Siapa yang Memutuskan Bagaimana Perbadanan Terjaga Seharusnya?

Perisian Tumelo membawa pengurus dana keluar dari pertikaian ideologi, menjadikannya lebih mudah untuk perkara biasa pemegang saham untuk bersuara mengenai kepelbagaian, persekitaran dan keadaan tempat kerja.

Georgia Stewart, pada tahun 2017 seorang pelajar tahun akhir di Universiti Cambridge, berkempen agar endowmen itu menjual stok bahan api fosilnya. Itu tidak pergi jauh. "Apabila saya berada di sana, mereka telah melepaskan pasir tar," katanya dengan meremehkan. Bagaimanapun, dia meneruskan, "pelepasan tidak semestinya hasil terbaik. Anda hanya berakhir dengan pemegang saham yang tidak peduli.”

Daripada anggur masam itu muncul idea perniagaan. Stewart, 27, ialah ketua eksekutif Tumelo, sebuah firma Bristol, England berusia lima tahun yang memberi pelabur platform untuk menyatakan pandangan mereka dalam peraduan proksi. "Kami mahukan lebih ketelusan dan akauntabiliti," katanya.

Dengan 57 pekerja dan $22 juta dalam modal teroka, Tumelo belum lagi berada dalam keadaan gelap tetapi berada dalam kedudukan untuk sampai ke sana. Ia mendapati dirinya berada di medan perang di mana orang baik yang mempromosikan tujuan seperti pengurangan karbon dan kesaksamaan jantina berperang dengan anti-pekerja yang mengatakan syarikat tidak sepatutnya mempunyai misi kecuali mengaut keuntungan.

Secara teorinya, pemegang saham Exxon Mobil mengawalnya dan boleh mengundi untuk menggantikan telaga minyak dengan panel solar jika itu yang mereka mahu. Dua masalah di sini. Salah satunya ialah anda mungkin memiliki saham anda secara tidak langsung. Jika anda mempunyai $100,000 dalam dana indeks S&P 500, anda mempunyai 12 saham Exxon, tetapi anda tidak mendapat proksi. Pengendali dana melakukannya.

Dan kemudian, jika anda mendapat hak mengundi, apakah yang akan anda lakukan dengan mereka? Adakah anda mempunyai pendapat tentang Cadangan No. 6 pada mesyuarat Exxon tahun lepas, "Kurangkan pelepasan syarikat dan jualan hidrokarbon"? Adakah anda mempunyai masa untuk membaca 500 pernyataan proksi?

Tumelo melangkah ke tengah, mengutip yuran daripada broker dan dana yang ingin menawarkan ciri undian sebagai titik jualan. Pelanggan runcit memberikan Tumelo akses baca sahaja kepada akaun pembrokeran, kemudian memilih daripada menu sembilan pilihan dasar. Ada yang menyokong pendirian antikarbon, yang lain mempromosikan hak pekerja dan sebagainya. Dana mendapat laporan yang mengumpulkan semua keutamaan dan kiraan saham pelabur aktif Tumelonya. Pengurus dana kemudiannya boleh, dengan bantuan firma penasihat proksi seperti Glass Lewis, menterjemah dasar kepada undian pada setiap cadangan.

Setakat ini Tumelo mempunyai beberapa tahap pembelian daripada Legal & General, pengurus aset bernilai $1.6 trilion di UK; Cushon, firma pelaburan London yang mempromosikan apa yang dipanggil pencen tanpa karbon; dan cabang antarabangsa Fidelity Investments. Tumelo berharap untuk mengumumkan rakan kongsi pertama AS tidak lama lagi.

Pada masa ini kiraan pemegang saham ini adalah kehendak, bukan arahan; di kedua-dua UK dan AS, kuasa mengundi tidak salah lagi terletak pada pengurus dana. Sesungguhnya, pada hari-hari awal pengundian melalui aliran Tumelo adalah idea yang terlalu radikal dan firma itu tidak lebih daripada membantu firma pelaburan memaklumkan pelanggan mereka bagaimana pelbagai dana bertindak dalam peraduan proksi. "Jika pengurusan kami mula memberi undi, [pengurus wang] akan mentertawakan kami keluar dari bilik," kata Stewart. Tetapi kini, katanya, dunia sedang bergerak dengan kuat ke arah demokrasi pemegang saham.

Stewart mencipta perniagaan ini dengan bantuan dua rakan sekelas Cambridge yang suka risiko, Will Goodwin dan Benjamin King. Goodwin kini ketua operasi AS. King menulis bahagian pertama pakej perisian yang kini mempunyai 1.6 juta baris kod dan hanya berhenti untuk menyertai paragliding.

Ia adalah operasi luncur murah. Pada tahun pertama mereka bertiga bersembunyi di ruang bawah tanah rumah ibu bapa Goodwin dan mendapat nasihat percuma daripada inkubator perniagaan yang dipasang di Universiti Bath. Stewart menaiki bas untuk pergi ke pejabat pelaburan pemuzik Peter Gabriel untuk mendapatkan beberapa modal teroka.

BAGAIMANA MEMAINNYA

Oleh William Baldwin

Risau tentang iklim? Dapatkan indeks S&P anda daripada Enjin No. 1 Transform 500 ETF, yang penajanya menggunakan proksinya dan kuasa memujuknya pada 2021 untuk mendapatkan tiga penentang ke dalam lembaga Exxon Mobil. Mereka yang berada di kem lawan boleh membeli Vivek Ramaswamy Strive 500 ETF, yang berikrar untuk "memberi tumpuan kepada keuntungan berbanding politik/ESG." Kedua-duanya mengenakan 0.05% dalam perbelanjaan tahunan. Pilihan ketiga: Beli dana S&P yang lebih murah sedikit (perbelanjaan, 0.03%) dalam barisan BlackRock iShares dan Vanguard, dan sumbangkan simpanan anda untuk tujuan yang anda percayai. Dalam tadbir urus korporat BlackRock condong ke kiri, manakala Vanguard lebih hampir kepada neutral.

William Baldwin ialah Forbes ' Kolumnis Strategi Pelaburan.

Kerana kekurangan wang untuk carian jenama, pengasas menaip "kepercayaan" ke dalam Terjemahan Google dan menatal melalui bahasa, mencari perkataan yang URLnya tidak diambil dan yang tidak bermakna sesuatu yang mengerikan dalam salah satu daripada 133 bahasa lain. Sesotho, bahasa yang digunakan terutamanya di selatan Afrika, muncul.

Masa Tumelo adalah baik. Pengurus wang yang baru beberapa tahun lalu mungkin tidak faham idea membenarkan pelanggan mengundi nampaknya mengalu-alukan idea itu hari ini. Pertimbangkan nasib Larry Fink, yang menyelia $9 trilion wang orang lain sebagai ketua BlackRock. Beliau telah membuat kenyataan tentang bagaimana syarikat mesti mengurangkan pelepasan karbon dan mengejar keadilan sosial. Kini dia mempunyai lelaki wang Vivek Ramaswamy serta sekumpulan bendahari negeri yang mengadu bahawa BlackRock tidak mempunyai hak untuk menyuntik politik berhaluan kiri ke dalam bilik lembaga pengarah.

Penyelesaian: Minta pelanggan melakukan crusading. BlackRock mempunyai sistem untuk membenarkan pelanggan institusi membuat pilihan proksi. Vanguard Group berkata ia akan bereksperimen dengan memberi pelabur kecil dalam dananya kata-kata.

Tiada masalah jika broker gergasi dan pengurus dana mencipta sistem mereka sendiri untuk menjejaki kehendak pelabur; sebaik sahaja mereka membuka jalan, pakaian yang lebih kecil yang ingin menawarkan ciri pengundian boleh beralih kepada Tumelo untuk penyelesaian sedia-dan mengeluarkan pengurus portfolio daripada tengah-tengah pertempuran ideologi. “Seorang pengurus dana yang melabur dalam Walmart tidak menyangka mereka perlu mengundi mengenai pengguguran tahun lepas. Itu tidak ada kaitan dengan tesis pelaburan, "kata Stewart.

Sangat mudah untuk melihat di mana Stewart dan pengasas bersamanya membayangkan bahawa demokrasi boleh mengambil alih dunia korporat antara sekarang dan apabila mereka menunaikan dana pencen mereka. "Persaraan bukan hanya nombor dalam akaun bank anda," katanya. “Bagaimana dengan pekerjaan keluarga anda, udara yang anda sedut, kesihatan anda?”

Tetapi jika penyimpan ingin menyerahkan proksi mereka kepada beberapa penceroboh yang menjanjikan dividen yang lebih gemuk, tidak kisah pekerja atau suasana, begitu juga. “Adakah Greta [Thunberg] atau Vivek [Ramaswamy] bercakap untuk anda?” tanya Stewart. "Pada masa ini anda tidak boleh membuat keputusan itu."

LEBIH DARIPADA FORBES

LEBIH DARIPADA FORBESWanita Kulit Hitam Paling Terhubung di Wall Street Mempunyai Idea Bijak Untuk Mengecilkan Jurang KekayaanBy Maneet AhujaLEBIH DARIPADA FORBESThe Comeback King: Selama 40 Tahun, John Rogers Telah Keluar Dari Pasaran Beruang Dengan Lebih TeguhBy Hank TuckerLEBIH DARIPADA FORBESUbat Pantas Terbukti Sukar Untuk Masalah Pulse Oximeter Menyelamatkan Nyawa Dengan Kulit Lebih GelapBy Amy FeldmanLEBIH DARIPADA FORBESSelepas Pemberhentian Dan Ketua Pegawai Eksekutif Bertukar, Perniagaan Kopi Beku Cometeer Berada Dalam Air PanasBy Alex KonradLEBIH DARIPADA FORBESCara Membuat Wang Dengan Bon SakitBy William Baldwin