupun ada yang tidak. Serbuk kering sedang menunggu untuk membeli bon Perbendaharaan dan ramai di Wall Street sering menggunakan data tentang aliran wang sebagai barometer untuk sentimen pada kelas aset yang berbeza, jadi data terkini ini menunjukkan kebuluran umum untuk Perbendaharaan.
Mengambil beberapa bon di sini bukanlah idea yang buruk.
Tulis kepada Jacob Sonenshine di [e-mel dilindungi]
Sumber: https://www.barrons.com/articles/treasury-bonds-selloff-81b7fed2?siteid=yhoof2&yptr=yahoo