Gangguan pengeluaran dan penyelenggaraan tidak terancang yang disebabkan oleh Winter Storm Elliot menunjukkan permulaan tahun yang lebih lemah daripada yang dijangkakan, tetapi permintaan asas yang kukuh yang berterusan masih akan membawa kepada keuntungan yang jauh lebih tinggi untuk Ecovyst pada tahun 2023.
AFP melalui Getty Images
Ecovyst (ECVT) mempunyai penamat yang kukuh hingga 2022. Malah, walaupun jualan Q4 sebanyak $182.8 juta berada di bawah konsensus $189.3 juta disebabkan oleh gangguan pengeluaran dan penyelenggaraan tidak dirancang dalam perniagaan Ecoservicesnya yang disebabkan oleh Winter Storm Elliott, namun ini menandakan kukuh 7.4% meningkat daripada tahun sebelumnya pada harga dan volum yang lebih tinggi untuk perkhidmatan penjanaan semulanya. Dan dengan yang kedua juga lebih daripada mengimbangi peningkatan dalam kos berubah untuk tenaga, pengangkutan dan pusing balik, pendapatan bersih larasan meningkat 38.9% kepada $31.8 juta, manakala penurunan 7.3% dalam bilangan saham purata wajaran terkumpul hasil daripada aktiviti beli balik kukuh syarikat itu. tahun lalu meningkatkan lagi keuntungan bahagian bawah kepada 47.1% pada asas sesaham kepada 25 sen, yang sebenarnya 2 sen lebih baik daripada jangkaan.
Malangnya, walaupun ribut itu hanya memberi kesan sederhana pada keputusan Q4, ECVT menjangkakan gangguan pengeluaran yang berkaitan akan diterjemahkan kepada ketersediaan dan jualan asid sulfurik dara yang lebih rendah pada Q1. Dengan majoriti kos penyelenggaraan dan pembaikan yang berkaitan juga akan ditanggung pada suku semasa, ECVT menjangkakan jualan sebanyak $760-790 juta pada 2023, yang jauh di bawah $843.0 juta yang dicari oleh penganalisis dan berkemungkinan menjadi sebab utama kelemahan saham. hari ini.
Tetapi pandangan yang lebih rendah ini juga termasuk pengurangan kira-kira $95 juta dalam penentuan harga laluan kerana purata harga sulfur yang lebih rendah, yang mempunyai kesan minimum pada tahap keuntungan sebenar. Itulah sebabnya titik tengah $292.5 juta bagi ramalan EBITDA terlaras ECVT $285-300 juta untuk 2023 hanyalah $2.0 juta lebih rendah daripada pandangan konsensus $294.5 juta. Malah, jika anda menambah semula kesan negatif kira-kira $7-8 juta ECVT percaya kesan negatif yang terakhir ini akan berlaku pada EBITDA terlaras pada Q1, titik tengah akan menjadi lebih hampir kepada $300 juta—atau lebih daripada $5 juta lebih awal daripada jangkaan.
Pada pandangan saya, ini terus mencerminkan permintaan kukuh asas untuk asid sulfurik dara dan perkhidmatan penjanaan semula yang kekal berkat penggunaan penapisan yang tinggi; keperluan yang semakin meningkat untuk oktana yang lebih tinggi, bahan api premium pembakaran yang lebih bersih; dan asas permintaan positif merentas pelbagai industri dan terutamanya sektor perlombongan. Dengan aliran yang menggalakkan ini diteruskan ke tahun 2023 dan permintaan untuk penyelesaian sokongan teknologi hijau rendah karbonnya yang kekal teguh, malah panduan yang lebih lemah menunjukkan peningkatan 5.7% dalam pendapatan operasi pada titik tengah walaupun dilanda badai. Dan jika anda turut mengambil kira peningkatan pendapatan sesaham tambahan yang patut dinikmati daripada kiraan saham yang dikurangkan dengan ketara, tidak sukar untuk melihat mengapa pertumbuhan dalam bahagian bawah sepatutnya lebih mengagumkan. Semasa ini berlaku, saya menjangkakan stok akan pulih dalam bentuk barangan.
Julius Juenemann, CFA ialah penganalisis ekuiti dan editor bersekutu Tinjauan Situasi Khas Forbes and Pelabur Forbes surat berita pelaburan. Ecovyst (ECVT) ialah cadangan semasa dalam Pelabur Forbes. Untuk mengakses ini dan saham lain yang disyorkan melalui Pelabur Forbes, Klik disini untuk melanggan.
Sumber: https://www.forbes.com/sites/investor-hub/2023/02/28/why-ecovyst-ecvt-dropped-today/