Apa Yang Dijangkakan Daripada Nombor Inflasi CPI Februari

Data CPI untuk Januari akan dikeluarkan pada 8.30 pagi ET pada 14 Februari: 2023. Inflasi adalah antara penunjuk ekonomi yang paling diperhatikan pada masa ini, kerana ia memacu banyak pemikiran Fed mengenai kadar faedah.

Baru-baru ini, inflasi telah menurun dari paras tertinggi pertengahan 2022, tetapi Fed masih mempunyai kebimbangan bahawa inflasi tidak akan kembali ke sasaran 2% mereka secepat yang mereka mahu. Inflasi Nowcasts mencadangkan inflasi mungkin lebih tinggi berbanding baru-baru ini dalam data CPI untuk bulan Januari. Unjuran baru-baru ini membayangkan bahawa Fed sedang merancang untuk menggerakkan kadar lebih tinggi sedikit daripada jangkaan pasaran, laporan CPI Februari akan menjadi titik data pusat dalam perbahasan itu. Adalah penting untuk memerhatikan inflasi teras dan arah aliran dalam perumahan dalam CPI.

Tonton Inflasi Teras

Kebimbangan utama Fed ialah walaupun inflasi utama telah menurun, inflasi teras tidak banyak menurun. Inflasi utama memuncak pada lebih 9% pada Jun 2022 dan telah jatuh kepada 6.5% pada Disember 2022.

Walau bagaimanapun, inflasi teras, yang tidak termasuk kos makanan dan tenaga, memuncak pada 6.7% pada September 2022 dan mencapai 5.5% tahun ke tahun untuk Disember 2022. Itu bukan penurunan besar. Walaupun inflasi utama jatuh, pemacu ketara penurunan sejak beberapa bulan kebelakangan ini ialah penurunan harga tenaga. Inflasi teras telah menjadi aliran dalam julat hampir 6% selama 12 bulan yang lalu, dan Fed bimbang bahawa Inflasi teras bergerak "ke tepi" seperti yang digambarkan oleh Jerome Powell dalam satu pembentangan di Institusi Brooking November lalu.

Inflasi Teras AS, perubahan peratusan tahun ke tahun, 2022

Walau bagaimanapun, terdapat permulaan trend penurunan dalam inflasi teras sejak September 2022, kerana inflasi telah bergerak lebih rendah sedikit dan harga dalam banyak kategori telah berkurangan. Jika trend itu dikekalkan, ia mungkin menyebabkan Fed menjadi lebih optimistik terhadap penurunan inflasi. Walau bagaimanapun, kekurangan semasa penurunan mendadak dalam inflasi teras, walaupun jumlah tajuk yang menggalakkan membimbangkan Fed. Sesuai untuk pasaran, data CPI Februari akan menunjukkan lebih banyak penurunan yang teguh dalam inflasi teras.

Nowcasts

Malangnya, siaran sekarang untuk data inflasi Januari tidak terlalu optimistik pada masa ini. Cleveland Fed menghasilkan data inflasi sekarang. Siaran sekarang ini adalah berdasarkan penggunaan harga semasa yang sedia ada untuk menganggarkan laporan CPI. Siaran sekarang ini melihat kedua-dua tajuk dan CPI teras masuk pada kira-kira 0.5% bulan ke bulan dalam laporan CPI Februari. Itu akan melebihi kadar inflasi bulanan yang telah kita lihat sejak Julai 2022. Walau bagaimanapun, dalam beberapa bulan kebelakangan ini siaran sekarang ini cenderung untuk melebih-lebihkan kadar inflasi, walaupun rekod prestasi jangka panjang mereka adalah teguh.

Perumahan

Kos tempat perlindungan membentuk komponen terbesar inflasi CPI. Walaupun kos perumahan di AS telah berkurangan dalam beberapa bulan kebelakangan ini, angka IHP tidak mencerminkan perkara ini. Itu dipercayai disebabkan oleh kaedah statistik untuk menganggar kos perumahan yang digunakan dalam laporan CPI, yang mewujudkan ketinggalan dalam data. Walau bagaimanapun, masa ketinggalan itu sukar untuk dianggarkan. Jika kos perlindungan mula merosot akhirnya, seperti yang dijangkakan ramai termasuk Jerome Powell, itu boleh membawa inflasi jauh lebih rendah dalam beberapa bulan akan datang. Walau bagaimanapun, dalam laporan CPI untuk bulan Disember 2022, kos perlindungan sebenarnya meningkat 0.8% bulan ke bulan, peningkatan pada perubahan bulan ke bulan November 0.6%. Penurunan kos perumahan dalam data CPI, boleh menjadi faktor penting dalam memacu inflasi kembali ke arah matlamat 2% Fed pada 2023.

Impak Pasaran

The Fed sedang mencari data yang lebih meyakinkan bahawa inflasi di AS semakin terkawal daripada paras yang meningkat baru-baru ini. Laporan CPI Februari boleh memberikannya, mendorong Fed untuk menghentikan kenaikan kadar lebih awal pada 2023, mungkin mengekalkan kadar stabil sebaik sahaja mesyuarat Fed Mei.

Walau bagaimanapun, harga minyak kini sedang meningkat pada bulan Januari, yang mungkin bermakna bahawa faedah daripada kejatuhan kos tenaga dalam laporan inflasi baru-baru ini mula berkurangan, dan kini data aliran inflasi dari Januari juga tidak terlalu optimistik. Kedua-dua Fed dan pasaran bersetuju bahawa Fed hampir ke puncak kitaran kadar faedah, tetapi jika laporan inflasi Februari tidak menunjukkan penurunan ketara dalam inflasi, maka Fed mungkin menambah lebih banyak kenaikan pada 2023 daripada jangkaan pasaran pada masa ini.

Kadar meningkat kepada lebih 5% adalah sesuatu yang dibuat oleh pembuat dasar Fed agak lantang dalam beberapa minggu kebelakangan ini, walaupun jangkaan pasaran bahawa kita mungkin tidak melihat kadar yang agak tinggi. Jika data Februari tidak menggalakkan, maka pasaran mungkin perlu menyemak semula jangkaan semasa mereka bahawa penamatan kenaikan kadar akan berlaku.