Siapa yang akan membeli WWE, kerana McMahon kembali ke kapal untuk meneruskan jualan

Vince McMahon telah kembali ke Hiburan Gusti Sedunia lembaga pengarah untuk memudahkan perbincangan jualan yang berpotensi menjelang pembaharuan hak media syarikat.

Tanggapan penjualan WWE bukanlah perkara baru. CNBC melaporkan it kelihatan seperti sasaran jualan pada bulan April and bahawa ia kelihatan lebih menarik pada bulan Julai selepas skandal salah laku seksual. Rasionalnya agak mudah: WWE adalah harta intelek yang berharga.

Memiliki IP membolehkan perkhidmatan penstriman menawarkan kandungan secara eksklusif tanpa gangguan memenangi hak pelesenan dalam lelongan setiap beberapa tahun. WWE juga mempunyai nilai untuk ditawarkan dalam perniagaan merchandising dan taman tema.

WWE telah mengupah JPMorgan untuk membantu syarikat memberi nasihat mengenai potensi jualan, menurut orang yang biasa dengan perkara itu. JPMorgan enggan mengulas. Jurucakap WWE tidak dapat dihubungi segera untuk mendapatkan komen.

Jika perjanjian berlaku, ia berkemungkinan akan berlaku dalam tempoh tiga hingga enam bulan akan datang, kata orang ramai, yang enggan dinamakan kerana perbincangan itu adalah tertutup. WWE merancang untuk bercakap dengan bakal pembeli sebelum ia membuat keputusan mengenai perjanjian pembaharuan hak TV.

Pemulangan McMahon sepatutnya membantu proses jualan berjalan lancar, walaupun masih terdapat gangguan.

Bekas CEO dan pengerusi berusia 77 tahun dan pemegang saham mengawal WWE. Dia berundur selepas satu penyiasatan mendapati bahawa dia telah membayar hampir $15 juta kepada empat wanita lebih 16 tahun untuk memadamkan dakwaan salah laku seksual dan perselingkuhan. Kembali ke lembaga pengarah akan memberi keyakinan pembeli berpotensi dia menyokong butiran sebarang transaksi.

"Kepulangan saya akan membolehkan WWE, serta mana-mana rakan niaga transaksi, terlibat dalam proses ini dengan mengetahui mereka akan mendapat sokongan pemegang saham yang mengawal," kata McMahon dalam satu kenyataan Khamis.

Kembalinya McMahon tidak menjejaskan kepimpinan semasa. Anak perempuan McMahon, Stephanie, dan bekas ejen CAA Nick Khan ialah CEO bersama. Tetapi masih tidak jelas apa jenis peranan, jika ada, McMahon mahu di WWE jika dia menjual syarikat itu. WWE telah memberitahu pelabur bahawa peranan McMahon di syarikat itu penting dalam "keupayaan kami untuk mencipta watak popular dan jalan cerita yang kreatif." Pada masa ini, McMahon tidak mempunyai suara rasmi dalam hala tuju kreatif syarikat.

Sama ada pembeli akan selesa dengan McMahon mengambil peranan yang lebih praktikal di syarikat itu tidak diketahui. Tetapi WWE adalah kerja hidup McMahon. Ada kemungkinan penjualan hanya boleh berlaku dengan sekurang-kurangnya beberapa rentetan yang dilampirkan.

WWE mempunyai permodalan pasaran lebih daripada $6 bilion selepas meningkat hampir 17% peratus pada hari Jumaat, disokong oleh spekulasi jualan yang meningkat.

Terdapat tiga kategori pembeli berkemungkinan untuk WWE — syarikat media warisan, strim dan syarikat induk hiburan. Inilah siapa yang mungkin berminat.

Comcast, yang memiliki NBCUniversal, berpotensi sesuai sebagai pembeli untuk WWE. Syarikat McMahon sudah mempunyai perjanjian penstriman eksklusif dengan perkhidmatan penstriman Comcast, Peacock, dan perjanjian TV kabel dengan Rangkaian USA NBCUniversal. Comcast mempunyai permodalan pasaran lebih daripada $160 bilion dan mampu membeli syarikat dengan mudah — terutamanya dengan cek $9 bilion (atau lebih) datang sejurus Januari 2024 daripada Disney untuk 33% kepentingan dalam Hulu.

Comcast boleh mengunci WWE selama-lamanya tanpa perlu membayar kenaikan pembaharuan hak yang akan datang dan boleh menggunakan IP syarikat untuk taman tema, filem dan siri spinoff lain.

Namun, Ketua Pegawai Eksekutif Comcast Brian Roberts berkata pada bulan Oktober “Bar adalah yang tertinggi dari segi M&A” dan telah berulang kali mengatakan syarikat itu tidak tergesa-gesa untuk meneruskan pengambilalihan.

Ketua Pegawai Eksekutif yang akan kembali, Bob Iger mungkin mahu membuat pemerolehan hebat semasa dia merampas semula takhta di Disney. WWE sesuai dengan Disney dengan cara yang sama seperti ia sesuai dengan Comcast. Ia akan meningkatkan cita-cita penstriman Disney (mungkin ESPN+), ia akan menyokong perniagaan rangkaian linear, dan ia akan menambah sedikit tenaga kepada perniagaan merchandising dan taman tema.

Comcast tidak mahu Disney pergi dengan Fox pada 2019 dan menaikkan harga berpuluh-puluh bilion dengan mengatasi bidaan awal Iger. Bolehkah Iger melihat WWE sebagai pertempuran IP seterusnya antara Disney dan pesaingnya Comcast?

Netflix telah lama menjauhkan diri daripada sukan dan acara langsung lain, tetapi baru-baru ini menjadi terbuka kepada idea untuk memiliki liga secara langsung atau mengambil pegangan pemilikan. Memiliki liga sukan akan memberikan Netflix keupayaan untuk mencipta permainan video dan siri spinoff tanpa geseran. Netflix menemui kejayaan dalam siri dokumentari Formula 1 "Drive to Survive", memberikan kepercayaan bersama CEO Reed Hastings bahawa hartanah sukan tertentu akan bergema dengan penonton global Netflix yang besar. Tetapi Netflix tidak memiliki Formula 1, mengehadkan pilihan masa depannya.

Memperolehi WWE atau liga sukan lain akan menjadi jalan ke arah menawarkan hiburan secara langsung tanpa menyewa kandungan — serupa dengan pemikiran Zaslav.

"Kami tidak melihat laluan keuntungan untuk menyewa sukan besar," kata CEO bersama Ted Sarandos bulan lepas di Persidangan TMT Global UBS. “Kami bukan anti-sukan; kami hanya pro-keuntungan.”

Bersungguh-sungguh, dikendalikan oleh superagent Ari Emanuel, boleh menambah WWE kepada stabil asetnya selepas bersetuju untuk membeli 100% UFC pada 2021.

Emanuel membeli UFC untuk meningkatkan skop perniagaan agensi bakat itu kepada acara langsung. WME-IMG, kini hanya sebahagian daripada Endeavour, mewakili ramai atlet UFC — serta superstar WWE. Perjanjian UFC telah berjaya untuk Endeavour, yang membayar kira-kira tujuh kali ganda pendapatan $2016 juta pada 600 pada 2016. UFC menjana lebih daripada $1 bilion hasil pada 2022.

Nilai perusahaan Endeavour hanya kira-kira $11 bilion menjadikan WWE perubahan besar untuk syarikat itu. Kunci kira-kira syarikat yang agak kecil mungkin akan menghalang Endeavour daripada memenangi perang bidaan terhadap gergasi media. Tetapi personaliti besar McMahon mungkin sesuai dengan Emanuel yang kurang ajar dan Presiden UFC Dana White.

Menjual kepada pihak ketiga juga akan membolehkan WWE meningkatkan pembaharuan hak setiap beberapa tahun. Itu mungkin atau mungkin tidak positif untuk masa depan jangka panjang syarikat apabila ekosistem pengedaran media berubah.

Walaupun Endeavour memiliki UFC, Kumpulan Formula Satu Liberty memiliki Formula 1. John Malone, pemegang saham kawalan Liberty, dan Ketua Pegawai Eksekutif Greg Maffei, bersama-sama Ketua Pegawai Eksekutif Formula 1 Stefano Domenicali, telah memikirkan cara untuk memasarkan liga perlumbaan kereta secara global, termasuk memecahkan budaya Amerika selepas berdekad-dekad tidak jelas.

Malone dan Maffei mempunyai rekod prestasi yang luas dalam memaksimumkan penilaian media dan memperoleh aset media kurang daripada $10 bilion, termasuk Formula 1, Sirius XM dan Pandora. Kejayaan global Formula 1 boleh menyediakan peta jalan untuk strategi WWE masa hadapan.

Pendedahan: Comcast memiliki NBCUniversal, syarikat induk CNBC.

TONTON: Jim Cramer memberikan pandangannya tentang bagaimana Disney boleh beraksi tahun ini